Dalam sesetengah kes, pelabur telah diberitahu ia tidak penting apa yang mereka miliki, hanya mereka yang memiliki kelas aset yang betul. Kepada mana-mana pelabur dengan akal sehat, ini adalah kebodohan murni. Ini akhirnya adalah kedudukan individu yang penting, dan walaupun apa yang dikatakan oleh beberapa pakar terkenal, kualiti agregat portfolio tertentu tidak dapat melebihi kualiti individu yang mendasari komponen tertentu - jika anda duduk di atas timbunan sampah, menambah lebih banyak sampah tidak akan membuatkan anda lebih selamat.
Untuk mengatakan sebaliknya adalah jenis karut yang sama yang membawa kepada bakat kewajipan hutang bercagar yang terdiri daripada aset sub-par yang menerima penarafan gred pelaburan ! Jika sejarah telah menjadi panduan, tidak ada semacam peralihan paradigma industri atau sektor , anda akan jauh lebih baik memiliki pelaburan hartanah yang biasa-biasa daripada saham American Airlines pada suku abad yang akan datang walaupun saham biasa , sebagai kelas, biasanya membawa kepada kadar pertumbuhan tahunan kompaun yang lebih tinggi dalam tempoh masa yang lebih lama.
Tolong jangan salah faham saya. Kepelbagaian adalah satu perkara yang indah dan konsep "tidak meletakkan semua telur anda dalam satu bakul " adalah bijak bagi mereka yang tidak dapat atau tidak ingin menilai daya tarik peluang pelaburan. Caranya ialah tidak mengambil terlalu jauh; untuk memberi perhatian kepada pembahagian portfolio dengan bijak semasa mengukur pergerakan dagangan.
Berapa Banyak Kepelbagaian Terlalu Banyak Dalam Portfolio Ekuiti Anda?
Terdapat beberapa bahaya dalam memperoleh lebih banyak stok, bon, harta tanah, atau aset lain yang dapat dipantau secara munasabah.
Berapa banyak kepelbagaian? Secara umumnya, pelabur purata mungkin tidak boleh memegang tidak lebih daripada dua puluh atau tiga puluh saham terpilih yang dipilih secara terpilih , yang sepadan dengan berat komponen individu sebanyak 3.33% hingga 5.00%. Hampir pasti, dia harus memiliki kurang daripada 100 saham.
Untuk mengetahui lebih lanjut mengenai topik ini dan menyelidiki matematik, baca Berapa Banyak Kepelbagaian Adakah Cukup? .
Pelbagai kepelbagaian yang berlebihan melampaui perkara ini, terutamanya bagi bukan profesional yang kekurangan sumber dan masa yang diperlukan untuk memantau prestasi operasi perniagaan dengan membaca laporan tahunan dan pemfailan 10-K , memberikan masalah berikut (perhatikan bahawa had ini tidak terpakai kepada mereka yang terlibat dalam arbitraj risiko atau pembelian ekuiti modal sub- kerja ):
- Kepelbagaian yang Berlebihan Mungkin Menyebabkan Anda Menurunkan Standard Pelaburan Anda - Apabila anda boleh menambah apa-apa dan segalanya kepada portfolio anda, anda lebih cenderung untuk melonggarkan piawaian yang mantap dan konservatif , dengan itu menerima risiko syarikat atau harga yang lebih tinggi . Ia berlaku, sebahagiannya, kerana setiap kedudukan merupakan komitmen modal yang lebih kecil. Pelabur jutawan Warren Buffett mencadangkan trik mental untuk mengelilinginya. Beliau memberitahu para pelabur membayangkan mereka mempunyai kad punch dengan hanya dua puluh slot di atasnya . Setiap kali mereka membuat pelaburan, mereka terpaksa menumbuk salah satu daripada slot tersebut. Apabila mereka kehabisan slot, mereka tidak boleh membeli pelaburan lain sepanjang hayat mereka. Buffett berhujah bahawa selektiviti ini akan menyebabkan tingkah laku yang lebih bijak kerana orang akan belajar tentang perkara-perkara yang mereka meletakkan wang mereka untuk bekerja, yang membawa kepada pengambilan risiko yang kurang dan keputusan yang lebih baik.
- Kepelbagaian yang Berlebihan Mungkin Menyebabkan Anda Mengabaikan Apa yang Anda Lakukan Sendiri - Kecuali anda menggunakan pendekatan kapal hantu di mana pasif dibawa ke langkah-langkah yang melampau, anda kemungkinan besar tidak akan mempunyai masa untuk memberi perhatian kepada setiap pelaburan; untuk melihat perubahan sebenar dalam perniagaan operasi asas seperti kemerosotan yang signifikan dalam margin atau kedudukan kompetitif sehingga telah menghancurkan nilai intrinsik.
- Kepelbagaian yang Berlebihan Mungkin Menyebabkan Anda Mencairkan Idea Terbaik Anda Sebagai Setiap Posisi Mempunyai Pengaruh yang Lebih Kecil pada Portfolio - Apabila anda menjadi beragam kepelbagaian, modal anda tersebar dengan sangat tipis sehingga bahkan investasi yang sangat baik hanya mempunyai pengaruh yang marginal terhadap nilai total portfolio . Sebagai contoh, semasa krisis perbankan, agak jelas bahawa beberapa institusi banyak, banyak kali lebih kuat daripada pesaing mereka; kunci kira-kira pepejal, piawaian penajajaminan yang kukuh, kerugian minimum. Firma-firma ini dihancurkan bersama-sama dengan bank-bank yang tidak beroperasi, yang bersempadan dengan bank yang tidak bersenjata. Kenapa orang yang munasabah mahu membeli semua bank sama atau dengan beberapa strategi pengumpulan di seluruh papan? Kenapa mereka mahu meletakkan wang mereka yang susah payah ke dalam idea terbaik keempat, atau ketujuh belas apabila mereka masih boleh menambah idea pertama mereka yang terbaik tanpa mengambil terlalu banyak risiko?
- Penggabungan yang Berlebihan Boleh Meningkatkan Kos Anda Secara Substantially - Walaupun ini tidak benar-benar menjadi kekhawatiran apabila pelabur melampaui, katakan, $ 500,000 dalam garis aset yang dilabur apabila kos perdagangan dan perbelanjaan lain menjadi peratusan yang lebih kecil dari portfolio keseluruhan, walaupun komisen "murah" $ 10 atau kurang setiap perdagangan boleh menambah jika anda berurusan dengan berpuluh-puluh dan berpuluh-puluh kedudukan individu.
Terdapat Cara Mencapai Kepelbagaian Sederhana Tanpa Banyak Kos atau Kerumitan
Jika anda ingin memegang portfolio terpelbagai tanpa kos kerumitan atau geseran memilih pelaburan individu, anda mungkin ingin mempertimbangkan HOLDRs, Diamonds, Spiders, atau pelaburan bakul atau dana indeks lain . Banyak perdagangan sekuriti seperti saham di pasaran terbuka dan merupakan jenis dana yang diperdagangkan atau ETF . Perbezaannya ialah, apabila anda membeli HOLDR , sebagai contoh, anda membeli saham yang berpengalaman dalam berpuluh-puluh syarikat dalam industri atau sektor tertentu. Pelabur yang membeli berlian membeli sebahagian kecil daripada setiap 30 saham yang membentuk Dow Jones Industrial Average dengan satu perdagangan; anda membeli Dow Jones. Ini mungkin alat berguna dalam usaha anda untuk membina portfolio pelbagai serta-merta sementara mengurangkan kos transaksi dan yuran broker.
Nota mengenai Penyusunan Semula Portfolio
Secara umumnya, anda tidak boleh menjual stok semata-mata kerana ia telah meningkat dalam harga. Dalam dunia kepelbagaian, konsep yang disebut "pengimbangan semula" telah menerima terlalu banyak perhatian. Sekiranya asas-asas perniagaan ( margin , pertumbuhan , kedudukan kompetitif , pengurusan, dan lain-lain) tidak berubah, dan harga masih kelihatan munasabah , adalah bodoh untuk menjual pegangan untuk perniagaan lain yang tidak memiliki sifat-sifat menarik yang sama walaupun ia telah mewakili sebahagian besar daripada nilai keseluruhan portfolio anda. Pengurus wang terkenal Peter Lynch memanggil amalan ini, "memotong bunga dan menyiram rumput." Pelabur jutawan Warren Buffett memberitahu kami bahawa, "pepatah yang paling bodoh di Wall Street adalah," anda tidak boleh pergi memecah mendapatkan keuntungan. "
Memang, pelabur yang awalnya membeli saham Microsoft atau Coca-Cola sebagai sebahagian daripada portfolio yang pelbagai akan dijadikan jutawan berkali-kali jika mereka hanya meninggalkan perniagaan cemerlang ini sahaja . Hanya ada satu peraturan utama untuk melabur: Dalam jangka masa panjang, asas perniagaan akan menentukan kejayaan pegangan anda sekiranya jaminan dibeli dengan harga yang berpatutan.
Satu-satunya pengecualian kepada peraturan ini yang saya anggap wajar ialah apabila anda membuat keputusan anda tidak bersedia untuk mengambil risiko sejumlah modal tertentu. Tidak peduli betapa besarnya perniagaan yang mungkin terjadi, anda mungkin tidak selesa dengan lebih dari 10%, 20%, atau 50% dari nilai bersih anda di dalamnya. Dalam kes seperti ini, pengurangan risiko adalah lebih penting daripada pulangan mutlak.