Kelahiran Purata Perindustrian Dow Jones
Purata Perindustrian Dow Jones dicipta oleh seorang lelaki bernama Charles Dow, salah seorang pengasas Dow Jones & Co, firma yang sama yang melahirkan The Wall Street Journal .
Pendahulunya dilahirkan pada 16 Februari 1885, ketika Charles menerbitkan purata harian dua belas stok yang telah dipilihnya, yang pada awalnya terdiri dari dua perusahaan perindustrian dan sepuluh kereta api. Dalam masa beberapa tahun, beliau telah memperluas senarai itu kepada dua puluh saham .
Empat tahun kemudian, Charles menyedari bahawa syarikat-syarikat industri dengan cepat menjadi lebih penting daripada kereta api. Beliau menyesuaikan indeks asal (di Wall Street, proses ini dikenali sebagai "menyusun semula") dan menamakan semula Dow Jones Rail Average (pada tahun 1970-an, nama itu dikemaskini kepada Dow Jones Transportation Average untuk menutup pengenalan angkutan udara dan lain-lain bentuk pengangkutan). Dia kemudian mencipta indeks saham baru yang terdiri daripada dua belas syarikat dan memanggilnya Dow Jones Industrial Average atau DJIA untuk jangka pendek. Proses untuk mengira angka yang dilaporkan bagi indeks baru ini adalah sama: Dia menambah harga saham syarikat yang telah dipilihnya, dibahagikan dengan jumlah syarikat dalam indeks pada masa itu, dan menerbitkan hasilnya.
Angka Dow Jones Industrial Average yang pertama kali diterbitkan ialah 40.94. Secara ringkas, ini bermakna harga saham purata dua belas Encik Dow telah dipilih adalah $ 40.94.
12 Stok Asal
Dua belas stok asal dalam Dow Jones Industrial Average terdiri hampir sepenuhnya dari firma berasaskan komoditi dan adalah seperti berikut:
- Minyak kapas Amerika
- Gula Amerika
- American Tobacco
- Chicago Gas
- Penyulingan & Penyuapan Lembu
- General Electric
- Laclede Gas
- Pemimpin Kebangsaan
- Amerika Utara
- Tennessee Coal & Iron
- Kulit AS Pfd.
- Getah AS
Pada masa itu, ini adalah syarikat besar, menguntungkan, dan sangat dihormati. Kebanyakannya akhirnya digantikan dalam Dow Jones Industrial Average, tetapi menurut Profesor Jeremy Siegel, pengarang Stok untuk Long Run , semua tetapi satu terus memiliki prospek masa depan yang makmur. Pengecualian ialah AS Leather Corp, yang ditunjukkan oleh Siegel telah dibubarkan pada tahun 1950-an. "Para pemegang saham menerima $ 1.50 ditambah satu bahagian Keta Oil & Gas; firma yang diperoleh lebih awal. Tetapi pada tahun 1955, presiden, Lowell Birrell, yang kemudian melarikan diri ke Brazil untuk melarikan diri dari pihak berkuasa AS, menjarah aset Keta. Saham di AS Kulit, yang pada tahun 1909 merupakan syarikat ketujuh terbesar di Amerika Syarikat, menjadi tidak bernilai . "Dan anda fikir Enron adalah ciptaan moden!
Perubahan dari Masa
Pada tahun 1916, Dow Jones Industrial Average telah dikemas kini untuk memasukkan 20 saham (dikenali sebagai "komponen"). Menjelang tahun 1928, DJIA telah diperluaskan kepada 30 saham, yang terus menjadi peraturan hari ini.
Para editor The Wall Street Journal memutuskan syarikat mana yang termasuk dalam Dow Jones Industrial Average.
Tidak ada peraturan untuk dimasukkan, hanya satu set garis panduan luas yang memerlukan perusahaan besar, dihormati, besar yang mewakili sebahagian besar kegiatan ekonomi di Amerika Syarikat.
Di mana Ia Menetapkan Hari Ini
Hasil daripada krisis kredit dan " Kemelesetan Besar " pada 2007-2009, Dow Jones Industrial Average mengalami perubahan ketara apabila syarikat gagal, digabungkan, atau hanya turun dari indeks. Setakat Jun 2009, tiga komponen Dow sekarang ialah:
- Syarikat 3M
- Alcoa
- American Express
- AT & T
- Bank of America
- Boeing
- Caterpillar
- Chevron Corp
- Cisco
- DuPont
- Exxon Mobil Corp.
- General Electric
- Hewlett-Packard Co.
- Intel Corporation
- IBM
- Johnson & Johnson
- JP Morgan Chase
- Kraft Foods
- McDonald's
- Merck & Co., Inc.
- Microsoft
- Pfizer Inc.
- Coca-Cola
- Depot Rumah
- Procter & Gamble
- Pengembara
- United Technologies Corporation
- Verizon
- Wal-Mart
- Walt Disney
Kritikan
Kesan praktikal pengiraan ini adalah bahawa stok dengan harga saham $ 100 akan mempunyai lima kali ganda pengaruh pada DJIA sebagai satu dengan harga saham $ 20 (oke, tidak tepat, tetapi anda mendapat idea itu), walaupun syarikat itu permodalan pasaran yang sepuluh kali lebih besar! Itulah sebabnya syarikat seperti Berkshire Hathaway, yang kerap berdagang lebih dari $ 100,000 sesaham, tidak boleh ditambah kepada Dow tanpa semacam pengubahsuaian dalam formula kerana ia akan serta merta mewakili keseluruhan indeks.
Kesilapan ini dengan cepat menjadi jelas apabila syarikat mengumumkan pecahan saham dan transaksi lain yang mengubah harga saham nominal mereka. Sebuah syarikat yang semakin meningkat, untuk menjadikan saham mereka mampu, mungkin menggandakan stoknya dengan membahagi 2-1. Jadi, saham $ 80 akan jatuh kepada $ 40, tetapi akan ada dua kali lebih banyak saham yang belum selesai. Di bawah pengiraan asal untuk Dow Jones Industrial Average, perubahan kosmetik yang tidak bermakna ini akan mengakibatkan DJIA jatuh bahkan jika stoknya meningkat dalam nilai!
Untuk mengimbangi, pembahagi DJIA sering diubahsuai untuk acara korporat dan transaksi. Cerita panjang pendek, sekiranya berlaku perpisahan saham , nilai Purata Perindustrian Dow Jones dikira sebelum dan selepas perpecahan. Pembahagi pasca perpecahan diubahsuai supaya perubahan dalam harga saham syarikat menghasilkan perubahan peratusan yang sama dalam indeks keseluruhan seolah-olah pecahan tidak pernah berlaku.
Menurut Wall Street Journal , pembahagi semasa ialah 0.132319125. Ini bermakna bahawa langkah $ 1 dalam stok Dow akan menghasilkan pergerakkan sebanyak 7.56 mata dalam Dow Jones Industrial Average.
Secara struktural, pengkritik membantah terhadap amalan asin yang tidak menghiraukan saiz keseluruhan firma, dengan memberi tumpuan kepada nilai nominal yang tidak bermakna yang boleh diubahsuai melalui pembelian balik atau penerbitan saham . Itulah sebabnya anda akan sering mencari pengurus wang profesional yang sebaliknya menggunakan S & P 500 , yang menyesuaikan untuk permodalan pasaran keseluruhan.