Risiko Kecairan - Versi Pendek
Dalam terma yang paling mudah, risiko kecairan merujuk kepada risiko bahawa pelaburan tidak akan mempunyai pembeli aktif atau penjual apabila anda sudah bersedia untuk membeli atau menjualnya. Ini bermakna anda akan terjebak dengan pelaburan pada masa anda memerlukan wang tunai. Dalam kes yang teruk, risiko kecairan boleh menyebabkan anda mengalami kerugian besar kerana anda perlu menandakan harta anda pada harga jualan api untuk menarik pembeli.
Salah satu sebab bagi kerugian yang dialami oleh firma kewangan semasa Kemelesetan Besar adalah hakikat bahawa syarikat-syarikat ini memiliki sekuriti yang tidak cair. Apabila mereka mendapati diri mereka tanpa wang tunai yang mencukupi untuk membayar bil hari ini, mereka pergi untuk menjual aset-aset ini tetapi mendapati bahawa pasaran telah kering sepenuhnya. Akibatnya, mereka terpaksa menjual pada harga yang mereka dapat - kadang-kadang serendah beberapa sen pada dolar!
Kes paling terkenal ialah Lehman Brothers, yang dibiayai dengan wang terlalu banyak jangka pendek.
Pihak pengurusan bodoh menggunakan wang jangka pendek ini untuk membeli pelaburan jangka panjang yang tidak cair - atau sebaliknya, aset yang menjadi cair setelah krisis itu. Apabila wang jangka pendek ditarik balik, firma itu tidak dapat menghasilkan tunai kerana mereka tidak dapat menjual sekuriti jangka panjang, sekuriti tidak cair dengan cukup cepat untuk memenuhi obligasi.
Pemegang saham hampir hancur walaupun pada hakikatnya Lehman menguntungkan dan mempunyai nilai bersih berbilion dolar.
Di atas, terdapat peluang dengan risiko kecairan kerana syarikat dan pelabur lain yang telah dibeli dengan wang tunai dapat membeli aset yang bermasalah. Sesetengah pelabur "burung" itu membuat pembunuhan kerana mereka mempunyai kunci kira - kira yang boleh menyokong pelaburan bukan cecair untuk jangka masa yang panjang.
Untuk mengimbangi risiko mudah tunai, pelabur sering menuntut kadar pulangan yang lebih tinggi terhadap wang yang dilaburkan dalam aset tidak cair. Iaitu, perniagaan kecil tidak boleh dijual dengan mudah dalam kebanyakan kes, oleh itu pelabur mungkin menuntut kadar pulangan yang lebih tinggi untuk melabur dalam saham daripada saham saham cip biru yang sangat cair. Begitu juga, pelabur memerlukan pulangan yang lebih kecil untuk wang letak kereta di bank.
Risiko Kecairan - Versi Panjang
Ada beberapa jenis risiko kecairan tetapi saya hanya akan mengajar anda tentang tiga perkara utama yang mungkin akan menimbulkan risiko pelabur biasa.
- Risiko Kecairan # 1 - Pelebaran Penyebaran Tawaran / Tawaran - Apabila kecemasan memasuki pasar atau pelaburan individu, anda mungkin melihat tawaran tersebut dan meminta penyebaran membebaskan sehingga pembuat pasaran mempunyai masa yang sukar untuk memadankan pembeli dan penjual. Maksudnya, saham saham XYZ Syarikat mungkin mempunyai harga pasaran semasa sebanyak $ 20 tetapi tawaran mungkin jatuh ke $ 14 jadi anda sebenarnya tidak boleh mendapatkan $ 20 yang anda mahukan! Anda sering melihat spread besar / besar yang besar dalam stok dan bon yang diniagakan, sedangkan stok cip biru yang besar, cenderung menyebar serendah dua atau dua sen.
- Risiko Kecairan # 2 - Ketidakhadiran untuk Menunaikan Obligasi Tunai Apabila Bayaran Telah Dikenakan - Ini adalah setara pelaburan yang menanggung hutang. Sekiranya syarikat mempunyai bon berjumlah $ 100 juta yang mencapai kematangan, ia dijangka akan membayar baki keseluruhan $ 100 juta pada tarikh matang. Kebanyakan masa, perniagaan membiayai semula hutang ini. Tetapi apa yang berlaku jika pasaran hutang tidak berfungsi, seperti semasa Kemelesetan Besar ketika krisis kredit membuatnya tidak mungkin untuk meminjam uang? Dalam kes itu, jika syarikat itu tidak dapat menghasilkan keseluruhan $ 100 juta, ia boleh dibawa ke mahkamah kebankrapan walaupun ia sangat menguntungkan. Anda akan mendapati diri anda terkunci dalam apa yang boleh menjadi tahun latihan undang-undang disebabkan oleh firma yang tidak bertanggungjawab terhadap risiko kecairannya.
- Risiko Kecairan # 3 - Ketidakmampuan untuk Memenuhi Keperluan Pembiayaan pada Harga Terjangkau - Ini adalah apabila tidak mustahil bagi syarikat atau pelaburan lain untuk mengumpulkan cukup wang untuk berfungsi dengan baik dan memenuhi keperluannya pada harga yang ekonomis. Wal-Mart Stores, Inc., sebagai contoh, adalah salah satu syarikat terbesar dan paling menguntungkan di planet ini. Ia mempunyai berpuluh-puluh bilion dolar dalam hutang untuk mengoptimumkan struktur permodalan syarikat. Sekiranya pasaran ditutup pada hari esok dan Wal-Mart tidak lagi boleh meminjam pada kadar 6% dan pelabur menuntut 30%, tidak masuk akal bagi syarikat untuk menerbitkan bon. Sebenarnya, kecairan pasaran akan menjadi kering sepenuhnya dan pemegang saham Wal-Mart perlu bimbang tentang syarikat yang datang dengan wang tunai yang mencukupi untuk menghapuskan semua hutangnya.
Melindungi Diri Anda Sekali Risiko Kecairan
Ada beberapa cara yang dapat membantu melindungi diri anda daripada risiko kecairan. Ini termasuk:
- Jangan sekali-kali membeli pelaburan jangka panjang yang tidak cair melainkan anda mampu menahan mereka melalui kemelesetan yang teruk dan kehilangan pekerjaan. Sekiranya anda memerlukan wang tunai dalam tempoh enam bulan, jangan beli sijil simpanan 5 tahun atau bangunan pangsapuri.
- Ingat bahawa jumlah hutang anda kurang penting kerana jumlah wang yang berlebihan yang anda miliki setelah membuat pembayaran hutang anda setiap bulan. Pembayaran tetap sebanyak $ 5,000 setiap bulan sangat menggalakkan kepada seseorang dengan $ 6,000 sebulan dalam pembayaran pulang rumah. Pembayaran yang sama adalah kesilapan pembulatan kepada seseorang yang membuat $ 300,000 sebulan. Semua yang sama, semakin besar bantal antara wang tunai yang anda peroleh setiap bulan dan wang tunai yang anda bayar, semakin sedikit peluang anda terjebak dalam krisis risiko kecairan.
- Elakkan pelaburan dalam syarikat yang menghadapi risiko kecairan yang berpotensi. Adakah terdapat rancangan pembiayaan semula hutang yang besar yang boleh membahayakan kesejahteraan syarikat? Adakah syarikat mempunyai kunci kira-kira yang kukuh dengan sumber pembiayaan jangka panjang, seperti ekuiti pemegang saham dan bukannya deposit jangka pendek? Sekiranya anda tidak faham apa maksudnya, anda sepatutnya berpegang kepada dana indeks pelbagai jenis, yang pelbagai.