Melabur dalam Syarikat-syarikat Yang Menguntungkan, Berasaskan Lama Boleh Menjadi Keputusan Yang Mengagumkan
Diukur sepanjang tempoh yang panjang, stok cip biru telah menghasilkan wang untuk pemilik yang berhemah untuk bertahan dengan mereka dengan kegigihan melalui masa yang tebal dan nipis, baik dan masa yang buruk, perang dan keamanan, inflasi dan deflasi. Dan ia tidak seolah-olah mereka tidak diketahui. Mereka ada di mana-mana; diambil mudah. Saham cip biru sering mewakili syarikat-syarikat yang tinggal di inti perniagaan Amerika dan global; firma-firma yang memuja setiap masa sebagai berwarna-warni seperti mana-mana novel dan terjalin dengan politik dan sejarah. Produk dan perkhidmatan mereka meresap hampir setiap aspek kehidupan kita.
Bagaimana mungkin, bahawa saham-saham cip biru telah lama memerintah dalam portfolio pelaburan pesara, yayasan bukan keuntungan, serta ahli-ahli dari 1% teratas dan kelas kapitalis , manakala hampir sepenuhnya diabaikan oleh lebih kecil, miskin pelabur? Konvoi ini memberi kita gambaran mengenai masalah pengurusan pelaburan kerana ia memerlukan dan memerlukan beberapa perbincangan mengenai ekonomi tingkah laku.
Saham cip biru bukan milik eksklusif bagi janda dan syarikat insurans, dan inilah sebabnya.
Apakah Stok Biru Biru?
Walaupun tidak perlu sepenuhnya mengkaji semula tanah yang telah kita tutupi kerana saya menulis gambaran mendalam dalam satu artikel yang berjudul, cukup tepat, Apa itu Stok Biru Biru? , pada terasnya, saham cip biru adalah nama samaran yang diberikan kepada stok biasa sebuah syarikat yang mempunyai beberapa ciri kuantitatif dan kualitatif.
Istilah "stok cip biru" berasal dari permainan kad, Poker, di mana warna cip bermain tertinggi dan paling berharga berwarna biru.
Tidak ada persetujuan sejagat mengenai apa yang, tepatnya, membentuk saham cip biru, dan selalu terdapat pengecualian individu untuk satu atau lebih peraturan, tetapi secara umum, saham / saham cip biru:
- Mempunyai rekod yang kukuh untuk memperoleh pendapatan yang stabil sejak beberapa dekad;
- Mempamerkan rekod pembayaran dividen yang tidak terganggu kepada pemegang saham yang sama panjang;
- Pemegang saham ganjaran dengan menaikkan dividen pada kadar yang sama atau sebahagian besarnya melebihi kadar inflasi supaya pendapatan pemilik meningkat sekurang-kurangnya setiap dua belas bulan walaupun dia tidak pernah membeli saham lain;
- Nikmati pulangan yang tinggi ke atas modal , terutamanya yang diukur dengan pulangan ekuiti ;
- Sukankan kunci kira - kira dan penyata pendapatan batu, terutamanya apabila diukur oleh perkara seperti nisbah perlindungan faedah dan kepelbagaian aliran geografi dan produk aliran tunai;
- Harga beli semula secara kerap apabila harga saham menarik berbanding pendapatan pemilik;
- Lebih jauh lebih besar daripada perbadanan tipikal, sering kedudukan di kalangan perusahaan terbesar di dunia seperti diukur oleh kedua-dua permodalan pasaran saham dan nilai perusahaan ;
- Memiliki beberapa kelebihan daya saing utama yang menjadikannya sangat sukar untuk mengalihkan bahagian pasaran dari mereka (yang boleh didapati dalam bentuk kelebihan kos yang dicapai melalui skala ekonomi, nilai francais dalam minda pengguna, atau pemilikan strategik yang penting aset seperti bidang minyak pilihan);
- Terbitan bon yang dianggap gred pelaburan dengan yang terbaik adalah yang terbaik ditaksir Triple A ; dan
- Sertakan, secara domestik sekurang-kurangnya, dalam senarai komponen indeks S & P 500. Banyak yang paling cerah dari cip biru termasuk dalam Dow Jones Industrial Average yang lebih selektif.
Mengapa Saham Chip Biru Terkenal Dengan Pelabur Kaya dan Berpengalaman
Salah satu sebab mengapa pelabur kaya mencintai saham cip biru adalah kerana mereka cenderung untuk mengkompaun pada kadar pulangan yang boleh diterima - biasanya antara 8% dan 12% secara sejarah dengan dividen yang dilaburkan semula - dekad selepas dekad.
Perjalanan itu tidak lancar dengan apa cara, dengan penurunan sebanyak 50% atau lebih bertahan beberapa tahun di sepanjang jalan, tetapi dari masa ke masa, enjin ekonomi yang menghasilkan keuntungan menghasilkan kuasa luar biasa. Ia muncul dalam jumlah pulangan pemegang saham, menganggap bahawa pemegang saham membayar harga yang berpatutan. (Walaupun begitu, itu tidak selalunya diperlukan. Seperti yang telah ditunjukkan oleh sejarah, walaupun anda telah membayar harga yang tinggi untuk Nifty Fifty, sekumpulan syarikat yang mengagumkan yang menawar ke langit, 25 tahun kemudian, anda sebenarnya mengalahkan indeks pasaran saham walaupun beberapa syarikat dalam senarai bankrap.)
Dengan memegang saham secara langsung, dan membenarkan liabiliti cukai tertunda yang besar untuk membina, orang kaya boleh mati dengan stok individu yang masih berada di ladang mereka, melewati mereka kepada anak-anak mereka menggunakan sesuatu yang dikenali sebagai kelemahan dasar yang dinaikkan . Secara berkesan, selagi anda masih berada di bawah batas cukai harta tanah , apabila ini berlaku, semua cukai keuntungan modal tertunda yang telah terhutang akan diampuni. Ia merupakan salah satu manfaat yang paling luar biasa, lama dan tradisional yang ada untuk memberi ganjaran kepada para pelabur. Sebagai contoh, jika anda dan pasangan anda memperoleh saham cip biru bernilai $ 500,000 dan berpegang kepada mereka, mati selepas mereka telah berkembang menjadi nilai $ 10,000,000, anda boleh mengaturkan harta pusaka anda dengan cara keuntungan modal yang akan dibayar pada $ 9,500,000 keuntungan tidak direalisasi ($ 10,000,000 nilai semasa - harga pembelian $ 500,000) segera diampuni. Anda tidak akan pernah membayarnya. Anak-anak anda tidak akan perlu membayarnya. Ia adalah satu masalah besar yang anda sering mengkompaunkan lebih baik pada kadar yang lebih rendah dengan pegangan yang anda dapat mengekalkan selama beberapa dekad daripada cuba melepaskan dan keluar dari posisi ke posisi, selalu mengejar beberapa mata peratusan tambahan.
Satu lagi sebab saham cip biru popular adalah bahawa mereka menawarkan sedikit pelabuhan yang agak selamat semasa bencana ekonomi (terutama jika ditambah dengan bon bergilir dan simpanan tunai). Pelabur yang tidak berpengalaman dan miskin tidak berfikir tentang perkara ini terlalu banyak kerana mereka hampir selalu berusaha untuk menjadi kaya terlalu cepat, menembak untuk bulan, mencari satu perkara yang akan menjadikan mereka kaya. Ia tidak pernah berakhir dengan baik (lihat contoh di sini dan di sini). Pasaran akan runtuh. Anda akan melihat pegangan anda jatuh dengan jumlah yang besar tidak kira apa yang anda miliki. Jika sesiapa memberitahu anda sebaliknya, mereka sama ada bodoh atau cuba menipu anda. Sebahagian daripada sebab kerepek biru agak selamat adalah bahawa stok yang membayar dividen cenderung jatuh di pasaran beruang disebabkan oleh sesuatu yang dikenali sebagai sokongan hasil . Di samping itu, cip biru yang menguntungkan kadang-kadang mendapat manfaat daripada jangka panjang dari masalah ekonomi kerana mereka boleh membeli, atau mengusir, melemahkan atau memaksa pesaing pada harga yang menarik. Seperti yang saya jelaskan dalam esei panjang tentang sifat pelaburan dalam jurusan minyak, sebuah syarikat seperti Exxon Mobil paradoks menetapkan peringkat untuk keputusan yang lebih baik beberapa dekad ke garisan apabila terdapat keruntuhan minyak utama.
Akhirnya, para pelabur kaya dan berjaya cenderung untuk mencintai saham cip biru kerana kestabilan dan kekuatan penyata kewangan bermakna bahawa pendapatan pasif hampir tidak berbahaya, terutama jika terdapat kepelbagaian dalam portfolio. Jika kita dapat sampai ke titik bahawa cip biru utama Amerika memotong dividen beramai-ramai di seluruh lembaga, pelabur mungkin mempunyai banyak perkara yang lebih besar untuk dibimbangi daripada pasaran saham. Sebenarnya, kita mungkin melihat keadaan-tamadun yang berakhir dengan tamadun.
Apakah Nama Beberapa Stok Chip Biru?
Meskipun tidak ada persetujuan sejagat mengenai apa yang menjadi stok cip biru, pada umumnya, beberapa nama yang akan anda temukan pada kebanyakan senarai orang, serta para pemegang saham pengurusan aset putih, termasuk korporat seperti:
- 3M
- American Express
- AT & T
- Berkshire Hathaway
- Boeing
- Chevron
- Syarikat Clorox
- Syarikat Coca-Cola
- Colgate-Palmolive
- Diageo
- Exxon Mobil
- General Electric
- Syarikat Hershey
- Johnson & Johnson
- Kraft Heinz
- Perbadanan McDonald's
- Nestle SA
- PepsiCo
- Procter & Gamble
- United Technologies
- Visa
- Kedai Wal-Mart
- Syarikat Walt Disney
- Wells Fargo & Company
Dari waktu ke semasa, anda akan menemui keadaan di mana bekas saham cip biru muflis, seperti kematian Eastman Kodak. Walau bagaimanapun, sebagai mengejutkan kerana ia mungkin berbunyi, walaupun dalam kes seperti itu, pemilik jangka panjang boleh membuat wang kerana gabungan dividen, spin-off, dan kredit cukai.
Realitinya ialah jika anda berpelbagai, memegang tempoh masa yang cukup lama, dan membeli pada harga supaya hasil pendapatan normal saham cip biru adalah munasabah berbanding dengan hasil bon Perbendaharaan AS, pendek daripada perang bencana atau di luar peristiwa konteks, tidak pernah ada masa dalam sejarah Amerika di mana anda akan pergi membeli saham cip biru sebagai kelas. Pasti, anda mempunyai tempoh seperti 1929-1933, 1973-1974, dan 2007-2009; tempoh di mana anda menyaksikan 1/3 atau 1/2 kekayaan anda hilang tepat sebelum mata anda dari segi nilai pasaran disebut harga. Itulah sebahagian daripada trade-off. Masa-masa itu akan kembali, sekali lagi dan lagi. Jika anda memegang ekuiti, anda akan mengalami kesakitan itu. Berurusan dengannya. Selesaikannya. Sekiranya anda fikir ia dapat dielakkan, anda tidak boleh memiliki stok. Kepada pelabur membeli-dan-benar yang sebenar, ia tidak bermakna banyak; sekatan pada carta pemegangan pelbagai peringkat yang akhirnya akan dilupakan. Lagipun, yang ingat Coca-Cola kehilangan kira-kira 50% daripada nilainya akibat krisis gula sejurus selepas IPO? Walau bagaimanapun, satu saham yang dibeli dengan harga $ 40, yang jatuh ke $ 19, kini bernilai lebih daripada $ 15,000,000 dengan dividen yang dilaburkan semula.