Bagaimana Harga Saham Ditentukan

Mengapa Saham Menjadi Lebih Terendah dan Undervalued

Seperti yang telah anda pelajari dengan membaca Pengantar di Wall Street , tujuan pasaran modal adalah tiga kali ganda. Dengan risiko mengulangi diri saya, saya akan memetik kata laluan laluan yang berkaitan dan menggalakkan anda membacanya sekali lagi sebelum saya mendapat butiran:

1. Untuk mewujudkan pasaran utama dengan menghubungkan penyelamat modal dengan mereka yang ingin meningkatkan modal, yang paling biasa sama ada dengan meminjam melalui penerbitan bon atau dengan menjual pemilikan dalam perniagaan melalui penerbitan saham . Itulah sebab utama Wall Street sangat penting kerana ia adalah apa yang membuat kerja kapitalisme; apa yang menggerakkan wang dengan cekap kepada kegunaannya yang paling produktif, meningkatkan taraf hidup dari masa ke masa.

1. Untuk memudahkan pasaran sekunder bagi pemilik stok dan bon sedia ada untuk mencari orang lain yang sanggup membeli sekuriti mereka supaya mereka dapat menaikkan tunai, yang mempunyai kesan membuat pasaran utama lebih berjaya kerana para pelabur lebih yakin dengan kemampuan untuk menggunakan portfolio mereka sebagai sumber kecairan , pada umumnya menuntut premium risiko yang lebih rendah sebagai hasilnya.
2. Untuk membantu mereka yang ingin mengeluarkan sumber kerja melabur modal mereka supaya pelanggan dapat memberi tumpuan kepada kerjaya atau aktiviti utamanya. Kadang-kadang ini dilakukan melalui penjual broker. Semakin, ini dilakukan melalui firma yang merupakan penasihat pelaburan berdaftar yang terikat oleh kewajiban fidusiari untuk meletakkan kepentingan klien di atas kepentingan firma, termasuk penasihat pelaburan terdaftar yang terutama syarikat pengurusan aset . Dengan itu, jika anda berpendapatan tinggi, individu yang berjaya seperti pemaju perisian atau doktor, anda boleh membayar orang lain untuk mengendalikan portfolio anda kerana anda menumpukan pada menjana lebih banyak wang, tidak membaca prospek 10-K atau prospek dana bersama . Sebagai Pengarah Urusan Kennon-Green & Co, kumpulan pengurusan aset di mana saya akan mengurus modal keluarga saya dan wang pelanggan swasta kaya dan mewah yang ingin melabur bersama kami sebaik sahaja ia dibuka pada akhir tahun ini, ini adalah di mana saya akan menghabiskan apa yang saya harapkan sebagai baki kerjaya saya.

Turun naik harga saham - stok menjadi overvalued atau saham menjadi undervalued - timbul di pasaran sekunder. Begitu satu syarikat telah menaikkan modal daripada pelabur, mereka adalah pelabur, atau pemilik, membeli dan menjual di kalangan mereka berdasarkan beberapa faktor yang berkaitan yang menentukan nilai pasaran semasa suatu perdagangan.

Pembeli berpotensi mengumumkan harga yang akan mereka bayar, yang dikenali sebagai Tawaran. Para penjual berpotensi mengumumkan harga di mana mereka bersedia menjual, yang dikenali sebagai Ask. Pembuat pasaran di tengah-tengah berfungsi untuk mencipta kecairan dalam pasaran dengan membantu memudahkan perdagangan antara kedua-dua pihak. Apabila pembeli dan penjual berkumpul, perdagangan dilaksanakan pada harga di mana perdagangan berlaku sebagai nilai pasaran yang disebut harga yang anda lihat disebarkan melalui pita pemetik televisyen, portal kewangan Internet, dan halaman akaun pembrokeran .

Walaupun terdapat satu sekolah pemikiran yang dikenali sebagai teori pasaran yang cekap, yang menimbulkan nilai pasaran semasa saham adalah nilai sebenarnya, mencerminkan semua maklumat yang diketahui, jumlah totalnya; karut mutlak yang diajar oleh ahli teologi akademik yang bertengkar mengenai malaikat menari di kepala pin. Teori ini telah melembutkan sejak bertahun-tahun disebabkan oleh kekacauan mental yang lengkap yang mewakili bahawa ia sekarang sedikit lebih daripada akal. Sebenarnya, syarikat-syarikat berdagang untuk lebih atau kurang daripada mereka bernilai sepanjang masa. Nilai sebenar - sesuatu Benjamin Graham menyebut "nilai intrinsik" - adalah nilai sekarang bersih pendapatan pemilik; wang tunai yang boleh diekstrak daripada perusahaan dari sekarang hingga akhir masa jika anda tidak boleh menjualnya dan terpaksa memegang selamanya berdasarkan keupayaan produktif sebenar perniagaan itu sendiri.

Termasuk dalam pengiraan itu adalah kadar bebas risiko yang dipanggil. Di Amerika Syarikat, itu adalah kadar jangka panjang bon Perbendaharaan AS. (Satu latihan yang menarik untuk membandingkan harga ekuiti ialah melihat hasil pendapatan pada saham dan membandingkannya dengan hasil Perbendaharaan.)

Apakah keadaan yang boleh menyebabkan syarikat menjual lebih atau kurang daripada nilai intrinsiknya? Walaupun terdapat banyak, empat yang menarik yang perlu anda ketahui sebagai pelabur baru adalah:

1. Perjuangan antara pelabur dan spekulator memacu harga dalam apa-apa arah
2. Sifat komoditi saham
3. Kehidupan (kedengaran umum, tetapi akan lebih masuk akal kemudian)
4. Masalah sementara dalam perniagaan yang boleh menyebabkan orang kehilangan keyakinan terhadap keupayaan pendapatan jangka panjangnya.