Tinjauan Melabur dalam Bon untuk Pemula
Apakah Bond?
Perkara pertama adalah yang pertama: Apa ikatan? Seperti yang anda pelajari dalam Bon 101 - Apa Mereka dan Bagaimana Kerja , bon, dalam bentuk asasnya, bon vanila biasa adalah sejenis pinjaman. Seorang pelabur mengambil wangnya dan meminjamkannya kepada penerbit bon. Sebagai pertukaran, pelabur menerima pendapatan faedah pada kadar yang ditentukan ( kadar kupon ) dan pada masa yang telah ditetapkan (tarikh kupon). Bon ini mempunyai tarikh tamat tempoh (tarikh matang) di mana titik nilai tara yang telah dinyatakan pasti harus dikembalikan. Dalam kebanyakan kes, pengecualian yang ketara ialah bon simpanan Kerajaan AS tertentu seperti bon simpanan EE Siri , bon tidak lagi wujud pada masa matang.
Contoh ilustrasi yang ringkas dapat membantu. Bayangkan Syarikat Coca-Cola mahu meminjam $ 10 bilion daripada pelabur untuk membeli syarikat teh besar di Asia. Ia percaya pasaran akan membolehkan ia menetapkan kadar kupon pada 2.5% untuk tarikh matang yang diingini, iaitu 10 tahun pada masa akan datang.
Ia mengeluarkan setiap bon dengan nilai nominal $ 1,000 dan berjanji untuk membayar bunga pro-rata setiap setengah tahun. Melalui bank pelaburan , ia mendekati pelabur yang melabur dalam bon. Dalam kes ini, Coke perlu menjual 10,000,000 bon pada $ 1,000 setiap satu untuk menaikkan $ 10,000,000,000 yang dikehendaki sebelum membayar yuran yang akan dikenakan .
Setiap bon $ 1,000 akan menerima $ 25.00 setahun dengan faedah. Memandangkan bayaran faedahnya separa tahunan, ia akan tiba sebagai $ 12.50 setiap enam bulan. Jika semua berjalan lancar, pada akhir 10 tahun, $ 1,000 asal akan dikembalikan pada tarikh matang dan bon akan terhenti wujud. Sekiranya, pada bila-bila masa, pembayaran faedah atau nilai tara pada tempoh matang tidak diterima oleh pelabur pada masa, bon dikatakan secara lalai. Ini boleh mencetuskan pelbagai jenis remedi bagi pemegang bon bergantung kepada kontrak undang-undang yang mengawal isu bon. Kontrak sah ini dikenali sebagai indenture bon. Malangnya, pelabur runcit kadang-kadang mencari dokumen-dokumen ini sangat sukar untuk datang, tidak seperti 10K atau laporan tahunan saham . Broker anda harus dapat membantu anda menjejaki pemfailan yang diperlukan untuk sebarang ikatan khusus yang menarik perhatian anda.
Apakah Jenis-jenis Bon yang Boleh Diambil oleh Pelabur?
Walaupun spesifik sesuatu bon tertentu boleh berbeza-beza - pada penghujung hari, bon adalah benar-benar kontrak yang dibuat antara penerbit (peminjam) dan pelabur (pemberi pinjaman) supaya mana-mana peruntukan undang-undang yang mana mereka mungkin setuju boleh secara teorinya dimasukkan ke indenture bon - adat dan corak biasa tertentu telah muncul dari masa ke masa.
- Obligasi Kerajaan Berdaulat - Ini adalah bon yang dikeluarkan oleh kerajaan berdaulat. Di Amerika Syarikat, ini akan menjadi perkara seperti bil Perbendaharaan, bon, dan nota Perbendaharaan AS, yang disokong oleh kepercayaan penuh dan kredit negara, termasuk kuasa untuk cukai untuk memenuhi obligasi yang diperlukan oleh perlembagaannya. Di samping itu, kerajaan berdaulat juga mengeluarkan jenis bon khusus selain daripada tanggungjawab utama mereka. Bon agensi, yang dikeluarkan oleh agensi kerajaan, sering memenuhi mandat tertentu dan walaupun menikmati asumsi tersirat sokongan dari kerajaan itu sendiri, seringkali memberikan hasil yang lebih tinggi. Begitu juga, bon simpanan, yang telah kita bahas, boleh menjadi sangat menarik di bawah keadaan yang betul; contohnya, Bon Simpanan Siri I apabila inflasi adalah risiko. Sekiranya anda warga Amerika yang mempunyai rizab tunai yang jauh melebihi keperluan insurans FDIC, satu-satunya tempat yang boleh diterima untuk melaburkan dana adalah akaun TreasuryDirect. Sebagai peraturan umum, adalah lebih baik untuk mengelakkan pelaburan dalam bon asing .
- Bon Perbandaran - Ini adalah bon yang dikeluarkan oleh kerajaan negeri dan tempatan. Di Amerika Syarikat, bon perbandaran sering bebas cukai untuk mencapai dua perkara. Pertama, ia membolehkan perbandaran menikmati kadar faedah yang lebih rendah daripada yang sepatutnya perlu bayar (untuk membandingkan bon perbandaran dengan bon yang boleh dikenakan cukai, anda mesti mengira hasil setara setara dengan cukai, yang dijelaskan dalam artikel yang dikaitkan sebelum ini dalam perenggan ini) , meringankan beban untuk membebaskan lebih banyak wang untuk sebab-sebab penting lain. Kedua, ia menggalakkan pelabur untuk melabur dalam projek-projek sivik yang meningkatkan tamadun seperti membiayai jalan raya, jambatan, sekolah, hospital, dan banyak lagi. Terdapat banyak cara yang berbeza untuk mengelakkan bon perbandaran yang berpotensi berbahaya . Anda juga ingin memastikan anda tidak pernah meletakkan bon perbandaran di Roth IRA anda . Untuk mengetahui lebih lanjut, baca 3 Alasan Pertimbangkan Melabur dalam Bon Perbandaran untuk Pendapatan .
- Bon Korporat - Ini adalah bon yang dikeluarkan oleh syarikat, perkongsian, syarikat liabiliti terhad , dan perusahaan komersil yang lain. Bon korporat sering menawarkan hasil yang lebih tinggi daripada jenis bon lain tetapi kod cukai tidak menguntungkan mereka. Pelabur yang berjaya mungkin akan membayar 40% kepada 50% daripada jumlah pendapatan faedahnya kepada kerajaan Persekutuan, negeri, dan tempatan dalam bentuk cukai, menjadikan mereka jauh lebih menarik melainkan semacam kelemahan atau pengecualian boleh digunakan. Sebagai contoh, di bawah keadaan yang betul, bon korporat mungkin merupakan pilihan yang menarik untuk pemerolehan dalam SEP-IRA , terutamanya apabila ia boleh diperolehi kurang daripada nilai intrinsik mereka disebabkan oleh pembubaran secara besar-besaran dalam panik pasaran, seperti yang berlaku pada tahun 2009. Untuk mengetahui lebih lanjut, baca Korporat 101 .
Apakah Risiko Utama Melabur dalam Bon?
Walaupun jauh dari senarai yang lengkap, beberapa risiko utama melabur dalam bon termasuk:
- Risiko Kredit - Risiko kredit merujuk kepada kebarangkalian tidak menerima prinsipal atau faedah yang dijanjikan anda pada masa jaminan kontrak kerana ketidakupayaan penerbit atau keengganan untuk mengedarkannya kepada anda. Risiko kredit sering diuruskan oleh mengasingkan bon kepada dua kumpulan yang luas - bon gred pelaburan dan bon sampah . Bon gred pelaburan mutlak tertinggi ialah bon bertaraf Triple AAA . Di bawah hampir semua keadaan, semakin tinggi penarafan bon, semakin rendah peluang untuk mungkir, oleh itu semakin rendah kadar faedah pemilik akan menerima kerana para pelabur lain sanggup membayar harga yang lebih tinggi untuk jaring keselamatan yang lebih besar seperti yang diukur oleh nisbah kewangan seperti jumlah masa obligasi tetap dilindungi oleh pendapatan bersih dan aliran tunai atau nisbah liputan faedah .
- Risiko Inflasi - Selalu ada peluang bahawa kerajaan akan membuat dasar, sengaja atau tidak sengaja, yang membawa kepada inflasi yang meluas. Kecuali jika anda memiliki bon kadar berubah atau bon itu sendiri mempunyai beberapa jenis perlindungan terbina dalam, kadar inflasi yang tinggi boleh menghancurkan kuasa beli anda kerana anda mungkin mendapati diri anda tinggal di dunia di mana harga barang dan perkhidmatan asas jauh lebih tinggi daripada anda dijangka pada masa anda mendapatkan prinsipal anda kembali kepada anda.
- Risiko Kecairan - Bon boleh menjadi kurang cair daripada kebanyakan stok cip biru utama. Ini bermakna, apabila diperoleh, anda mungkin mempunyai masa yang sukar menjualnya di atas dolar. Inilah salah satu sebab ia hampir selalu terbaik untuk mengehadkan pembelian bon individu untuk portfolio anda kepada bon yang ingin anda pegang hingga matang. Untuk memberikan ilustrasi kehidupan sebenar, saya baru-baru ini bekerja untuk membantu seseorang menjual beberapa bon untuk sebuah gedung utama di Amerika Syarikat, yang dijadualkan matang pada tahun 2027. Bon tersebut berharga $ 117.50 pada masa itu. Kami membuat panggilan ke meja bon - anda tidak boleh berdagang kebanyakan bon dalam talian - dan mereka mengeluarkan permintaan tawaran untuk kami. Siapa yang paling baik bersedia menawarkan ialah $ 110,50. Orang ini memutuskan untuk memegang bon bukannya sebahagian daripada mereka tetapi tidak luar biasa untuk menemui percanggahan antara nilai bon yang disebutkan di mana-mana masa tertentu dan apa yang sebenarnya anda boleh mendapatkannya; perbezaan yang dikenali sebagai penyebaran bon, yang boleh menjejaskan pelabur jika mereka tidak berhati-hati . Ia hampir selalu terbaik untuk perdagangan bon dalam blok yang lebih besar untuk sebab ini kerana anda boleh mendapatkan tawaran yang lebih baik daripada institusi.
- Risiko Pelaburan Semula - Apabila anda melabur dalam bon, anda tahu bahawa ia mungkin akan menghantar anda pendapatan faedah secara kerap (beberapa bon, yang dikenali sebagai bon sifar kupon, tidak mengagihkan pendapatan faedah dalam bentuk cek atau deposit langsung tetapi, sebaliknya , dikeluarkan pada diskaun khusus yang dikira secara setara dan matang pada nilai muka mereka dengan faedah yang berkesan diambil semasa tempoh pegangan dan dibayar sekali sekaligus apabila kematangan tiba). Terdapat bahaya dalam hal ini, oleh karena itu, Anda tidak dapat meramalkan lebih awal dari waktu yang tepat di mana Anda dapat menginvestasikan kembali uang itu. Sekiranya kadar faedah turun dengan ketara, anda perlu meletakkan pendapatan faedah segar anda untuk bekerja dalam bon yang menghasilkan pulangan yang lebih rendah daripada yang anda sedang menikmati.
Untuk mengetahui lebih lanjut mengenai topik ini, termasuk menemui bahaya tambahan bon, baca Risiko Enam Setiap Pelabur Bon Perlu Dipertimbangkan .
Berapa Banyak Portfolio Anda Perlu Dilaburkan dalam Bon?
Menentukan peruntukan aset bon yang sepatutnya dibincangkan dalam artikel yang Berapa Banyak Portfolio Saya Perlu Dilaburkan dalam Bon? , yang merupakan bacaan cepat dan mudah yang memecah peraturan asas ibu jari yang anda boleh gunakan jika anda merasa sesuai dengan keadaan anda.
Apakah Dana Bon?
Pelabur yang tidak mahu memiliki bon individu tetapi masih menginginkan komponen pendapatan tetap dalam portfolio mereka mungkin ingin mempertimbangkan struktur yang dikumpulkan seperti dana bon , yang sering berstruktur sebagai sama ada dana bersama tradisional atau ETF .
Maklumat Lanjut Mengenai Bon
Satu cara yang berguna untuk mengukur perbelanjaan relatif pasaran saham adalah untuk membandingkan hasil bon Perbendaharaan jangka panjang dengan hasil pendapatan ekuiti . Untuk memahami mengapa ini penting, baca Masa Pasaran, Penilaian, dan Pembelian Sistem.