Memahami Risiko Tambahan Pemilikan Bon Asing
Secara teori, ini adalah idea yang hebat. Jika anda melabur dalam bon asing, anda akan mengumpul pendapatan faedah dalam berbilang mata wang. Sekiranya sistem politik runtuh dan anda boleh melarikan diri, anda mungkin tidak perlu bermula dari awal bergantung kepada di mana, dan bagaimana, anda memegang pelaburan asing ini.
Bagaimanapun, dalam praktiknya, melabur dalam bon asing boleh menjadi sangat berbahaya bagi orang baru. Ia boleh menjadi mudah untuk dibasmi sekelip mata apabila berurusan di luar sempadan, undang-undang, dan iklim politik Amerika Syarikat atau Kanada yang agak selamat, terutamanya dengan sekuriti pendapatan tetap seperti bon. Anda boleh mengecewakan untuk mengetahui bahawa pelaburan bon asing anda menjana pendapatan pasif dalam mata wang yang telah kehilangan nilai berbanding Amerika Syarikat atau dolar Kanada, bermakna anda mempunyai kuasa beli yang lebih rendah di pasaran asal anda untuk membayar gadai janji anda, membeli barangan runcit, ambil bercuti, atau melindungi kos penjagaan kesihatan anda.
Peperangan, rampasan, sekatan antarabangsa, hiperinflasi, lekukan; semuanya berlaku, kadang-kadang tanpa amaran, dan tidak mungkin untuk melindungi wang anda dari pertengahan dunia. Ini benar terutamanya apabila anda menganggap bahawa dari jauh, anda akan berada dalam kelemahan yang ketara kepada para pelabur yang sebenarnya tinggal di negara ini.
Seorang penceramah asli Jepun yang tinggal di Jepun dan membaca laporan tahunan perniagaan Jepun dalam bahasa Jepun akan mempunyai masa yang lebih mudah memahami peralihan yang halus dalam input kepada nisbah kewangan seperti nisbah liputan faedah daripada orang asing.
Mari kita luangkan sedikit masa untuk meneliti beberapa aspek pelaburan dalam bon asing sehingga anda mempunyai idea yang lebih baik mengapa ia mungkin tidak bijaksana sehingga anda lebih berpengalaman dan knowledgable.
Tiga Ciri Pelaburan Bon Asing
Pelaburan bon asing mempunyai tiga ciri yang unik yang menjadikannya unik dari pelaburan bon biasa. Ini adalah:
- Bon ini dikeluarkan oleh entiti asing (seperti kerajaan, perbandaran atau perbadanan)
- Bon ini didagangkan di pasaran kewangan asing
- Bon ini didenominasi dalam mata wang asing
Bon Asing Kini Risiko Mata Wang yang Dipertingkatkan
Sebaik sahaja anda memegang mata wang asing, sama ada wang tunai untuk perjalanan ke Eropah atau pelaburan denominasi sebagai sebahagian daripada portfolio, anda tertakluk kepada risiko mata wang. Secara ringkasnya, risiko mata wang adalah potensi kerugian akibat turun naik dalam kadar pertukaran antara mata wang yang anda pegang dan mata wang yang anda perlukan, akhirnya, untuk membayar bil, hutang, atau aliran keluar tunai yang lain.
Risiko mata wang secara harfiah boleh mengubah keuntungan pelaburan asing menjadi kerugian atau visa.
Penyelidikan Risiko Mata Wang
Seorang pelabur membeli bon British pound bernilai £ 1,000 dengan kupon bon 4 ½%. Pada masa dia membuat pelaburan itu, kadar pertukaran mata wang ialah $ 1.60 dolar Amerika Syarikat kepada £ 1.00 United Kingdom pound sterling (dengan kata lain, ia berharga $ 1.60 dalam mata wang AS untuk membeli £ 1.00). Ini bermakna dia membayar $ 1,600 untuk bon tersebut.
Beberapa tahun kemudian, bon itu semakin matang. Pelabur segera mengeluarkan cek untuk nilai tara bon asing (£ 1,000). Kepadanya, apabila dia pergi untuk menukar wang itu kepada dolar supaya dia dapat membelanjakan mereka kembali ke Amerika Syarikat, dia mendapati kadar pertukaran mata wang telah jatuh ke $ 1,40 hingga £ 1,00. Keputusan? Dia hanya menerima $ 1,400 untuk bon asingnya, yang dibeli dengan harga $ 1,600.
Kehilangan $ 200 adalah disebabkan oleh risiko mata wang.
Sekiranya dolar jatuh berbanding dengan pound sterling - contohnya, kadar pertukaran pergi ke $ 1.80 setiap £ 1.00 - pelabur akan menerima $ 1,800 atau $ 200 lebih daripada yang dibayar. , spekulasi mata wang adalah semata-mata - spekulasi. Kadar tukaran matawang dipindah oleh beberapa faktor makroekonomi termasuk kadar faedah , data pengangguran dan peristiwa geopolitik, yang mana tidak dapat diprediksi secara tepat dengan kepastian yang munasabah. Lebih lanjut, pelabur dan lembaga profesional dapat menjaga berbanding fluktuasi mata wang dengan melibatkan diri dalam amalan lindung nilai tertentu yang boleh melampau mahal kepada pelabur individu kecil Ini adalah di luar skop perbincangan kita.)
Pelaburan Bon Asing Selalunya Mewakili Tuntutan Tidak Berkuat Kuasa
Risiko utama untuk melabur dalam bon asing, sama ada bon berdaulat yang dikeluarkan oleh kerajaan atau bon korporat yang dikeluarkan oleh perniagaan, adalah bahawa ia sering mewakili apa jumlah tuntutan yang tidak boleh dikuatkuasakan.
Seorang pelabur yang memiliki bon yang dikeluarkan, dan dijamin oleh aset sesuatu isu di dalam sempadan, negara asalnya mempunyai rekursi undang-undang khusus sekiranya berlaku kegagalan. Jika anda memiliki bon gadai janji pertama sebuah kereta api yang dijamin oleh kumpulan aset tertentu di lembaran imbangan kereta api, dan bon tersebut menjadi lalai, anda boleh menyeret penerbit ke mahkamah dan menuntut cagaran yang menjamin ikatan tersebut.
Bon asing mungkin kelihatan seperti perlindungan yang sama di atas kertas tetapi ia sering menyalahi undang-undang. Gerakan politik ekstremis (contohnya, Iran pada tahun 1970-an) boleh berkuasa dan merampas atau menafikan semua aset dan tuntutan asing. Negara mungkin terlibat dalam konflik ketenteraan dan melarang mata wangnya daripada meninggalkan sempadannya. Selepas Perang Dunia II, pelabur yang memegang bon yang diterbitkan di Great Britain dibayar faedah dalam paun sterling dan dilarang untuk menukar paun sterling kepada dolar. Wang itu boleh dilaburkan semata-mata dalam pelaburan dalam pound atau dibelanjakan dalam sempadan Britain atau koloni; keselesaan sejuk kepada seorang janda di New York yang memerlukan dana itu untuk membeli bahan api untuk musim sejuk.
Melabur dalam Eurobonds (Global Bonds) vs Melabur dalam Bon Asing
Pada nota akhir, penting untuk menyerlahkan perbezaan di antara eurobon yang disebut dan bon asing. Eurobond adalah bon yang dikeluarkan dan didagangkan di negara lain selain daripada yang mana mata wangnya didenominasi. Eurobond tidak semestinya harus berasal atau berakhir di Eropah, walaupun kebanyakan instrumen hutang jenis ini dikeluarkan oleh entiti bukan Eropah kepada pelabur Eropah.
Contoh Eurobonds
1. Wal-Mart menerbitkan bon dalam denominasi dolar AS di pasaran kewangan Jerman.
2. Kerajaan Perancis mengeluarkan bon dalam denominasi euro di pasaran kewangan Jepun.