Panduan untuk Pemula Bon Permulaan: Kupon vs Hasil kepada Kematangan
Ringkasnya, "kupon" memberitahu anda apa bon yang dibayar apabila dikeluarkan.
Hasil atau "hasil sehingga kematangan" - memberitahu anda berapa banyak anda akan dibayar pada masa akan datang. Inilah cara ia berfungsi.
Kupon vs Hasil hingga Matang
Bon mempunyai pelbagai ciri khusus apabila ia dikeluarkan pertama, termasuk saiz isu, tarikh matang , dan kupon awal. Sebagai contoh, Perbendaharaan AS mungkin mengeluarkan bon 30 tahun pada 2017 yang akan berlaku pada tahun 2047 dengan "kupon" sebanyak 2 peratus. Ini bermakna bahawa pelabur yang membeli bon dan yang memiliki sehingga nilai muka boleh mengharapkan untuk menerima 2 peratus setahun untuk hayat bon itu, atau $ 20 untuk setiap $ 1000 dia melabur.
Tetapi perdagangan bon di pasaran terbuka selepas ia dikeluarkan. Ini bermakna harga sebenar akan turun naik selama setiap hari perniagaan selama jangka hayatnya selama 30 tahun. Oleh itu, sekarang anda harus cepat maju 10 tahun di jalan raya. Katakan kadar faedah naik pada tahun 2027 dan bon perbendaharaan baru dikeluarkan dengan hasil sebanyak 4 peratus.
Sekiranya pelabur boleh memilih antara bon yang menghasilkan 4 peratus dan bon 2 peratus, beliau akan mengambil bon 4 peratus setiap kali. Akibatnya, undang-undang asas bekalan dan permintaan menyebabkan harga bon dengan kupon 2 peratus meningkat ke tahap di mana ia akan menarik pembeli.
Oleh itu, dalam terma yang paling mudah, kupon adalah jumlah faedah tetap bon akan diperoleh setiap tahun.
Pengeluaran hingga matang adalah pulangan yang dijangkakan sekiranya bon tersebut dipegang hingga matang.
Buat matematik
Di sinilah matematik masuk ke dalam permainan. Harga dan hasil bergerak ke arah yang bertentangan . Pergerakan hasil bon dari 2 peratus hingga 4 peratus bermakna bahawa harganya mesti jatuh . Perlu diingat bahawa kupon itu sentiasa 2 peratus-yang tidak berubah. Bon akan sentiasa membayar sama dengan $ 20 setahun. Tetapi harganya perlu turun hingga $ 500- $ 20 dibahagikan dengan $ 500 atau 4 peratus-untuk menghasilkan 4 peratus.
Jadi bagaimana seseorang mendapat hasil 5 peratus pada bon dengan kupon 2 peratus walaupun dalam keadaan ini? Sederhana: Sebagai tambahan untuk membayar $ 20 setiap tahun, pelabur juga akan mendapat manfaat daripada langkah harga bon dari $ 500 kembali ke asal $ 1000 pada tarikh matang. Tambah bayaran tahunan dengan peningkatan prinsipal $ 500 yang tersebar lebih daripada 20 tahun dan kesan gabungan adalah hasil sebanyak 5 peratus.
Hasil ini dikenali sebagai hasil hingga kematangan , yang secara efektif merupakan jangkaan pulangan purata ke atas bon selama jangka hayatnya. Oleh itu, hasil sehingga matang boleh menjadi komponen kritikal penilaian bon. Kadar diskaun tunggal dikenakan untuk semua pembayaran faedah yang masih belum diperolehi.
Ia berfungsi dengan cara yang lain juga. Mengatakan kadar semasa jatuh dari 2 peratus kepada 1.5 peratus sepanjang 10 tahun pertama kehidupan bon.
Harga bon perlu meningkat ke tahap di mana bayaran tahunan $ 20 membawa pelabur hasil sebanyak 1.5 peratus.
Dalam kes ini, ia akan menjadi $ 1,333.33 kerana $ 20 dibahagikan dengan $ 1,333.33 bersamaan dengan 1.5 peratus. Sekali lagi, kupon 2 peratus jatuh kepada hasil 1.5 peratus hingga matang disebabkan oleh penurunan harga bon dari $ 1333.33 hingga $ 1,000 sepanjang 20 tahun terakhir dalam kehidupan bon tersebut.
Sesetengah Perkara yang Perlu Dipikirkan semasa Mengira Hasil Sehingga Matang
Pengeluaran hingga matang akan sama dengan kadar kupon jika pelabur membeli stok syarikat pada nilai nominal .
Sebaliknya, hasil kematangan akan lebih tinggi daripada kadar kupon apabila bon dibeli pada harga diskaun.
Bon-kupon Tinggi
Bon kupon tinggi telah menghasilkan kematangan seiring dengan bon lain di atas meja, tetapi harga mereka sangat tinggi.
Ini hasil sehingga kematangan dan bukan kupon yang dianggap sebagai ketika anda melihat ikatan individu kerana ia menunjukkan apa yang sebenarnya akan dibayar.