Menggunakan Wang yang Dipinjam untuk Membeli Stok Anda Adalah Pedang Berputar Double
Ia membolehkan orang ramai dan institusi yang ingin benar-benar agresif untuk membeli lebih banyak saham syarikat daripada yang mereka mampu. Apabila sesuatu pergi ke selatan, ia boleh menjadi benar-benar hodoh, benar-benar cepat, bahkan membawa kebankrapan peribadi atau korporat.
Risiko Membeli Saham pada Margin
Pada masa lalu, saya telah menggunakan beberapa kajian kes kehidupan sebenar untuk menunjukkan betapa buruknya akibat membeli saham pada margin. Seorang lelaki, Joe Campbell, bangun untuk mendapati dirinya $ 106,445.56 dalam hutang kepada broker sahamnya kerana kedudukan margin yang menentangnya. Ramai, banyak individu lain kehilangan segala-galanya apabila mereka mengayunkan pagar, ada yang menggunakan hutang margin, membeli lebih banyak saham daripada mereka mampu sebuah syarikat yang dipanggil GT Advanced Technologies, yang menjadi bankrap. Keseluruhan akaun persaraan telah dihapuskan dan sesetengah pelabur bercakap tentang menilai bunuh diri.
Untuk mengatasinya, jika anda membuka akaun margin, dan bukannya akaun tunai yang disebut, anda memperkenalkan sesuatu yang dipanggil risiko reaksi .
Sekiranya dunia kewangan akan runtuh, sekali lagi, yang tidak dapat dielakkan, anda mungkin tidak menyedari bahawa anda telah mendedahkan lebih banyak aset anda daripada yang anda tahu kerugian yang bukan milik anda.
Tidak semestinya ada sebab untuk menjalani kehidupan seperti ini. Saya merasa sangat mengenainya bahawa salah satu perkara pertama yang saya lakukan ketika duduk dan merancang kumpulan pengurusan aset global keluarga saya dilancarkan adalah memasukkannya dalam senarai dasar untuk akaun peribadi kami.
Kennon-Green & Co. hanya menguruskan wang dalam akaun tunai kerana hutang margin tidak dialu-alukan dan tidak diperlukan kecuali dalam beberapa kes yang sangat terhad seperti urus niaga arbitraj risiko berstruktur, yang pastinya tidak sesuai untuk pelabur baru mendidik sendiri untuk menjalankan sendiri portfolio. Saya tidak peduli jika ia boleh menghasilkan yuran yang lebih tinggi untuk syarikat itu. Saya tidak peduli jika pelanggan mahu. Bukan itu yang kita lakukan. Ini mungkin kelihatan agak lama tetapi ada risiko tertentu yang saya percaya tidak masuk akal. Margin adalah salah satu daripada mereka.
Dengan semua itu, jika anda masih tidak menghalang margin, dan anda ingin menggunakan hutang margin dalam portfolio anda sendiri, teruskan membaca. Di sepanjang artikel ini, saya akan menerangkan beberapa asas bagaimana ia berfungsi untuk memberikan apa yang saya harap adalah pemahaman yang lebih baik mengenai mekanik yang terlibat.
Definisi Margin
Dalam definisi yang paling asas, dagangan pada margin pada asasnya melabur dengan wang yang dipinjam. Biasanya bagaimana ia berfungsi adalah bahawa rumah broker anda meminjam wang pada kadar dasar batu kemudian berbalik dan meminjamkannya kepada anda dengan kadar yang sedikit lebih tinggi (walaupun harga tetap objektif), mengambang anda dana untuk membeli lebih banyak saham - atau apa saja sekuriti lain yang anda inginkan - daripada wang tunai anda sendiri akan membenarkan anda membeli.
Atau, saya rasa, jika anda benar-benar pergi untuk spekulasi, jual pendek .
Semua aset dalam akaun anda, serta jaminan peribadi anda, dianggap sebagai jaminan bahawa anda akan membayar balik hutang itu tidak kira apa yang berlaku dalam akaun dagangan itu sendiri. Walaupun akaun bertiup, anda berada di cangkuk untuk wang dengan serta-merta. Tiada pelan pembayaran. Tiada istilah rundingan. Sekiranya anda tidak membayar, broker boleh membawa anda ke mahkamah untuk mendapatkan penghakiman untuk merampas pegangan anda yang lain, yang akhirnya mengharuskan anda untuk membuang diri anda dengan belas kasihan seorang hakim kebangkrutan. Sementara itu, kerana skor kredit anda plummets, anda mungkin mendapati segala-galanya terikat kepada penarafan kredit anda juga dimusnahkan. Kadar insurans anda boleh meroket. Pemberi pinjaman anda yang lain boleh mengehadkan akses kepada kapasiti pinjaman, sehingga tidak ada kemampuan untuk membayar tagihan anda.
Syarikat utiliti dan telefon boleh menuntut deposit keselamatan tunai. Majikan yang berpotensi boleh melihat kredit anda dan memutuskan untuk tidak menyewa anda. Semua kerana anda tidak sabar untuk membuat wang, tidak berpuas hati dengan kompaun dengan berhati-hati dari masa ke masa, mengumpul dividen, faedah, dan menyewa sepanjang jalan.
Cara Dapatkan Keupayaan Dagangan Margin Ditambah Kepada Akaun Brokerage Anda
Hari-hari ini, mendapat akses ke keupayaan margin tidak dapat lebih mudah. Rumah broker membuat banyak wang dalam eksekusi perdagangan dan pendapatan faedah akibat perdagangan pelanggan pada margin. Untuk membuka akaun margin, yang perlu anda lakukan adalah menunjukkan anda mahukannya pada borang pembukaan akaun awal (kadangkala, anda perlu menyisih!). Jika anda sudah mempunyai akaun, semua yang anda perlu lakukan ialah mengisi perjanjian tambahan lampiran. Itu sahaja. Rumah broker boleh menjalankan kredit anda. Jika tidak, individu, institusi, dan entiti undang-undang yang lain diberi kuasa untuk meminjam wang dari dalam akaun mereka. Anda juga boleh menulis cek terhadap pegangan anda dan membuat pengeluaran, hutang margin yang meliputi draf.
Keperluan Penyelenggaraan Margin
Setiap rumah pembrokeran menetapkan keperluan penyelenggaraan margin. Keperluan penyelenggaraan ini adalah ekuiti peratusan yang harus disimpan oleh pelabur dalam portfolionya sepanjang masa. Sebagai contoh, sebuah rumah yang mengekalkan keperluan penyelenggaraan 30% akan meminjamkan sehingga $ 2.33 untuk setiap $ 1.00 pelabur telah mendepositkan dalam akaunnya, memberikannya $ 3.33 aset yang akan dilaburkan. Seorang pelabur dengan hanya satu atau dua saham dalam portfolionya mungkin tertakluk kepada keperluan penyelenggaraan yang lebih tinggi, biasanya 50%, kerana broker percaya kebarangkalian tidak dibayar lebih besar disebabkan kekurangan kepelbagaian .
Sesetengah aset, seperti saham sen, tidak layak untuk perdagangan margin sama sekali. Terus terang, ini bijak. Melabur dalam saham sen hampir selalu menjadi idea yang buruk . Menambah leverage di atasnya akan menjadi gila.
Kuasa Leverage - Contoh Apa Perdagangan Margin Mungkin Sama Seperti
Simpanan spekulan $ 10,020 ke dalam akaun pembrokeran marginnya yang diluluskan. Firma itu mempunyai 50% keperluan penyelenggaraan dan kini mengenakan 8% faedah ke atas pinjaman di bawah $ 50,000.
Spekulator memutuskan untuk membeli saham dalam syarikat. Biasanya, dia akan terhad kepada wang tunai $ 10,020 yang ada pada dia. Walau bagaimanapun, dengan menggunakan hutang margin, dia meminjam hanya dengan jumlah maksimum yang dibenarkan ($ 10,000 dalam kes ini), memberikannya sejumlah besar $ 20,020 untuk melabur. Dia membayar komisen broker $ 20 dan menggunakan $ 20,000 ($ 10,000 wangnya, wang $ 10,000 yang dipinjam) untuk membeli 1,332 saham syarikat pada $ 15 setiap satu.
- Senario Hutang Margin 1
Stok jatuh kepada $ 10 sesaham. Portfolio kini mempunyai nilai pasaran $ 13,320 ($ 10 per saham x 1,332 saham), $ 10,000 daripada itu dari pinjaman margin, $ 3,320, atau 25% daripada pinjaman margin, adalah ekuiti pelabur. Ini adalah masalah yang serius. Spekulator mesti memulihkan ekuitinya kepada 50% dalam masa dua puluh empat jam atau brokernya akan membubarkan kedudukannya untuk membayar baki tertunggak pada pinjaman margin. Notis 24 jam ini dikenali sebagai panggilan margin. Untuk memenuhi panggilan marginnya, dia perlu mendeposit tunai atau saham bernilai sekurang-kurangnya $ 6,680.
Sekiranya spekulator tidak dibeli pada margin, kerugiannya akan terhad kepada $ 3,333. Beliau juga akan mempunyai kebebasan untuk mengabaikan penurunan harga pasaran jika dia percaya syarikat itu adalah murah. Walau bagaimanapun, penggunaan marginnya telah mengubah kerugiannya menjadi $ 6,680 ditambah komisen atas penjualan saham paksa dan perbelanjaan faedah ke atas baki tertunggak. - Senario Hutang Margin 2
Selepas membeli 1,332 saham pada harga $ 15, harga naik kepada $ 20. Nilai pasaran portfolio ialah $ 26,640. Spekulator menjual stoknya, membayar balik pinjaman margin $ 10,000 dan poket $ 6,640 sebelum bunga dan komisen menjual. Sekiranya dia tidak menggunakan margin, urus niaga ini hanya akan menghasilkan keuntungan sebanyak $ 3,333 sebelum komisen.
Pelajaran yang Anda Perlu Belajar Mengenai Pelaburan dalam Saham pada Margin
Pelajarannya ialah margin meningkatkan prestasi portfolio, baik atau sakit. Ia membuat kerugian dan keuntungan yang lebih tinggi daripada yang mereka akan jika pelaburan itu telah secara tunai sahaja. Risiko utama ialah pasaran dan masa. Harga mungkin akan jatuh walaupun pelaburan telah pun dinilai lebih rendah dan / atau mungkin mengambil masa yang cukup untuk harga stok untuk memajukan, mengakibatkan kos faedah yang lebih tinggi kepada pelabur. Seorang pelabur yang mendapati stok undervalued adalah spekulasi ipso facto dengan menggunakan margin kerana dia kini bertaruh bahawa pasaran tidak akan jatuh cukup jauh untuk memaksanya untuk menjual kepemilikannya.
Asas Dagangan pada Margin
Apabila anda mendaftar untuk akaun broker margin, umumnya:
- Semua sekuriti dalam akaun anda dipegang sebagai cagaran untuk pinjaman margin, termasuk stok, bon, dll.
- Keperluan penyelenggaraan margin berbeza dari broker kepada broker, saham kepada saham dan portfolio kepada portfolio. Firma pembrokeran mempunyai hak untuk mengubahnya pada bila-bila masa supaya anda mungkin mendapati diri anda dengan permintaan untuk segera membayar baki hutang margin anda tanpa amaran atau muka yang mempunyai portfolio anda dibubarkan.
- Jika anda gagal memenuhi panggilan margin dengan mendepositkan aset tambahan, broker anda boleh menjual beberapa atau semua pelaburan anda sehingga nisbah ekuiti yang diperlukan dipulihkan.
- Adalah mungkin untuk kehilangan lebih banyak wang daripada anda melabur apabila menggunakan margin. Anda akan bertanggungjawab secara sah untuk membayar apa-apa hutang tertunggak yang mungkin anda miliki kepada broker anda walaupun portfolio anda dihapuskan sepenuhnya.
- Kadar faedah yang dikenakan oleh broker anda pada baki margin adalah tertakluk kepada perubahan segera.
Dalam beberapa kes ekstrem, margin menyebabkan masalah ekonomi yang serius. Semasa Kejatuhan 1929 meneruskan Kemelesetan Besar, keperluan penyelenggaraan hanya 10% dari jumlah pinjaman margin! Firma broker, dengan kata lain, akan meminjam $ 9 untuk setiap $ 1 pelabur telah mendepositkan. Sekiranya pelabur ingin membeli stok bernilai $ 10,000, dia hanya perlu mendeposit $ 1,000 pendahuluan. Ini tidak menjadi masalah sehingga pasaran terhempas, menyebabkan harga saham runtuh. Apabila broker membuat panggilan margin mereka, mereka mendapati bahawa tidak ada yang dapat membayar mereka kerana kebanyakan kekayaan pelanggan mereka berada di pasaran saham. Oleh itu, broker menjual stok untuk membayar balik pinjaman margin. Ini mencipta kitaran yang diberikan kepada dirinya sendiri sehingga harga akhirnya dibongkar dan seluruh pasaran dirobohkan. Ia juga menyebabkan penggantungan perdagangan margin selama bertahun-tahun.
Maklumat Lanjut Mengenai Stok Dagangan
Untuk mengetahui lebih lanjut, baca panduan kami untuk berdagang saham . Ia akan menerangkan beberapa asas perdagangan saham, perangkap, dan banyak lagi.