Memahami Kelebihan dan Kekurangan Melabur dalam Stok Pilihan
Pengambilalihan untuk hasil dividen yang sering kali lebih tinggi yang diterima oleh pemegang saham pilihan ialah ketidakupayaan untuk mengembangkan pelaburan mereka dengan ketara apabila perusahaan mengembang. Kecuali terdapat peruntukan khas yang memberikan pengaruh yang lebih besar, harga saham pilihan adalah sangat sensitif terhadap perubahan dalam kadar faedah dan hasil relatif terhadap pelaburan bersaing. Ini bermakna bahawa apa-apa keuntungan modal yang dinikmati oleh pemilik kemungkinan akan datang daripada membeli saham pilihan sebelum penurunan kadar faedah dan / atau peningkatan kepercayaan kredit firma, menyebabkan pelabur lain bersedia menerima hasil dividen yang lebih rendah.
Kumulatif vs Stok Pilihan Tidak Kumulatif
Syarat-syarat isu saham pilihan boleh berbeza-beza, walaupun di antara perbadanan yang sama, yang boleh mengeluarkan "siri" pilihan saham berganda kerana mereka sering dipanggil. Boleh dikatakan, ciri yang paling penting dalam stok pilihan ialah sama ada atau tidak dividen adalah kumulatif atau tidak kumulatif.
Dalam terbitan kumulatif, dividen pilihan yang tidak dibayar dalam akaun. Dividen yang tidak dibayar disebut sebagai "tertunggak". Sebelum sebarang dividen boleh dibayar kepada pemegang saham biasa, keseluruhan baki tertunggak mesti diagihkan kepada pemegang saham pilihan sepenuhnya. Sekiranya isu pilihan tidak kumulatif dan pembayaran dividen tidak terjawab, pemegang saham pilihan adalah tidak beruntung.
Mereka tidak akan menerima wang itu, walaupun syarikat itu menghasilkan keuntungan memecah rekod beberapa bulan kemudian.
Peruntukan Yang Boleh Mempengaruhi Nilai Saham Yang Dipilih
Terdapat beberapa peruntukan tambahan yang boleh menjejaskan nilai saham pilihan. Berikut adalah beberapa perkara yang perlu anda ketahui:
- Mengundi vs Tidak Mengundi : Pemilik saham pilihan boleh atau mungkin tidak mempunyai hak mengundi. Terdapat kes sepanjang sejarah di mana saham pilihan hanya menerima hak mengundi jika dividen tidak dibayar untuk jangka masa yang ditetapkan, dengan berkesan memindahkan yang penting, jika tidak mengawal, mengundi kuasa kepada pemegang saham pilihan. Peruntukan tersebut dengan berkesan meletakkan mereka dalam kedudukan pemegang bon gadai janji pertama dengan memberi mereka kuasa kolektif untuk menguatkuasakan pembayaran atas tuntutan mereka, sumber yang dibenarkan. Ini sering dilakukan dalam beberapa perjanjian ekuiti persendirian, pengaturan pembiayaan istimewa dengan syarikat awam, atau situasi tidak standard lain di mana pemberi pinjaman de facto tidak mahu membayar cukai yang lebih tinggi yang akan dikenakan atas pendapatan faedah yang telah dikeluarkan bon.
- Saham pilihan saham laras : Pemegang stok pilihan menerima dividen yang berbeza berdasarkan kepada beberapa faktor yang ditetapkan oleh syarikat pada tawaran awam awal terbitan tersebut. Sepanjang dekad yang lalu, ia telah menjadi biasa bagi isu saham pilihan baru untuk mempunyai dividen kadar terapung untuk mengurangkan sensitiviti kadar faedah dan menjadikannya lebih kompetitif di pasaran.
- Saham pilihan yang boleh ditukar : Pemegang jenis keselamatan ini mempunyai hak untuk menukarkan stok pilihan mereka kepada saham biasa. Ini membolehkan pelabur menguncup pendapatan dividen dan berpotensi mendapat keuntungan daripada kenaikan saham biasa semasa dilindungi dari kejatuhan. Di bawah keadaan yang betul, dengan perniagaan yang betul, seorang pelabur pintar boleh membuat banyak wang sambil menikmati pendapatan yang lebih tinggi dan risiko yang lebih rendah dengan melabur dalam saham pilihan yang boleh ditukar terlebih dahulu. Untuk mengetahui lebih lanjut mengenai cara ini berfungsi, baca Saham Pilihan yang Boleh Ditukar untuk Pemula .
- Saham pilihan yang dipilih : Biasanya saham saham jenis ini menerima dividen set ditambah dividen tambahan berdasarkan peratusan yang ditetapkan sama ada pendapatan bersih atau dividen yang dibayar kepada pemegang saham biasa.
Walaupun dengan beberapa peruntukan yang disebutkan di atas, variasi untuk stok pilihan boleh cukup banyak. Ada kemungkinan pelabur dapat mencari isu pilihan yang boleh ditukar tanpa mengundi yang tidak dapat mengundi!
Bagaimana Harga Saham Pilihan Dipengaruhi oleh Perubahan dalam Saham Biasa
Jika sebuah syarikat dadah yang besar menemui penawar untuk selesema biasa, stok biasa syarikat akan meroket pada jangkaan puluhan bilion dolar pemegang saham akan mengharapkan syarikat itu mendapat pendapatan pada masa akan datang. Pada masa yang sama, saham syarikat yang dikehendaki mungkin tidak akan berubah dengan banyak harga kecuali setakat mana dividen pilihan sekarang lebih selamat kerana pendapatan yang lebih tinggi; perubahan peristiwa yang boleh membawa kepada nilai pasaran kenaikan pilihan dan hasil jatuh. Walau bagaimanapun, para pemegang saham pilihan akan terlepas keuntungan modal yang besar, walaupun semasa mengutip cek dividen. Jika, beberapa minggu kemudian, syarikat itu mengumumkan bahawa penawar itu tidak berkesan, harga stok biasa akan menjunam. Adakah saham pilihan syarikat juga jatuh? Selagi perniagaan masih membuat pembayaran dividen saham pilihan masing-masing, harganya tetap stabil.
Walau bagaimanapun, jika pelabur mempunyai saham pilihan yang boleh ditukar ("PERCS", Stok Kumulatif Keutamaan Keutamaan Keutamaan, seperti yang diketahui) dalam senario ini, harga PERCS akan mengalami kenaikan dan kejatuhan yang tinggi berdasarkan keuntungan yang dijangkakan pelabur mungkin dapat menyedari dengan menukar sahamnya menjadi saham biasa. Selagi pemegang pilihan tidak menukar sahamnya atau memperoleh lebih banyak pilihan pada harga yang melambung, dia akan mengalami kehilangan prinsipal .
Siapa Harus Melabur di Saham Yang Diutamakan?
Dalam banyak cara, stok pilihan penebat muncul untuk menawarkan para pemegang saham kelihatan nampak menarik, tetapi kebenaran stok pilihan, secara amnya, tidak masuk akal untuk pelabur individu.
Sebaliknya, pelaburan saham pilihan boleh menjadi tambang emas untuk portfolio korporat. Mengapa? Undang-undang cukai persekutuan hanya memerlukan syarikat membayar cukai pendapatan sebanyak 30% daripada dividen pilihan mereka, bermakna 70% penuh pada dasarnya adalah bebas cukai! Pengecualian ini tidak tersedia kepada pelabur individu. Portfolio anda mungkin akan menerima hasil selepas cukai yang lebih tinggi dengan melabur dalam bon korporat apabila kadar bon menarik atau perbandaran jika anda berada dalam kurungan cukai yang lebih tinggi. (Untuk menentukan yang menawarkan hasil selepas cukai yang lebih tinggi, anda perlu mengira sesuatu yang dikenali sebagai hasil setara setara dengan cukai ). Sama pentingnya adalah bahawa, sebagai pelabur bon, anda mungkin akan menerima tuntutan kanan dalam pelaburan tersebut berbanding dengan kedudukan bawahan yang ditawarkan oleh saham yang paling disukai.
Tidak kira apa yang anda lakukan, mungkin bijak untuk mengingati pepatah pelabur, guru, dan pengurus wang yang sah, Benjamin Graham, yang dengan tegas menyatakan bahawa hampir selalu merupakan kesilapan bagi pelabur membeli isu saham pilihan di atau berdekatan Nilai sebagai sejarah telah berulang kali ditunjukkan, jika dia cukup sabar, peluang untuk memilikinya pada nilai yang sangat dikurangkan akan kemungkinan besar muncul sendiri.
Baca Lagi Mengenai Pelaburan dalam Stok atau Bon
Anda boleh mendapatkan lebih banyak maklumat tentang pelaburan dalam saham dalam Panduan Lengkap kami untuk Melabur dalam Stok . Anda juga mungkin ingin menyemak 3 Strategi Bon untuk Pelabur Jangka Panjang .