Kualiti Syarikat Boleh Memengaruhi Keputusan Pelaburan Keseluruhan Anda
Sebagai pelabur baru, anda mungkin di sini dan bertanya-tanya, "Ya, Yosua, tetapi apa yang sebenarnya menjadikan syarikat sebuah perniagaan yang sangat baik? Bagaimanakah saya boleh memberitahu apabila saya melihatnya? "
Walaupun topik itu - bagaimana untuk mencari perniagaan yang sangat baik untuk melabur - adalah jauh lebih luas daripada satu artikel yang mungkin dapat dijangkau (ia akan mengambil masa beberapa tahun untuk menjelaskan sepenuhnya, termasuk penguasaan penyata pendapatan dan kunci kira - kira ), kepada membantu anda memahami sifat-sifat perniagaan yang sangat baik, saya telah mengumpulkan beberapa sumber yang akan memberi anda idea tentang apa yang harus anda cari dalam perniagaan swasta atau ketika memperoleh saham saham . Saya juga cuba menyertakan sebab-sebab perkara-perkara ini penting. Berbekal maklumat ini, dari masa ke masa, saya percaya anda mempunyai peluang untuk menjadi lebih berjaya dalam usaha anda untuk membina portfolio aset yang menghasilkan kekayaan yang dapat memberikan kebebasan kewangan dan keselamatan untuk anda dan keluarga anda.
Anda Mahu Melabur Dalam Perniagaan Cemerlang yang Memperoleh Pulangan Tinggi Modal dengan Hutang Kecil atau Tidak
Nampaknya sedikit keraguan, berdasarkan keterangannya, lebih mudah untuk membina nilai bersih yang besar melalui pelaburan nilai - iaitu, pembelian bersertifikat sekuriti dan aset lain yang kelihatannya menjual pada potongan yang besar kepada pendapat ahli yang munasabah nilai intrinsik (atau nilai sebenar "perniagaan").
Fikirkannya seolah-olah anda tahu mencuci kereta tempatan telah dikebumikan emas di bawahnya. Pemilik mungkin meminta $ 800,000 untuk tanah dan perusahaan, tetapi anda tahu dengan baik bahawa anda dapat membayar lebih banyak, tidak hanya memiliki perniagaan, tetapi juga menjual emas yang digali di pasaran terbuka. Oleh itu, anda mempunyai alasan untuk mempercayai bahawa ia dijual untuk jauh lebih rendah daripada nilai intrinsiknya.
Salah satu kelemahan utama pendekatan ini adalah bahawa aset yang diperoleh pada harga murah mesti dijual apabila ia mencapai nilai intrinsik melainkan jika ia adalah perniagaan yang sangat baik. Seperti yang ditunjukkan oleh Charlie Munger, sepanjang tempoh masa yang panjang, kadar pulangan yang diperolehi oleh pelabur mungkin sangat dekat dengan jumlah pulangan atas modal yang dihasilkan oleh firma, diselaraskan untuk pencairan dalam saham yang belum dijelaskan . Oleh itu, anda mungkin melakukan lebih baik untuk membayar nilai saksama bagi perniagaan yang dapat melabur semula modalnya pada kadar pulangan yang tinggi - katakan, lebih dari 15% hingga 20% setahun - daripada membeli perdagangan perniagaan biasa dengan diskaun kecil kepada nilai buku .
Untuk maklumat lanjut, baca artikel saya Perniagaan-Like Investing: Thinking Like a Owner . Di dalamnya, anda akan mendapat maklumat tentang mengapa pulangan mengenai perkara modal begitu banyak. Banyak orang telah mendapat saham membeli kaya yang mempunyai pulangan yang tinggi secara ekuiti .
Anda Mahu Melabur dalam Perniagaan Cemerlang yang Mempunyai Kelebihan Daya Saing Tahan Lama
Jika anda mempunyai dana yang tidak terhad, adakah anda benar-benar percaya bahawa dengan memilih mana-mana pengurus terbaik di dunia, anda boleh membuangkan Coca-Cola sebagai pemimpin yang tidak dapat dipertikaikan dalam industri minuman ringan? Bagaimana pula dengan Johnson & Johnson dengan pelbagai paten, tanda dagangan, dan produk jenama? Alasan perniagaan ini dapat berjaya dengan baik adalah bahawa mereka mempunyai kelebihan daya saing yang tahan lama - perkara yang pesaing mereka tidak dapat menghasilkan.
Kadang-kadang kelebihan ini mudah dilihat, seperti halnya Coca-Cola, yang merupakan kata kedua yang paling terkenal di Bumi yang "baik". Walau bagaimanapun, mungkin kelebihan daya saing yang tahan lama ini untuk terus dikebumikan, di luar pandangan dan di luar saya. Salah satu rahsia kejayaan Wal-Mart yang luar biasa ialah Sam Walton membina sistem pengedaran dengan keupayaan logistik yang membolehkannya menurunkan kos pengangkutan barangan bergerak ke kedainya.
Ini kos pengangkutan yang lebih rendah menghasilkan lebih banyak keuntungan pada setiap item daripada pesaingnya boleh mendapatkan, walaupun pesaingnya menjual pada harga yang lebih tinggi. Beliau dan rakan-rakan pemegang sahamnya memenangi daripada peningkatan pendapatan manakala pengguna memenangi harga yang lebih rendah. Angkatan ini bekerja bersama satu sama lain, mengukuhkan dan mempercepatkan hasilnya sehingga lima juta kecil berkembang menjadi peruncit terbesar dunia yang pernah dilihat dan tetapi skor dan skor pesaing dari perniagaan. Akhirnya, sesiapa sahaja yang ingin kekal dalam perniagaan secara besar-besaran untuk bersaing dengan Wal-Mart perlu mempunyai rantaian bekalan yang lebih cekap.
Apabila anda membeli sebuah syarikat melalui pembelian stok biasa , cuba untuk mengenal pasti kelebihan daya saing yang tahan lama yang dapat berdiri dari serangan oleh pesaing dan pasukan pasaran seperti penyumberan luar dan peningkatan globalisasi.
Anda Mahu Melabur dalam Perniagaan Cemerlang yang Boleh Dipinda
Apabila perniagaan sangat berjaya dan menjadikan pemilik mereka kaya dalam satu generasi, salah satu bahan utama, lebih kerap daripada tidak, adalah skala. Saya taksub dengan skalabiliti. Saya memuja. Ambil American Eagle Outfitters, yang mempunyai rekod pelaburan jangka panjang yang terbaik selama beberapa dekad yang lalu. Mengapa ia berjaya? Sasaran? Wal-Mart? McDonald's? Coca-Cola? Pepsi? Microsoft? Semua adalah perniagaan yang sangat baik sebahagiannya kerana mereka mempunyai produk atau perkhidmatan yang boleh direplikasi dalam fesyen pemotong cookie dengan sangat cepat. Apabila mereka mendapat formula asas yang betul, ia boleh dilancarkan dan dicap di seluruh negara dan, dalam banyak kes, dunia.
Cuba pertimbangkan. McDonald's di Hong Kong sangat mirip dengan McDonald's di Chicago. Dan New York. Dan California Selatan. Dengan mempunyai menu, susun atur, lekapan, dan teknologi yang dibungkus dengan cara yang restoran dapat dibuka dengan cepat, ia memudahkan rantaian mengalir di seluruh Amerika Syarikat dan dunia. Digabungkan dengan pulangan ekuiti yang agak tinggi dan wang tunai yang disediakan oleh francais, yang mengesahkan rang undang-undang untuk membina sebahagian besar perniagaan keseluruhan, tidak sukar untuk melihat mengapa pemegang saham mempertimbangkan Ray Kroc sebagai wira.
Tiada Perkara Seberapa Besar Perniagaan, Apabila Anda Melabur di Syarikat, Jangan Lupa Bahawa Harga Masih Halal
Dalam Harga adalah Paling Baik: Melabur dalam Perniagaan Cemerlang Tidak Cukup , saya menjelaskan kepada anda bahawa anda masih perlu memberi perhatian kepada berapa banyak yang anda bayar untuk pemilikan anda. Bayangkan anda membeli perniagaan terbaik di dunia dan ia memperoleh $ 100,000 dalam kuasa beli inflasi yang disesuaikan setiap tahun. Tidak kira apa ekonomi, tidak kira apa persekitaran politik, ia menghasilkan $ 100,000 keuntungan sebenar untuk anda tahun demi tahun, dekad selepas dekad. Jika anda membayar $ 1,000,000 untuk perniagaan itu, pulangan anda akan menggandakan apa yang akan terjadi jika anda membayar $ 2,000,000 untuknya. Jika anda membayar $ 10,000,000 untuknya, anda akan mengalami pulangan yang lebih rendah. Itulah yang mudah. Apabila anda menulis cek, si mati dilemparkan. Segala-galanya dari sudut ke hadapan bergantung kepada nilai semasa bersih aliran tunai yang anda dapat dari aset anda dan harga yang anda bayar untuk memperoleh aset itu. Jika tidak ada lagi yang anda pelajari daripada tulisan saya selama ini, biarlah itu.
Akhirnya, sebagai nota perpisahan, saya ingin menunjukkan satu fenomena yang menarik. Walaupun ia tidak dapat menjamin kejayaan, dan masih mungkin untuk kehilangan wang, penyelidikan akademik telah menunjukkan bahawa segelintir industri secara sejarah telah menghasilkan jumlah kekayaan pelabur agregat yang tidak seimbang. Saya menulis mengenai beberapa penemuan dalam artikel yang dipanggil, cukup tepat, Stok Terbaik Adakah Secara Sejarah Ditemui dalam Beberapa Industri . Sekurang-kurangnya, ia patut dilihat.
Baki tidak menyediakan cukai, pelaburan, atau perkhidmatan kewangan dan nasihat. Maklumat tersebut dibentangkan tanpa mengambil kira objektif pelaburan, toleransi risiko, atau keadaan kewangan mana-mana pelabur tertentu dan mungkin tidak sesuai untuk semua pelabur. Prestasi lepas tidak menunjukkan hasil masa depan. Pelaburan melibatkan risiko termasuk kemungkinan kehilangan prinsipal.