Melabur Pelajaran 3 - Menganalisis Lembaran Imbangan
Ini memberi anda nilai teori semua aset ketara syarikat yang merupakan aset yang dapat disentuh, dilihat, dan dirasakan berbanding dengan perkara seperti paten, cap dagang, hak cipta, dan hubungan pelanggan.
Adalah perbezaan ini yang menyebabkan nilai buku dirujuk sebagai aset ketara bersih.
Mengapa Aset Ketara Bersih, atau Nilai Buku, Penting
Jumlah aset ketara bersih syarikat yang mempunyai kunci kira-kira adalah penting khususnya walaupun ia sering diabaikan oleh pelabur yang tidak berpengalaman dan juga portal kewangan utama. Malah, bergantung kepada sumber data kewangan anda, anda mungkin tidak mempunyai aset ketara bersih yang dikira untuk anda, yang memerlukan anda menarik laporan tahunan atau Borang 10-K memfailkan diri anda untuk mengiranya.
(Sekiranya berlaku, pengiraan nilai buku adalah mudah. Apa yang perlu anda lakukan adalah mengambil jumlah aset dan tolak semua aset tidak ketara seperti muhibah . Apa yang masih ada terdiri daripada kacang-kacangan dan bolt syarikat, bangunan, komputer , telefon, jentera, pensel, dan kerusi pejabat.)
Nilai Buku Berguna dalam Anggaran Kualiti Perniagaan
Nilai buku boleh sangat berguna dalam menganggar kualiti perniagaan.
Sebenarnya, lebih mudah untuk menjadi kaya dengan melabur dalam perniagaan yang sangat baik , walaupun ada hal-hal yang cerdas untuk dilakukan ketika melihat apa yang dikatakan perniagaan yang buruk . Perniagaan yang baik akan menghasilkan keuntungan selepas cukai di antara 12% dan 25% pada nilai buku.
Perniagaan yang sangat baik dapat menjana keuntungan selepas pajak di mana saja di utara 25% dari nilai buku.
Kemampanan pulangan ini sangat penting. Apa yang menjadikan sebuah syarikat seperti Hershey begitu luar biasa sebagai kedudukan jangka panjang adalah bahawa ia telah terbukti mampu menghasilkan hasil mulut bukan hanya bertahun-tahun atau dekad, tetapi generasi yang merangkumi abad ke-19, ke-20, dan sekarang abad ke-21.
Ini adalah penemuan moden yang hanya benar-benar datang ke arus perdana sejak tiga puluh tahun yang lalu. Sebelum itu, secara amnya pemikiran lebih banyak aset syarikat menjadi lebih baik. Ia adalah satu siri pelabur nilai yang berjaya yang menunjukkan kebodohan pendekatan ini.
Mereka menunjukkan bahawa bukan sahaja perniagaan berintensifkan aset cenderung menghasilkan pulangan yang lebih rendah ke atas ekuiti, mereka boleh disembelih selama tempoh inflasi yang tinggi . Ini kerana harta, loji dan peralatan perlu diganti dengan harga nominal yang semakin meningkat, berbanding dengan sesuatu seperti syarikat perisian yang hanya boleh menaikkan harga tanpa pelarasan besar kepada struktur kos atau asas aset yang dilaburkan.
Hubungan Antara Aset Syarikat dan Keuntungan Ia Menjana
Anda mungkin sudah menyedari ini pada tahap tertentu, walaupun anda tidak tahu yang anda lakukan. Senario mungkin menunjukkan sebabnya. Katakan syarikat anda memperoleh $ 10 juta setahun dan mempunyai aset bernilai $ 30 juta.
Syarikat saya memperoleh $ 10 juta yang sama tetapi mempunyai aset $ 50 juta. Selalunya difahami bahawa wujud hubungan antara jumlah aset yang dimiliki oleh syarikat dan keuntungan yang diperolehnya untuk pemiliknya.
Sekiranya anda ingin menggandakan pendapatan syarikat anda, anda mungkin perlu melabur $ 30 juta lagi ke syarikat itu. Selepas pelaburan semula, perniagaan itu akan mempunyai aset $ 60 juta dan memperoleh $ 20 juta setahun.
Saya tidak akan begitu bertuah. Jika saya mahu menggandakan pendapatan syarikat saya, saya perlu melabur $ 50 juta lagi dalam perniagaan, yang akan menggandakan aset. Selepas pelaburan semula, perniagaan saya akan mempunyai aset $ 100 juta dan menjana $ 20 juta setahun. Apa maksudnya?
Anda perlu mengekalkan pendapatan $ 30 juta untuk menggandakan keuntungan anda. Saya perlu mengekalkan $ 50 juta untuk mendapatkan keuntungan yang sama!
Ini bermakna bahawa anda mungkin telah membayar perbezaannya, dalam kes ini, $ 20 juta, sebagai dividen , melabur semula dalam perniagaan, membayar hutang, atau membeli saham kembali ! Kami akan membincangkan lebih lanjut mengenai ini pada masa akan datang tetapi konsep itu berkait rapat dengan satu yang dikenali sebagai pendapatan pemilik.