Amaran Menandatangani Stok Mungkin Berdagang di Wilayah Berbahaya
Sekiranya harga saham syarikat adalah 50 kali pendapatan, contohnya, ia mungkin terlebih nilai berbanding dengan syarikat yang diperdagangkan selama 10 kali pendapatan.
Walaupun sesetengah pelabur percaya pasaran saham adalah cekap dan pelabur purata tidak akan mempunyai maklumat yang cukup cepat untuk mengenal pasti stok yang berlebihan kerana ia difaktorkan kepada harga saham dengan serta-merta, penganalisis asas percaya bahawa anda akan sentiasa mencari saham yang terlalu tinggi atau undervalued di pasaran kerana pelabur tidak rasional.
Jadi, bagaimana anda boleh mengetahui jika stok terlebih nilai? Terdapat pelbagai jenis isyarat berguna yang mungkin menunjukkan penampilan yang lebih dekat. Adalah berguna untuk memulakan dengan mengkaji laporan tahunan syarikat, pemfailan 10-K , penyata pendapatan , kunci kira-kira , dan pendedahan lain untuk merasakan operasi firma dengan menggunakan maklumat yang mudah diakses.
Walaupun ramai pelabur bergantung pada nisbah P / E, jika anda ingin menggali sedikit lebih dalam, ada cara lain untuk menguji sama ada saham terlalu banyak.
Lihat Nisbah PEG PEG atau Diselaraskan Dividen
Pengiraan dua ini boleh berguna dalam kebanyakan situasi tetapi mungkin mempunyai pengecualian yang jarang berlaku yang muncul dari semasa ke semasa. Pertama, lihat pertumbuhan selepas cukai yang diunjurkan dalam pendapatan sesaham, dicairkan sepenuhnya, dalam beberapa tahun akan datang. Seterusnya, lihat nisbah harga-ke-pendapatan di stok.
Menggunakan dua angka ini, anda boleh mengira sesuatu yang dikenali sebagai nisbah PEG , menggunakan formula ini:
Nisbah PEG = Nisbah P / E / kadar pertumbuhan pendapatan syarikat
Jika saham membayar dividen, anda mungkin mahu menggunakan formula nisbah PEG disesuaikan dividen :
Nisbah PEG diselaraskan dividen = nisbah P / E / (pertumbuhan pendapatan + hasil dividen)
Sudut atas mutlak yang paling ramai yang ingin dipertimbangkan ialah nisbah 2. Dalam kes ini, semakin rendah angka yang lebih baik, dengan apa-apa pada 1 atau di bawah dianggap sebagai masalah yang baik. Sekali lagi, pengecualian mungkin wujud, seperti pelabur dengan banyak pengalaman industri mungkin melihat perubahan dalam perniagaan kitaran dan menentukan unjuran pendapatan terlalu konservatif. Walaupun situasi mungkin jauh lebih besar daripada muncul pada pandangan pertama, bagi pelabur baru, peraturan am ini dapat melindungi terhadap banyak kerugian yang tidak perlu.
Semak Peratusan Hasil Dividen Relatif
Anda mungkin mendapati bahawa hasil dividen saham yang overvalued adalah dalam 20 peratus paling rendah daripada julat sejarah jangka panjangnya. Melainkan perniagaan atau sektor atau industri sedang mengalami perubahan mendalam sama ada dalam model perniagaannya atau kuasa-kuasa ekonomi sedang berjalan, operasi teras syarikat akan menunjukkan beberapa tahap kestabilan dari masa ke masa, dengan pelbagai hasil yang munasabah dalam keadaan tertentu.
Iaitu, pasaran saham mungkin tidak menentu tetapi pengalaman operasi sebenar kebanyakan perniagaan, dalam tempoh yang paling lama, menunjukkan kestabilan yang lebih banyak, sekurang-kurangnya seperti yang diukur sepanjang keseluruhan kitaran ekonomi berbanding ditunjukkan dalam nilai stok.
Ini boleh digunakan untuk kelebihan pelabur. Ambil sebuah syarikat seperti Chevron. Melihat ke belakang sepanjang sejarah, hasil dividen Chevron pada bila-bila masa di bawah 2.00 peratus, pelabur sepatutnya berhati-hati kerana firma itu terlebih nilai. Begitu juga, pada bila-bila masa ia menghampiri 3.50 peratus hingga 4.00 peratus, ia menjamin satu lagi melihat ia undervalued. Hasil dividen, dengan kata lain, berfungsi sebagai isyarat . Ini adalah cara bagi pelabur yang kurang berpengalaman untuk menghampiri harga relatif terhadap keuntungan perniagaan, melenyapkan banyak kerumitan yang boleh timbul ketika berurusan dengan data kewangan di bawah piawaian GAAP.
Untuk mengesan dan menyemak hasil dividen syarikat dari masa ke masa, memetakan hasil dividen sejarah dalam beberapa tempoh, dan kemudian bagikan carta ke 5 taburan yang sama. Sebaik sahaja hasil dividen jatuh di bawah kuintil bawah, berhati-hati. Seperti kaedah lain, yang satu ini tidak sempurna. Syarikat-syarikat yang berjaya tiba-tiba menghadapi masalah dan gagal; perniagaan yang buruk berubah dan meroket.
Secara purata, walaupun diikuti oleh pelabur konservatif sebagai sebahagian daripada portfolio berkualiti tinggi, cip biru, stok yang membayar dividen, pendekatan ini dapat menjana beberapa keputusan yang baik. Ia boleh memaksa para pelabur untuk bersikap secara mekanik seperti cara membuat pelaburan berkala, secara berkala ke dalam dana indeks, sama ada pasaran naik atau turun, tidak.
Perhatikan Kemungkinan Industri Cyclical
Sesetengah jenis syarikat seperti homebuilders, pengeluar kereta, dan kilang keluli mempunyai ciri-ciri unik. Perniagaan ini cenderung mengalami penurunan tajam dalam keuntungan semasa tempoh kemerosotan ekonomi, dan peningkatan laba dalam keuntungan semasa tempoh pengembangan ekonomi. Apabila yang berlaku, sesetengah pelabur tertarik dengan apa yang kelihatannya pendapatan yang cepat berkembang, nisbah rasio yang rendah, dan, dalam beberapa kes, dividen yang besar.
Situasi ini, yang dikenali sebagai perangkap nilai , boleh berbahaya. Mereka muncul di hujung ekor kitaran pengembangan ekonomi dan boleh menjejaskan pelabur yang tidak berpengalaman. Pelabur yang berpengalaman akan menyedari bahawa pada hakikatnya, nisbah P / E firma-firma ini banyak, jauh lebih tinggi daripada yang ditunjukkan.
Semak Hasil Penghasilan
Hasil pendapatan saham berbanding dengan hasil bon Perbendaharaan dapat memberikan petunjuk lain dalam pengujian untuk saham yang overvalued. Bilamana hasil bon Perbendaharaan melebihi hasil pendapatan sebanyak 3-ke-1, jalankan ke bukit-bukit. Kira ini menggunakan formula berikut:
(Bon hasil Perbendaharaan 30 tahun / 2) / Pendapatan dicairkan sepenuhnya sesaham
Sebagai contoh, jika syarikat memperoleh $ 1.00 sesaham dalam EPS dicairkan, dan hasil Bon Perbendaharaan 30 Tahun adalah 5.00 peratus, ujian itu akan menunjukkan stok yang terlalu tinggi jika anda membayar $ 40.00 atau lebih sesaham. Itu menghantar bendera merah bahawa andaian kepulangan anda mungkin sangat optimistik.
Hasil bon perbendaharaan melebihi hasil pendapatan oleh 3-ke-1 hanya berlaku beberapa kali setiap beberapa dekad tetapi hampir tidak pernah menjadi perkara yang baik. Jika ia berlaku kepada stok yang mencukupi, pasaran saham secara keseluruhannya mungkin akan sangat tinggi berbanding Produk Negara Kasar atau GNP, yang merupakan tanda amaran utama bahawa penilaian telah terlepas dari realiti ekonomi yang mendasarinya.
Jangan lupa untuk menyesuaikan diri untuk kitaran ekonomi, walaupun. Sebagai contoh, semasa kemelesetan pasca 11 September 2001, banyak perniagaan lain yang besar mempunyai penghapusan satu kali yang besar yang mengakibatkan pendapatan yang sangat tertekan dan nisbah P / E yang sangat tinggi. Perusahaan menstabilkan pada tahun-tahun berikutnya kerana tiada kerosakan kekal telah dilakukan untuk operasi teras mereka dalam kebanyakan kes.
Stok Terlebih Dahulu dalam Portfolio Anda
Adalah penting bagi pelabur memahami perbezaan antara enggan membeli stok yang terlebih nilai dan enggan menjual stok yang anda pegang yang telah diturunkan buat sementara waktu. Terdapat banyak sebab pelabur pintar tidak boleh menjual saham yang terlebih nilai yang ada dalam portofolionya, yang kebanyakannya melibatkan keputusan perdagangan mengenai kos peluang dan peraturan cukai. Yang mengatakan, ia adalah satu perkara untuk memegang sesuatu yang mungkin telah kehabisan 25 peratus lebih tinggi daripada nilai intrinsik anda yang dianggarkan secara konservatif, dan satu lagi sama sekali jika anda memegang saham dengan nilai-nilai yang begitu tinggi sehingga mereka tidak masuk akal sama sekali dalam pasaran yang waras.
Satu bahaya dengan pelabur baru adalah kecenderungan untuk berdagang dengan kerap. Apabila anda memiliki saham dalam perniagaan yang hebat, yang mungkin mempunyai pulangan yang tinggi terhadap ekuiti , pulangan yang tinggi terhadap aset , dan / atau pulangan yang tinggi terhadap modal kerja, nilai intrinsik saham mungkin berkembang dari semasa ke semasa. Sudah tentu kesilapan untuk mengambil bahagian dengan stok syarikat hanya kerana ia mungkin mendapat sedikit mahal dari semasa ke semasa. Lihatlah pulangan dua perniagaan, Coca-Cola dan PepsiCo, Walaupun harga saham telah terlebih nilai pada masa-masa, seorang pelabur akan dipenuhi penyesalan kemudian setelah menjual sahamnya.
Baki tidak menyediakan cukai, pelaburan, atau perkhidmatan kewangan dan nasihat. Maklumat tersebut dikemukakan tanpa mengambil kira objektif pelaburan, toleransi risiko atau keadaan kewangan mana-mana pelabur tertentu dan mungkin tidak sesuai untuk semua pelabur. Prestasi lepas tidak menunjukkan hasil masa depan. Pelaburan melibatkan risiko termasuk kemungkinan kehilangan prinsipal.