Ini terutama berlaku untuk sektor dan industri tertentu, dan tidak semestinya cara anda berfikir.
Apakah Pulangan Aset dan Kenapa Penting untuk Pelabur Dapat Memahami?
Manakala perolehan aset memberitahu pelabur jumlah jualan bagi setiap $ 1 aset di lembaran imbangan , ROA memberitahu pelabur berapa banyak keuntungan selepas cukai syarikat yang dijana untuk setiap $ 1 aset. Dalam erti kata lain, ROA mengukur pendapatan bersih syarikat berhubung dengan semua sumber yang ada pada pelupusannya - modal pemegang saham ditambah dana yang dipinjam jangka pendek dan panjang. Oleh itu, pulangan aset adalah ujian pulangan yang paling ketat kepada para pemegang saham .
Sekiranya syarikat tidak mempunyai hutang, pulangan ke atas aset dan pulangan atas angka ekuiti akan sama.
Dua Kaedah Pengiraan
Terdapat dua cara yang boleh diterima untuk mengira ROA
- Kaedah 1: Margin keuntungan bersih x Perolehan aset = Pulangan ke atas aset
- Kaedah 2: Pendapatan bersih รท Purata aset untuk tempoh = Pulangan ke atas aset
Contoh Pengiraan Menggunakan Kedua-dua Kaedah
Kaedah 1. Seperti yang diterangkan di atas, Kaedah 1 menghendaki anda mengira margin keuntungan bersih dan perolehan aset terlebih dahulu sebelum anda boleh mengira ROA. Dalam kebanyakan analisis anda, anda telah pun mengira angka ini pada masa anda pergi ke ROA. Untuk tujuan ilustrasi, contoh ini akan melalui keseluruhan proses menggunakan Johnson Controls sebagai perniagaan sampel.
Contoh ini menggunakan data dari Johnson Controls Form 10-K 2001 dan laporan tahunan yang ditunjukkan di bawah. Mengukur ROA sebuah syarikat menghasilkan lebih daripada tempoh multiyear dan menonton perubahan. Dari semasa ke semasa, ini dapat memberi anda tahu sesuatu yang berlaku dalam perniagaan yang boleh menjadi perihal kemakmuran masa depan atau amaran Cassandra tentang azab yang akan datang.
Langkah pertama adalah untuk mengira margin keuntungan bersih. Untuk melakukan ini, bahagikan $ 469,500,000 ( pendapatan bersih ) dengan jumlah hasil sebanyak $ 18,427,200,000. Anda akan menghasilkan 0.025 (atau 2.5 peratus).
Anda kini perlu mengira perolehan aset. Anda rata-rata $ 9,911,500,000 jumlah aset dari 2001 dan $ 9,428,000,000 jumlah aset dari 2000 bersama-sama dan menghasilkan $ 9,669,750,000 aset purata untuk tempoh satu tahun yang anda sedang belajar. Bahagikan jumlah pendapatan sebanyak $ 18,427,200,000 dengan aset purata $ 9,660,750,000. Jawapannya, 1.90, adalah jumlah bilangan aset yang berubah. Anda kini mempunyai kedua-dua komponen persamaan untuk mengira pulangan ke atas aset:
.025 (margin keuntungan bersih) x 1.90 (giliran aset) = 0.0475, atau 4.75 peratus pulangan ke atas aset
Kaedah 2. Kaedah kedua untuk mengira ROA adalah lebih pendek. Cuma mengambil pendapatan bersih $ 469,500,000 dibahagikan dengan aset purata untuk tempoh $ 9,660,750,000.
Anda harus keluar dengan 0.04859, atau 4.85 peratus. Anda mungkin tertanya-tanya mengapa ROA adalah berbeza bergantung kepada mana dua persamaan yang anda gunakan. Pilihan pertama, lebih lama menjadi 4.75 peratus, manakala yang kedua ialah 4.85 peratus. Perbezaannya adalah disebabkan oleh ketepatan pengiraan. Khususnya, tempat perpuluhan dipotong; contohnya, anda memperoleh nilai aset sebanyak 1.90 apabila pada hakikatnya, aset bertukar ialah 1.905654231. Jika anda memilih untuk menggunakan contoh pertama, amalan yang baik untuk menjalankan perpuluhan sejauh mungkin.
Adakah ROA 4.75 peratus baik untuk Johnson Controls? Kajian sedikit menunjukkan bahawa purata ROA untuk industri Johnson adalah 1.5 peratus. Nampaknya pengurusan Johnson melakukan pekerjaan yang jauh lebih baik daripada pesaingnya. Ini harus dialu-alukan berita kepada pelabur.
Adakah ROA adalah Langkah Tepat Bagaimana "Baik" Perniagaan Adakah?
Pulangan ke atas aset juga merupakan cara yang pasti untuk mengukur intensiti aset sesuatu perniagaan.
Semakin rendah keuntungan bagi setiap aset dolar, perniagaan yang lebih berorientasi aset adalah. Semakin tinggi keuntungan bagi setiap aset dolar, perniagaan yang kurang berintensifkan aset adalah. Semua perkara yang sama, semakin banyak perniagaan yang berorientasi aset, lebih banyak wang mesti dilaburkan semula ke dalamnya untuk terus menjana pendapatan. Ini adalah perkara yang buruk. Sekiranya syarikat mempunyai ROA sebanyak 20 peratus, ia bermakna syarikat memperoleh $ 0.20 untuk setiap aset $ 1. Sebagai peraturan umum, apa-apa di bawah 5 peratus sangat berintensifkan aset manakala apa pun di atas 20 peratus adalah cahaya aset.
Syarikat-syarikat seperti penyedia telekomunikasi, pengeluar kereta, syarikat penerbangan, dan landasan kereta api sangat berintensifkan aset, yang bermaksud mereka memerlukan jentera besar atau mahal untuk menghasilkan keuntungan. Agensi-agensi pengiklanan dan syarikat-syarikat perisian, sebaliknya, umumnya sangat ringan aset. Fikirkan tentang apa yang berlaku apabila program perisian telah dibangunkan. Ia dimuat turun melalui laman web atau kedai aplikasi. Selain daripada kemas kini yang berterusan, setiap unit seterusnya tidak memerlukan jumlah buruh yang setanding. Iaitu, model perniagaan adalah berskala. Sebaliknya, kilang widget harus melakukan jumlah kerja yang sama untuk menghasilkan setiap widget. Hasilnya adalah bahawa satu hit utama boleh mengubah sebuah firma perisian yang agak kecil ke dalam titan dalam masa yang singkat.
Johnson Controls Financial Statement Petikan
| Kawalan Johnson 2017 Penyata Pendapatan Petikan | |||
| Tempoh Berakhir | 30 Sep 2017 | 30 Sep 2016 | 30 Sep 2015 |
| Jumlah hasil | $ 18,427,200,000 | $ 17,154,600,000 | $ 16,139,400,000 |
| Kos Perolehan | $ 478,300,000 | $ 472,400,000 | $ 419,600,000 |
| Saham Pilihan dan Pelarasan Lain-lain | ($ 8,800,000) | ($ 9,800,000) | ($ 13,000,000) |
| Pendapatan Bersih Berkenaan dengan Saham Biasa | $ 469,500,000 | $ 462,600,000 | $ 406,600,000 |
| Kawalan Johnson 2017 Lembaran Imbangan Lembaran | |||
| Tempoh Berakhir | 2017 | 2016 | 2015 |
| Aset Jangka Panjang | |||
| Pelaburan Jangka Panjang | $ 300,500,000 | $ 254,700,000 | $ 254,700,000 |
| Harta, Loji dan Peralatan | $ 2,379,800,000 | $ 2,305,000,000 | $ 1,996,000,000 |
| Muhibbah | $ 2,247,300,000 | $ 2,133,300,000 | $ 2,096,900,000 |
| Aset tak ketara | N / A | N / A | N / A |
| Akumulasi Pelunasan | N / A | N / A | N / A |
| Aset lain | $ 439,900,000 | $ 457,800,000 | $ 457,700,000 |
| Caj Aset Jangka Panjang Tertunda | N / A | N / A | N / A |
| Jumlah aset | $ 9,911,500,000 | $ 9,428,000,000 | $ 8,614,200,000 |
| Jumlah Ekuiti Pemegang Saham | $ 2,985,400,000 | $ 2,576,100,000 | $ 2,270,000,000 |
| Aset Ketara Bersih | $ 738,100,000 | $ 442,800,000 | $ 173,100,000 |