Membuat Wang dari Tempat Anda Tidak Akan Bayangkan Kemungkinan
Jika anda tidak mempunyai salinan, dapatkan segera (selepas anda selesai membaca artikel ini, sudah tentu!).
Premis karyanya adalah mudah: Sepanjang masa, syarikat-syarikat yang mengembalikan modal yang berlebihan kepada pemiliknya - pemegang saham - dalam bentuk dividen tunai dan pembelian saham yang dibeli dengan tegas menaikkan mereka yang mencurahkan setiap pembelian lebih banyak ke dalam operasi teras untuk membiayai pertumbuhan. Pelabur sering gagal melihat kerana mereka sedang mencari "tindakan" dalam bentuk harga saham yang semakin meningkat atau permodalan pasaran , melupakan bahawa pertumbuhan jumlah pelaburan mesti termasuk wang tunai yang dibayar kepada pemilik di sepanjang jalan. Walaupun ini mungkin kelihatan tidak benar, sepanjang tiga ratus halaman kerja, profesor berjalan mengikut statistik sejarah dan penyelidikan yang akan meninggalkan walaupun pengkritik yang paling keras yakin bahawa jalan menuju kekayaan mungkin terletak di sepanjang jalan yang paling membosankan dan lembut.
Statistik yang mengejutkan
Mungkin fakta yang paling meyakinkan: Antara tahun 1950 dan 2003, IBM menaikkan pendapatan pada 12.19% sesaham, dividen pada 9.19% sesaham, pendapatan sesaham 10.94%, dan pertumbuhan sektor 14.65%.
Pada masa yang sama, Standard Oil New Jersey (kini sebahagian daripada Exxon Mobile) mempunyai pertumbuhan pendapatan per saham hanya 8.04%, pertumbuhan dividen sesaham 7.11%, pertumbuhan pendapatan sesaham 7.47%, dan pertumbuhan sektor negatif 14.22% .
Mengetahui fakta-fakta ini, yang mana kedua-dua firma ini akan dimiliki oleh anda?
Jawapannya mungkin mengejutkan anda. Sebanyak $ 1,000 yang dilaburkan di IBM akan meningkat kepada $ 961,000 manakala jumlah yang sama yang dilaburkan dalam Standard Oil akan berjumlah $ 1,260,000 - atau hampir $ 300,000 lebih - walaupun stok syarikat minyak hanya meningkat sebanyak 120 kali ganda dalam tempoh masa ini dan IBM, dalam Sebaliknya, meningkat sebanyak 300 kali ganda, atau hampir tiga kali ganda keuntungan sesaham. Perbezaan prestasi datang dari dividen yang tidak jelas: Walaupun keputusan yang lebih baik bagi setiap saham di IBM, para pemegang saham yang membeli Standard Oil dan melabur semula dividen tunai mereka akan mempunyai lebih dari 15 kali jumlah saham yang dimulakan dengannya manakala pemegang saham IBM hanya mempunyai 3 -mempunyai jumlah asal mereka. Ini juga membuktikan dakwaan Benjamin Graham bahawa walaupun prestasi operasi sesuatu perniagaan adalah penting, Harga adalah Paling Utama .
Prinsip Asas Pulangan Pelabur
Satu lagi konsep asas Siegel mendefinisikan dalam buku ini adalah sesuatu yang beliau sebut prinsip asas pulangan pelabur, iaitu, "Pulangan jangka panjang saham tidaklah bergantung pada pertumbuhan sebenar pendapatannya, tetapi pada perbezaan antara pertumbuhan pendapatan sebenar dan pertumbuhan yang dikecualikan oleh para pelabur. "Ini, katanya, menjelaskan mengapa firma-firma seperti Philip Morris (dinamakan semula Kumpulan Altria) begitu baik untuk pelabur (sebenarnya, gergasi tembakau adalah pelaburan terbaik tunggal semua saham besar dari tahun 1957 hingga 2003 , mengkompaun pada 19.75% dengan dividen yang dilabur semula, menjadikan pelaburan $ 1,000 menjadi $ 4,626,402!).
Implikasi untuk hujahnya adalah sangat besar dan menggema mereka Benjamin Graham dekad lalu. Pada dasarnya, tidak penting kepada seorang pelabur jika dia membeli sebuah firma yang berkembang pada 20% jika pertumbuhan itu sudah dijual ke stok. Jika syarikat bertukar hasil yang lebih rendah - katakan 15% - kemungkinan besar bahawa stok akan dibelasah, menyeret turun kembali. Jika sebaliknya, anda membeli firma yang berkembang pada kadar 10%, tetapi pasaran dijangka 5%, anda akan mengalami hasil yang lebih baik. Pada penghujung hari, satu-satunya perkara yang penting adalah berapa banyak wang yang anda miliki (atau seperti yang pernah dikatakan Warren Buffett, berapa banyak burger anda boleh beli). Ramai pelabur lupa bahawa cara untuk kekayaan adalah untuk membeli pendapatan yang paling untuk harga terendah yang sering bukan syarikat yang berkembang pada kadar paling pantas.
Pembelian Balik Saham berbanding Dividen Tunai
Buku ini juga membincangkan topik ini, yang kami periksa secara mendalam dalam artikel minggu lalu Dividen Tunai vs Pembelian Balik Saham .
Menutup Pikiran
Semua dalam semua, jika anda berminat dengan apa yang membuat pelaburan yang berjaya dan anda hanya mempunyai masa untuk membaca satu buku pada tahun ini, ini adalah pilihan yang sangat baik.