Duduk, rilekskan, dan bersiaplah untuk kursus pengantar asas mengenai struktur modal dan mengapa penting bagi anda dan komponen dalam portfolio pelaburan anda!
Struktur Modal - Apa Itu Dan Mengapa Ia Penting
Istilah struktur modal merujuk kepada peratusan modal (wang) di tempat kerja dalam perniagaan mengikut jenis. Secara umum, terdapat dua bentuk modal: modal ekuiti dan modal hutang. Setiap jenis modal mempunyai kelebihan dan kelebihan tersendiri dan sebahagian besar pengurusan dan pengurusan korporat yang bijak berusaha untuk mencari struktur modal yang sempurna dari segi risiko / ganjaran untuk pemegang saham. Ini benar bagi syarikat Fortune 500 dan bagi pemilik perniagaan kecil yang cuba menentukan berapa banyak wang permulaan mereka harus datang dari pinjaman bank tanpa membahayakan perniagaan.
Pandangan yang lebih dekat pada Jenis Modal Berbeza pada Lembaran Imbangan Syarikat
Mari kita luangkan masa untuk melihat kedua-dua bentuk modal sedikit lebih rapat.
Modal ekuiti
Modal ekuiti merujuk kepada wang yang didirikan dan dimiliki oleh para pemegang saham (pemilik). Biasanya, modal ekuiti terdiri daripada dua jenis: 1. modal sumbangan, iaitu wang yang pada asalnya dilaburkan dalam perniagaan sebagai pertukaran saham atau pemilikan dan 2. pendapatan tertahan , yang mewakili keuntungan dari tahun-tahun lalu yang telah disimpan oleh syarikat itu dan digunakan untuk mengukuhkan kunci kira - kira atau pertumbuhan dana, pengambilalihan, atau pengembangan.
Banyak yang mempertimbangkan modal ekuiti untuk menjadi jenis modal paling mahal yang dapat dimanfaatkan oleh syarikat kerana "kos" itu adalah pulangan yang harus diperoleh oleh firma untuk menarik pelaburan. Sebuah syarikat perlombongan spekulatif yang mencari perak di kawasan terpencil di Afrika mungkin memerlukan pulangan ekuiti yang jauh lebih tinggi untuk mendapatkan pelabur membeli saham daripada firma seperti Procter & Gamble, yang menjual segala-galanya dari ubat gigi dan syampu untuk detergen dan kecantikan produk.
Modal Hutang
Modal hutang dalam struktur modal syarikat merujuk kepada wang yang dipinjam yang bekerja di dalam perniagaan. Jenis yang paling selamat pada umumnya dianggap bon jangka panjang kerana syarikat itu telah bertahun-tahun, jika tidak beberapa dekad, untuk menghasilkan prinsipal sementara membayar bunga hanya dalam masa yang sama.
Modal hutang lain-lain boleh termasuk kertas komersial jangka pendek yang digunakan oleh gergasi seperti Wal-Mart dan General Electric yang berjumlah berbilion dolar dalam pinjaman 24 jam dari pasaran modal untuk memenuhi keperluan modal kerja sehari-hari seperti gaji dan bil utiliti. Kos modal hutang dalam struktur modal bergantung kepada kesihatan lembaran imbangan syarikat - firma bertaraf tiga AAA akan dapat meminjam pada kadar yang sangat rendah berbanding syarikat spekulasi dengan tan hutang, yang mungkin perlu dibayar 15 peratus atau lebih sebagai pertukaran modal hutang.
Selain modal ekuiti dan hutang, terdapat modal lain seperti pembiayaan vendor di mana syarikat boleh menjual barang sebelum mereka membayar tagihan kepada vendor, yang dapat meningkatkan pulangan ekuiti secara drastis tetapi tidak membebankan apa pun perusahaan. Ini adalah salah satu rahsia kejayaan Sam Walton di Wal-Mart. Dia sering dapat menjual deterjen Tide sebelum perlu membayar bil kepada Procter & Gamble, dengan menggunakan wang PG untuk mengembangkan peruncitnya.
Dalam kes syarikat insurans, "float" pemegang polisi mewakili wang yang bukan milik firma tetapi ia akan digunakan dan mendapat pelaburan sehingga ia perlu membayar untuk kemalangan atau bil perubatan, dalam kes daripada penanggung insurans auto. Kos modal lain dalam struktur modal berbeza-beza berdasarkan kes demi kes dan sering turun ke bakat dan disiplin pengurus.
Mencari Struktur Modal Optimum
Ramai pelabur kelas menengah percaya bahawa matlamat dalam hidup adalah bebas daripada hutang (lihat Sekiranya saya Bayar Hutang Saya atau Melabur? ). Walau bagaimanapun, apabila anda mencapai ekhelon atas kewangan, idea itu kurang mudah. Banyak syarikat yang paling berjaya di dunia berdasarkan struktur modal mereka dengan satu pertimbangan yang mudah - kos modal.
Jika anda boleh meminjam wang pada 7 peratus selama 30 tahun dalam dunia inflasi 3 peratus dan melabur semula dalam operasi teras pada 15 peratus, anda bijak untuk mempertimbangkan sekurang-kurangnya 40 peratus hingga 50 peratus dalam modal hutang dalam struktur modal keseluruhan anda khususnya jika struktur jualan dan kos anda agak stabil.
Sekiranya anda menjual produk yang tidak boleh diketepikan yang semestinya ada, hutang akan menjadi risiko yang lebih rendah daripada jika anda mengendalikan taman tema di sebuah bandar pelancongan pada ketinggian pasaran ledakan. Sekali lagi, ini adalah tempat bakat pengurusan, pengalaman, dan kebijaksanaan dimainkan.
Pengurus besar mempunyai bakat untuk secara konsisten menurunkan kos modal purata wajaran dengan meningkatkan produktiviti, mencari produk pulangan yang lebih tinggi, dan banyak lagi. Inilah sebabnya anda sering melihat syarikat staples pengguna yang menguntungkan memanfaatkan hutang jangka panjang dengan mengeluarkan bon korporat .
Untuk benar-benar memahami idea struktur modal, anda perlu mengambil beberapa saat untuk membaca Pulangan atas Ekuiti: Model DuPont untuk mendapatkan gambaran tentang bagaimana struktur modal mewakili salah satu daripada tiga komponen dalam menentukan kadar pulangan syarikat akan memperoleh wang pemiliknya telah melabur di dalamnya. Sama ada anda memiliki kedai donat atau sedang mempertimbangkan untuk melabur dalam saham yang didagangkan secara umum, pengetahuan anda semestinya perlu jika anda ingin membangunkan pemahaman yang lebih baik tentang risiko dan ganjaran yang dihadapi wang anda.