Analisis Reksadana: 10 Perkara yang Dianalisis (dan 3 untuk Abaikan)

Apa yang Anda Perlu Tahu Semasa Meneliti dan Menganalisis Dana

Analisis dana bersama tidak perlu menjadi rumit kerana kebanyakan sumber media kewangan dan beberapa penasihat pelaburan sering berkomunikasi. Terdapat beratus-ratus titik data untuk penyelidikan dan analisis. Walau bagaimanapun, anda hanya perlu mengetahui perkara terbaik untuk menyelidik dan menganalisis dan mengabaikan yang lain.

Inilah yang hendak dianalisis apabila melakukan penyelidikan dana bersama:

1. Nisbah Perbelanjaan

   Dana bersama tidak dijalankan. Mereka perlu diuruskan dan pengurusan ini tidak percuma! Perbelanjaan untuk mengendalikan dana bersama boleh seperti yang terlibat sebagai perbadanan. Tetapi yang perlu anda ketahui adalah bahawa perbelanjaan yang lebih tinggi tidak selalu diterjemahkan ke dalam pulangan dana bersama yang lebih tinggi. Malah, perbelanjaan yang lebih rendah biasanya diterjemahkan ke dalam pulangan yang lebih tinggi, terutamanya dalam tempoh masa yang panjang.

   Tetapi nisbah perbelanjaan apa yang tinggi? Yang terbaik? Apabila melakukan penyelidikan anda, perhatikan nisbah perbelanjaan purata bagi dana bersama. Berikut adalah beberapa contoh:

   Dana Saham Besar-Cap: 1.25%
   Dana Saham Mid-Cap: 1.35%
   Dana Saham Kecil-Cap: 1.40%
   Dana Saham Asing: 1.50%
   Dana Indeks S & P 500: 0.15%
   Dana Bon: 0.90%

   Jangan sekali-kali membeli dana bersama dengan nisbah perbelanjaan yang lebih tinggi daripada ini! Perhatikan bahawa perbelanjaan purata berubah mengikut kategori dana. Alasan asas untuk ini ialah kos penyelidikan untuk pengurusan portfolio lebih tinggi untuk bidang khusus tertentu, seperti stok topi kecil dan saham asing, di mana maklumat tidak semudah yang tersedia berbanding dengan syarikat domestik yang besar. Juga dana indeks diuruskan secara pasif. Oleh itu kos boleh disimpan sangat rendah.

1. Tempoh Pengurus (Untuk Dana Terurus Secara Aktif)

   Tenure Pengurus merujuk kepada jumlah masa, biasanya diukur dalam tahun, pengurus dana bersama atau kumpulan pengurusan telah menguruskan satu dana bersama.

   Tempoh pengurus adalah yang paling penting untuk mengetahui apabila melabur dalam dana bersama secara aktif. Pengurus dana yang diuruskan secara aktif berusaha untuk mengatasi penanda aras tertentu, seperti S & P 500; manakala pengurus dana yang diuruskan secara pasif hanya melabur dalam sekuriti yang sama sebagai penanda aras.

   Apabila melihat prestasi bersejarah dana bersama, pastikan untuk mengesahkan pengurus atau pasukan pengurusan telah menguruskan dana untuk jangka masa yang sedang anda tinjau. Sebagai contoh, jika anda tertarik dengan pulangan dana bersama 5 tahun tetapi tempoh jawatan pengurus hanya satu tahun, pulangan 5 tahun tidak bermakna dalam membuat keputusan untuk membeli dana ini.

2. Bilangan Pegangan

   Pegangan dana bersama mewakili sekuriti (saham atau bon) yang dipegang dalam dana. Semua pegangan asas bergabung untuk membentuk satu portfolio. Bayangkan baldi yang dipenuhi dengan batu. Baldi adalah dana bersama dan setiap batu adalah saham tunggal atau pegangan bon. Jumlah semua batu (saham atau bon) adalah sama dengan jumlah pegangan.

   Secara umum, dana bersama mempunyai julat yang ideal untuk jumlah pegangan dan julat ini bergantung pada kategori atau jenis dana . Sebagai contoh, dana indeks dan beberapa dana bon dijangka mempunyai sejumlah besar pegangan, selalunya dalam beratus-ratus atau bahkan beribu-ribu stok atau bon. Bagi kebanyakan dana lain, terdapat kekurangan untuk memiliki terlalu banyak atau terlalu banyak pegangan.

   Biasanya, jika dana hanya mempunyai 20 atau 30 pegangan, turun naik dan risiko boleh tinggi dengan ketara kerana terdapat pegangan yang lebih sedikit dengan kesan yang lebih besar terhadap prestasi dana bersama. Sebaliknya, jika dana mempunyai 400 atau 500 pegangan, ia begitu besar sehingga prestasinya mungkin sama dengan indeks, seperti S & P 500. Dalam kes ini, pelabur juga boleh membeli salah satu daripada S & P 500 terbaik dana indeks daripada memegang dana saham besar dengan ratusan pegangan.

   Dana yang mempunyai sedikit pegangan adalah seperti bot kecil di laut yang boleh bergerak dengan cepat tetapi juga terdedah kepada gelombang besar sekali-sekala. Walau bagaimanapun, dana yang mempunyai banyak pegangan begitu besar, ia tidak boleh dicederakan dengan banyak peralihan tetapi ia tidak dapat bergerak dari glasier yang boleh merobek badannya dan tenggelam seperti Titanic.

   Cari dana dengan sekurang-kurangnya 50 pegangan tetapi kurang daripada 200. Ini boleh menjamin saiz "tepat" yang tidak terlalu kecil atau terlalu besar. Ingat peraturan epal ke epal dan lihat purata bagi kategori dana bersama . Jika dana yang anda analisa jauh lebih rendah atau lebih tinggi dalam jumlah pegangan daripada purata kategori masing-masing, anda mungkin ingin menggali lebih mendalam untuk melihat apakah dana ini bagus untuk anda.

   Juga, anda ingin melihat sama ada dana yang anda analisa sesuai dengan dana lain dalam portfolio anda. Dana yang mempunyai hanya 20 pegangan boleh menjadi berisiko sendiri, tetapi ia mungkin berfungsi sebagai satu bahagian dari campuran dana bersama di dalam portfolio anda sendiri.

1. Prestasi jangka panjang

   Apabila meneliti dan menganalisis pelaburan, terutamanya dana bersama, adalah lebih baik untuk melihat prestasi jangka panjang, yang boleh dianggap tempoh 10 tahun atau lebih. Walau bagaimanapun, "jangka panjang" sering digunakan dengan merujuk kepada tempoh yang tidak jangka pendek, seperti satu tahun atau kurang. Ini adalah kerana tempoh 1 tahun tidak mendedahkan maklumat yang mencukupi mengenai prestasi dana bersama atau keupayaan pengurus dana untuk mengurus portfolio pelaburan melalui kitaran pasaran penuh, yang merangkumi tempoh kemelesetan serta pertumbuhan dan ia termasuk pasaran lembu dan menanggung pasaran . Kitaran pasaran penuh biasanya 3 hingga 5 tahun. Oleh itu, adalah penting untuk menganalisis prestasi untuk pulangan dana selama 3 tahun, 5 tahun dan 10 tahun. Anda ingin tahu bagaimana dana dilakukan melalui kedua-dua up dan turun pasaran.

   Selalunya pelabur jangka panjang menggunakan strategi membeli dan memegang , di mana dana bersama dipilih dan dibeli tetapi tidak berubah dengan ketara sehingga beberapa tahun atau lebih. Strategi ini juga telah melabelkan strategi portfolio malas .

   Pelabur jangka panjang mampu mengambil lebih banyak risiko pasaran dengan pelaburan mereka. Oleh itu, jika mereka tidak keberatan mengambil risiko relatif tinggi, mereka boleh memilih untuk membina portfolio bersama dana yang agresif .

1. Nisbah pusing ganti

   Nisbah pusing ganti dana bersama adalah pengukuran yang menyatakan peratusan pegangan dana tertentu yang telah diganti (diserahkan) pada tahun sebelumnya. Contohnya, jika dana bersama melabur dalam 100 saham yang berbeza dan 50 daripada mereka diganti dalam tempoh satu tahun, nisbah pusing ganti akan menjadi 50%.

   Nisbah pusing ganti yang rendah menunjukkan strategi membeli dan memegang dana bersama secara aktif tetapi ia secara semulajadi wujud untuk dana yang diuruskan secara pasif , seperti dana indeks dan Dana Traded Exchange (ETF) . Secara amnya, dan semua perkara lain menjadi sama, dana dengan perolehan relatif yang lebih tinggi akan mempunyai kos perdagangan yang lebih tinggi ( Perbelanjaan Perbelanjaan ) dan kos cukai yang lebih tinggi, daripada dana dengan perolehan yang lebih rendah. Ringkasnya, perolehan yang lebih rendah secara amnya diterjemahkan ke dalam pulangan bersih yang lebih tinggi .

   Beberapa jenis dana atau kategori dana seperti dana bon dan dana saham kecil akan secara semulajadi mempunyai perolehan relatif tinggi (sehingga 100% atau lebih) manakala jenis dana lain, seperti dana indeks, akan mempunyai perolehan relatif yang lebih rendah (kurang daripada 10%) berbanding dengan kategori dana lain.

   Pada umumnya, untuk semua jenis dana bersama, nisbah perolehan yang rendah adalah kurang daripada 20% hingga 30% dan perolehan yang tinggi adalah melebihi 50%. Cara terbaik untuk menentukan perolehan yang sesuai untuk jenis dana bersama adalah membuat perbandingan "epal kepada epal" ke dana lain dalam kategori kategori yang sama. Sebagai contoh, sekiranya dana saham kecil-rendah mempunyai nisbah perolehan sebanyak 90%, anda boleh memilih untuk mendapatkan dana topi kecil dengan turnovers jauh di bawah markah purata tersebut.

1. Kecekapan Cukai (Akaun Boleh Kena Pajak)

   Titik data penyelidikan ini hanya untuk dana penyelidikan yang akan dimasukkan ke dalam akaun pembrokeran bercukai (bukan akaun yang ditangguhkan cukai, seperti IRA atau 401k). Para pelabur dana bersama sering keliru dan terkejut apabila mereka menerima borang 1099 yang mengatakan mereka mempunyai pendapatan daripada dividen atau mereka menerima pengagihan keuntungan modal .

   Kesilapan asas di sini adalah pengawasan yang mudah: Para pelabur dana bersama sering melihat bagaimana dana mereka dilaburkan. Sebagai contoh, dana bersama yang membayar dividen (dan oleh itu menghasilkan pendapatan dividen yang boleh dikenakan cukai kepada pelabur) melabur dalam syarikat yang membayar dividen. Sekiranya pelabur dana bersama tidak menyedari pegangan dana bersama, mereka mungkin terkejut dengan dividen atau keuntungan modal yang diberikan kepada pelabur oleh dana bersama. Dalam erti kata lain, dana bersama boleh menjana dividen dan keuntungan modal yang dikenakan cukai tanpa pengetahuan pelabur. Itu adalah sehingga 1099-DIV datang dalam mel.

   Pelajaran asas di sini adalah untuk meletakkan dana yang menghasilkan cukai dalam akaun yang ditangguhkan cukai supaya anda dapat menyimpan lebih banyak wang anda yang semakin meningkat. Sekiranya anda mempunyai akaun yang tidak ditangguhkan cukai, seperti akaun pembrokeran individu biasa, anda harus menggunakan dana bersama yang efisyen cukai.

   Dana bersama dikatakan efisien cukai jika ia dikenakan cukai pada kadar yang lebih rendah berbanding dengan dana bersama lain. Dana yang cekap cukai akan menjana tahap dividen dan / atau keuntungan modal yang lebih rendah berbanding dengan dana bersama. Sebaliknya, dana yang tidak efisien cukai menjana dividen dan / atau keuntungan modal pada kadar relatif lebih tinggi daripada dana bersama lain.

   Dana yang cekap cukai menghasilkan sedikit atau tiada dividen atau keuntungan modal. Oleh itu, anda ingin mencari jenis dana bersama yang sesuai dengan gaya ini jika anda ingin meminimumkan cukai dalam akaun pembrokeran biasa (dan jika tujuan pelaburan anda adalah pertumbuhan - bukan pendapatan). Pertama, anda boleh menghapuskan dana yang biasanya kurang berkesan.

   Reksa dana yang melabur dalam syarikat besar, seperti dana saham besar, biasanya menghasilkan dividen relatif yang lebih tinggi kerana syarikat-syarikat besar sering melampaui beberapa keuntungan mereka bersama-sama dengan para pelabur dalam bentuk dividen. Dana bon secara semula jadi menghasilkan pendapatan daripada faedah yang diterima daripada pegangan bon yang mendasarinya, oleh itu ia tidak berkesan dari segi cukai. Anda juga perlu berhati-hati dengan dana bersama yang aktif diuruskan kerana mereka cuba "mengalahkan pasaran" dengan membeli dan menjual stok atau bon. Jadi, mereka boleh menjana keuntungan modal yang berlebihan berbanding dana pasif yang diuruskan .

   Oleh itu, dana yang cekap cukai adalah umumnya yang berorientasikan pertumbuhan, seperti dana saham kecil, dan dana yang diuruskan secara pasif, seperti dana indeks dan Dana Dagangan Pertukaran (ETF) .

   Cara paling asas untuk mengetahui sama ada dana adalah cekap cukai atau tidak cekap cukai adalah dengan melihat matlamat dana yang dinyatakan. Contohnya, objektif "Pertumbuhan" membayangkan bahawa dana itu akan memegang stok syarikat yang berkembang. Syarikat-syarikat ini biasanya melabur semula keuntungan mereka kembali ke syarikat itu - untuk mengembangkannya. Jika syarikat mahu berkembang, mereka tidak akan membayar dividen kepada pelabur - mereka akan melabur semula keuntungan mereka ke dalam syarikat. Oleh itu, dana bersama dengan matlamat pertumbuhan adalah lebih cekap cukai kerana syarikat-syarikat di mana dana yang dilaburkan membayar sedikit atau tidak ada dividen.

   Juga, indeks dana dan ETF adalah cekap cukai kerana sifat pasif dana adalah sedemikian rupa sehingga terdapat sedikit atau tiada perolehan (membeli dan menjual saham) yang boleh menghasilkan cukai bagi pelabur.

   Cara yang lebih mudah dan boleh dipercayai untuk mengetahui sama ada dana yang cekap cukai adalah menggunakan alat penyelidikan dalam talian, seperti Morningstar , yang menyediakan penilaian dasar kecekapan asas atau "pulangan yang disesuaikan cukai" berbanding dana lain. Anda ingin mencari pulangan yang disesuaikan cukai yang hampir dengan "pulangan pra-cukai." Ini menunjukkan bahawa pulangan bersih pelabur tidak terhakis oleh cukai.

   Objektif muktamad bagi pelabur yang bijak adalah untuk menjaga cukai minimum karena pajak serasi terhadap pulangan keseluruhan portfolio dana bersama. Walau bagaimanapun, terdapat beberapa pengecualian alternatif untuk peraturan keseluruhan ini. Jika pelabur hanya mempunyai akaun yang ditangguhkan cukai, seperti IRA, 401 (k) dan / atau anuitas, tidak ada kebimbangan mengenai kecekapan cukai kerana tidak ada cukai semasa yang dikenakan semasa memegang dana dalam satu atau kesemua akaun ini jenis. Walau bagaimanapun, jika pelabur hanya mempunyai akaun pembrokeran bercukai, mereka boleh cuba menumpukan perhatian hanya untuk memegang dana indeks dan ETF.

1. Kategori Dana Bersama

   Apabila meneliti untuk dana, adalah penting untuk mengetahui jenis dana atau kategori yang anda perlukan untuk memulakan atau melengkapkan portfolio anda.

   Dana bersama disusun mengikut kategori kelas aset (saham, bon, dan wang tunai) dan kemudian dikategorikan mengikut gaya, objektif atau strategi. Belajar bagaimana reksa dana dikategorikan membantu pelabur belajar bagaimana memilih dana terbaik untuk peruntukan aset dan tujuan kepelbagaian. Sebagai contoh, terdapat dana bersama, dana dana bersama, dan dana bersama pasaran wang. Dana stok dan bon, sebagai jenis dana utama, mempunyai puluhan subkategori yang menerangkan gaya pelaburan dana.

   Dana saham mula-mula dikategorikan mengikut gaya dari segi permodalan pasaran purata (saiz perniagaan atau perbadanan yang sama dengan jumlah harga saham bilangan saham tertunggak):

   Jenis dana bon dan bagaimana ia dikategorikan boleh difahami dengan lebih baik dengan mengkaji semula asas-asas bon . Bon adalah pada dasarnya IOU yang dikeluarkan oleh entiti, seperti Kerajaan AS atau syarikat, dan dana bersama bon dikategorikan oleh entiti tersebut yang ingin meminjam wang dengan mengeluarkan bon:

2. Drift Gaya

   Peralihan gaya adalah masalah potensi yang kurang dikenali untuk dana bersama, terutamanya dana yang diuruskan secara aktif, di mana pengurus dana menjual daripada satu jenis keselamatan dan membeli lebih banyak jenis lain yang mungkin bukan sebahagian daripada objektif asal dana. Contohnya, dana bersama saham besar boleh "hanyut" ke arah gaya pertengahan cap jika pengurus melihat lebih banyak peluang dalam bidang permodalan yang lebih kecil.

   Apabila melakukan penyelidikan anda, pastikan anda melihat sejarah gaya dana itu. Morningstar melakukan tugas yang baik untuk memberikan maklumat ini.

3. R-Squared

   R-squared (R2) adalah ukuran statistik maju yang boleh digunakan pelabur untuk menentukan korelasi pelaburan tertentu dengan (persamaan dengan) penanda aras yang diberikan. Pemula tidak perlu tahu ini pada mulanya tetapi ia adalah baik untuk mengetahui. R2 mencerminkan peratusan pergerakan dana yang boleh dijelaskan oleh pergerakan dalam indeks penanda arasnya. Sebagai contoh, R-kuadrat 100 menunjukkan bahawa semua pergerakan dana boleh dijelaskan oleh pergerakan dalam indeks.

   Dalam erti kata lain, penanda aras adalah indeks, seperti S & P 500 , yang diberi nilai 100. R-squared dana tertentu boleh dianggap sebagai perbandingan yang mendedahkan bagaimana dana yang serupa melaksanakan indeks. Jika sebagai contoh, R-squared dana adalah 97, ini bermakna 97% pergerakan dana (naik dan turun dalam prestasi) diterangkan oleh pergerakan dalam indeks.

   R-kuadrat boleh membantu pelabur dalam memilih dana terbaik dengan merancang kepelbagaian portfolio dana mereka. Sebagai contoh, pelabur yang sudah memegang dana Indeks S & P 500 atau dana lain dengan R-squared tinggi kepada S & P 500 , akan mencari dana dengan korelasi yang lebih rendah (R-squared yang lebih rendah) untuk memastikan mereka sedang membina portfolio bersama dana bersama .

   R-kuadrat juga boleh berguna dalam mengkaji semula dana sedia ada dalam portfolio untuk memastikan gaya mereka tidak "hanyut" ke arah penanda aras tersebut. Contohnya, dana saham mid-cap boleh berkembang dengan saiz dan pengurus dana mungkin semakin membeli saham besar-besaran dari masa ke masa. Akhirnya, yang pada asalnya merupakan dana saham pertengahan ketika anda membelinya sekarang merupakan dana yang menyerupai dana Indeks S & P 500 anda.

4. Tumpuan Dana

   Apabila menambah dana baru, pastikan anda tidak melabur di kawasan yang telah anda miliki dalam portfolio anda. Tumpahan berlaku apabila pelabur memiliki dua atau lebih dana bersama yang memegang sekuriti serupa. Sebagai contoh mudah, jika pelabur memiliki dua dana bersama dan mereka berdua melabur dalam banyak stok yang sama, kesamaan mewujudkan kesan mengurangkan faedah kepelbagaian dengan meningkatkan pendedahan kepada stok yang sama - peningkatan risiko pasaran yang tidak dikehendaki .

   Bayangkan gambarajah Venn dengan dua bulatan, masing-masing mewakili dana bersama, bertindih di tengah. Sebagai pelabur, anda tidak mahu terlalu banyak persimpangan antara kalangan - anda menginginkan jumlah yang paling mungkin bertindih. Sebagai contoh, cuba untuk tidak mempunyai lebih daripada satu saham besar atau dana indeks, satu dana saham asing, satu dana saham kecil, satu dana bon, dan sebagainya.

   Jika anda lebih suka mempunyai beberapa dana, atau anda mempunyai rancangan 401 (k) dengan pilihan yang terhad, anda boleh mengesan pertindihan dana dengan melihat salah satu tapak penyelidikan terbaik untuk menganalisis dana bersama dan melihat R-squared (R2).

Penafian: Maklumat di laman web ini disediakan untuk tujuan perbincangan sahaja, dan tidak sepatutnya disalah anggap sebagai nasihat pelaburan. Dalam keadaan apa-apa maklumat ini mewakili syor untuk membeli atau menjual sekuriti.

1. Nilai Aset Bersih (NAB)

   Kesalahan biasa yang dimulakan pelabur membuat adalah mengelirukan harga dengan nilai dan mengelirukan harga dengan Nilai Aset Bersih (NAV). NAB dana bersama bukanlah harga tapi sebaliknya jumlah nilai sekuriti dalam dana tolak liabiliti, dibahagikan dengan saham tertunggak. Walau bagaimanapun, untuk tujuan praktikal, NAB boleh dianggap "harga". Bagaimanapun harga yang lebih tinggi tidak menunjukkan nilai yang lebih tinggi dan harga yang lebih rendah tidak menunjukkan nilai yang kurang baik atau murah. Bottom line: Abaikan NAV; ia tidak ada kaitan dengan nilai atau potensi dana bersama itu sendiri.

1. Prestasi jangka pendek

   Kebanyakan pelabur dana bersama harus mengabaikan prestasi jangka pendek apabila melakukan penyelidikan kerana kebanyakan dana bersama tidak sesuai untuk tempoh pelaburan yang pendek; mereka direka untuk jangka menengah (3 hingga 10 tahun atau lebih) objektif pelaburan. Jangka pendek, berkaitan dengan pelaburan, secara amnya merujuk kepada tempoh kurang dari 3 tahun. Ini juga umumnya benar untuk mengkategorikan pelabur serta sekuriti bon. Malah, banyak sekuriti pelaburan, termasuk stok, dana bersama, dan beberapa bon dan dana bersama dana, tidak sesuai untuk tempoh pelaburan kurang dari 3 tahun.

   Sebagai contoh, jika penasihat pelaburan meminta soalan untuk mengukur toleransi risiko anda, mereka berusaha untuk menentukan jenis pelaburan yang sesuai untuk anda dan objektif pelaburan anda. Oleh itu, jika anda memberitahu penasihat objektif pelaburan anda adalah untuk menyimpan untuk bercuti yang anda merancang untuk mengambil 2 tahun dari sekarang, anda akan dikategorikan sebagai pelabur jangka pendek. Oleh itu, jenis pelaburan jangka pendek adalah ideal untuk matlamat simpanan ini.

   Bon dan dana bon dikategorikan sebagai jangka pendek jika kematangan masing-masing (atau lebih tepat apa yang dipanggil tempoh) adalah antara 1 dan 3.5 tahun.

   Apabila meneliti dan menganalisis pelaburan, terutamanya dana bersama yang aktif diuruskan , tempoh 1 tahun tidak memberikan sebarang pandangan yang boleh dipercayai mengenai prospek dana tertentu untuk melaksanakan prestasi yang baik pada masa hadapan. Ini kerana tempoh 1 tahun tidak mendedahkan maklumat yang cukup tentang keupayaan pengurus dana untuk mengurus portfolio pelaburan melalui kitaran pasaran penuh, yang merangkumi tempoh kemelesetan serta pertumbuhan dan ia termasuk pasaran lembu dan menanggung pasaran .

   Kitaran pasaran penuh biasanya 3 hingga 5 tahun. Oleh itu, adalah penting untuk menganalisis prestasi untuk pulangan dana selama 3 tahun, 5 tahun dan 10 tahun. Anda ingin tahu bagaimana dana dilakukan melalui kedua-dua up dan turun pasaran. Oleh itu, jangka pendek (kurang daripada 3 tahun) tidak menjadi pertimbangan ketika menyelidik dana bersama untuk pelaburan jangka panjang.

1. Tempoh Pemegang Saham (Untuk Dana Indeks)

   Ya, ingatan anda betul: Adalah bijak untuk menganalisis tempoh pengurus semasa menyelidik dana bersama yang diurus dengan aktif, yang masuk akal. Walau bagaimanapun, ia tidak masuk akal untuk menganalisis tempoh pengurus bagi dana indeks . Biar saya jelaskan...

   Dana indeks dikendalikan secara pasif, yang bermaksud mereka tidak direka untuk "mengalahkan pasaran;" mereka direka untuk memadankan indeks penanda aras, seperti S & P 500. Oleh itu, pengurus dana tidak benar-benar pengurus; mereka hanya membeli dan menjual sekuriti untuk menyalin sesuatu yang sudah wujud.

Penafian: Maklumat di laman web ini disediakan untuk tujuan perbincangan sahaja, dan tidak sepatutnya disalah anggap sebagai nasihat pelaburan. Dalam keadaan apa-apa maklumat ini mewakili syor untuk membeli atau menjual sekuriti.