Kepekaan Kadar Faedah Bon
Pertama, mari kita pertimbangkan beberapa syarat yang biasanya membawa kepada kadar yang lebih tinggi:
- Pertumbuhan ekonomi yang lebih kukuh
- Meningkatkan inflasi
- Harapan yang semakin meningkat bahawa Rizab Persekutuan akan menaikkan kadar jangka pendek pada suatu ketika nanti
- Peningkatan risiko yang tinggi, yang mendorong para pelabur untuk menjual pelaburan tetap berpendapatan rendah (yang mendorong kadar, dan harga turun) dan membeli bon berisiko tinggi (yang menggerakkan kadar harga dan harga).
Dengan itu, terdapat enam pelaburan yang berbeza untuk dipertimbangkan ketika mencari perlindungan apabila mana-mana syarat di atas menaikkan kadar kenaikan harga:
Bon Kadar Terapung
Tidak seperti bon kosong-vanila, yang membayar kadar faedah tetap, bon kadar terapung mempunyai kadar pembolehubah yang berkala semula secara berkala. Kelebihan bon kadar terapung, berbanding dengan bon tradisional, ialah risiko kadar faedah sebahagiannya dikeluarkan dari persamaan. Walaupun pemilik bon kadar tetap boleh menderita jika kadar faedah semasa meningkat, nota kadar terapung boleh membayar hasil yang lebih tinggi jika harga semasa naik.
Akibatnya, mereka cenderung untuk melakukan lebih baik daripada bon tradisional apabila kadar faedah meningkat.
Bon Jangka Pendek
Bon jangka pendek tidak menawarkan hasil yang sama seperti rakan-rakan jangka panjang mereka, tetapi mereka juga memberikan lebih banyak keselamatan apabila kadar mula naik. Walaupun isu jangka pendek boleh dipengaruhi oleh kenaikan harga, impaknya adalah lebih rendah daripada bon jangka panjang .
Terdapat dua sebab untuk ini: 1) masa sehingga kematangan adalah cukup pendek yang kemungkinan besar kenaikan kadar semasa hayat bon lebih rendah, dan 2) jangka pendek bon mempunyai tempoh yang lebih rendah, atau kepekaan kadar faedah daripada hutang jangka panjang.
Akibatnya, peruntukan untuk hutang jangka pendek dapat membantu mengurangkan kesan yang mungkin timbul pada tingkat portfolio anda.
Bon Hasil Tinggi
Bon hasil tinggi adalah pada akhir yang lebih berisiko spektrum pendapatan tetap, jadi ia adalah agak tegas bahawa mereka boleh mengatasi prestasi semasa tempoh kenaikan kadar. Walau bagaimanapun, risiko utama dengan hasil yang tinggi adalah risiko kredit , atau kemungkinan penerbit mungkin ingkar . Bon hasil yang tinggi, sebagai satu kumpulan, sebenarnya boleh bertahan dengan baik apabila kadar kenaikan kerana mereka cenderung mempunyai tempoh yang lebih rendah (sekali lagi, kurang sensitiviti kadar faedah) daripada jenis bon lain yang mempunyai tempoh matang yang sama. Juga, hasil mereka sering cukup tinggi bahawa perubahan dalam kadar yang berlaku tidak mengambil sebanyak satu gigitan daripada kelebihan hasil mereka berbanding Treasuries kerana ia akan menjadi bon dengan hasil yang lebih rendah.
Oleh kerana risiko kredit adalah pemacu utama prestasi bon hasil yang tinggi, kelas aset cenderung mendapat manfaat daripada ekonomi yang bertambah baik.
Ini tidak benar untuk semua bidang pasaran bon sejak pertumbuhan yang lebih tinggi sering disertai dengan kadar yang lebih tinggi. Akibatnya, persekitaran pertumbuhan yang lebih cepat dapat membantu hasil yang tinggi walaupun ia menyalahkan Perbendaharaan atau kawasan sensitif kadar pasaran yang lain.
Bon Pasaran Baharu
Seperti bon hasil tinggi, isu pasaran baru muncul lebih sensitif terhadap kredit berbanding dengan kadar yang sensitif. Di sini, para pelabur cenderung melihat lebih banyak kekuatan fiskal yang mendasari negara penerbit berbanding dengan kadar harga semasa. Akibatnya, peningkatan pertumbuhan global boleh - tetapi tentunya tidak semestinya - menjadi positif bagi hutang pasaran baru muncul walaupun ia biasanya membawa kepada kadar yang lebih tinggi di pasaran maju.
Contoh utama ini ialah suku pertama tahun 2012. Serangkaian data ekonomi yang lebih baik daripada yang dijangkakan di Amerika Syarikat memacu minat pelabur risiko, kadar pemanduan lebih tinggi dan menyebabkan dana dagangan terbesar (ETF) yang melabur dalam Perbendaharaan AS - Bonis Perbendaharaan iShares Barclays 20+ Tahun ETF - untuk kembali -5.62%.
Namun, pada masa yang sama, prospek pertumbuhan mencetuskan peningkatan minat pelabur risiko dan membantu Dana Bond Pasaran Baru iShares JPMorgan ETF menghasilkan pulangan positif sebanyak 4.47%, sepuluh mata peratusan yang lebih baik daripada TLT. Divergensi ini tidak mungkin menjadi besar pada masa ini, tetapi ini tetap memberikan gambaran tentang bagaimana hutang pasaran muncul dapat membantu mengimbangi kesan kenaikan harga.
Bon Boleh Tukar
Bon bolehubah , yang dikeluarkan oleh syarikat, boleh ditukar kepada saham stok syarikat penerbit pada budi bicara pemegang bon. Oleh kerana ini menjadikan bon boleh tukar lebih sensitif terhadap pergerakan pasaran saham daripada bon plain vanila biasa, terdapat kemungkinan yang lebih besar bahawa mereka boleh naik harga apabila pasaran bon keseluruhan berada di bawah tekanan dari kenaikan harga. Menurut artikel Wall Street Journal 2010, Indeks Merrill Lynch Convertible-Bond naik 18.1% dari Mei 2003 hingga Mei 2004 walaupun Treasuries kehilangan kira-kira 0.5%, dan naik 40.5% dari September 1998 hingga Januari 2000 walaupun Treasuries kehilangan hampir 2 %.
Dana Bon Songsang
Pelabur mempunyai pelbagai kenderaan untuk benar-benar bertaruh terhadap pasaran bon melalui ETF dan nota dagangan bursa (ETN) yang bergerak ke arah yang bertentangan dengan keselamatan yang mendasari. Dengan kata lain, nilai ETF bon songsang naik apabila pasaran bon jatuh, dan sebaliknya. Pelabur juga mempunyai pilihan untuk melabur dalam ETF bon dua songsang dan juga tiga kali ganda, yang bertujuan untuk menyediakan langkah harian yang dua atau tiga kali arah bertentangan indeks pendasar mereka. Terdapat pelbagai pilihan yang membolehkan pelabur memanfaatkan kemerosotan dalam Perbendaharaan AS dengan kematangan yang berbeza serta segmen pasaran yang berlainan (seperti bon hasil tinggi atau bon korporat gred pelaburan.
Walaupun produk berdagang pertukaran ini memberi pilihan kepada peniaga yang canggih, majoriti pelabur pendapatan tetap perlu berhati-hati dengan produk songsang. Kerugian boleh dilancarkan dengan cepat, dan mereka tidak menjejaki indeks pendasar mereka sepanjang tempoh masa yang panjang. Selanjutnya, pertaruhan salah boleh mengimbangi keuntungan dalam portfolio pendapatan tetap anda - dengan itu mengalahkan matlamat jangka panjang anda. Jadi sedar bahawa ini wujud, tetapi pastikan anda tahu apa yang anda masuk sebelum anda melabur.
Apa Yang Perlu Dihindari Jika Kadar Meningkat
Penggiat terburuk dalam persekitaran kenaikan kadar mungkin akan menjadi bon jangka panjang, terutama di antara Perbendaharaan, Sekuriti Dilindungi Inflasi Perbendaharaan , bon korporat, dan bon perbandaran. " Pengganti bon " seperti saham pembayar dividen , juga boleh mengalami kerugian bermakna dalam persekitaran kenaikan kadar.
Garisan bawah
Pemasaan mana-mana pasaran adalah sukar, dan masa arah pergerakan kadar faedah adalah tidak mungkin bagi kebanyakan pelabur. Akibatnya, pertimbangkan pilihan di atas sebagai kenderaan untuk memaksimumkan kepelbagaian portfolio. Dari masa ke masa, portfolio yang pelbagai dapat membantu anda meningkatkan peluang anda untuk mengatasi pelbagai senario kadar faedah.
Penafian : Maklumat di laman web ini disediakan untuk tujuan perbincangan sahaja, dan tidak sepatutnya disalah anggap sebagai nasihat pelaburan. Dalam keadaan apa-apa maklumat ini mewakili syor untuk membeli atau menjual sekuriti. Bercakap dengan penasihat kewangan dan profesional cukai sebelum anda melabur.