Ini menambah istilah baru kepada leksikon kewangan: "proksi bon."
Maksud "Proksi Bond"
Proksi bon yang dipanggil adalah bidang pelaburan yang dianggap cukup untuk menyerupai bon dari segi keupayaan mereka untuk menyediakan pendapatan berisiko rendah, tetapi dengan hasil yang lebih tinggi. Banyak penasihat kewangan memberi amaran kepada pelabur terhadap perkara ini. Malangnya, sebagai pelabur belajar pada suku kedua 2013, penasihat kewangan adalah betul: proksi bon sebenarnya mempunyai sedikit risiko jangka pendek. Istilah "proksi bon" adalah salah faham. Bon adalah ikatan dan tiada pengganti sebenar.
Pelajaran Pasaran Bawah
Pada bulan Mei 2013, para pelabur terperanjat apabila pengerusi Rizab Persekutuan Amerika Syarikat , Ben Bernanke mencadangkan bahawa Fed mungkin mula merosakkan dasar pelonggaran kuantitatif stimulasi. Hasilnya adalah penjualan tajam di pasaran bon, termasuk pelbagai jenis pelabur sekuriti berisiko tinggi telah dibeli sebagai proksi bon untuk meningkatkan pendapatan mereka.
Dalam tempoh dari 21 Mei 2013 (hari dimana Bernanke pertama kali membincangkan topik penarikan) menjelang 20 Jun (apabila pasaran mencapai titik terendah dalam kemerosotan mereka), bon gred pelaburan jatuh kira-kira 2.8%. Dalam tempoh masa yang sama, pelaburan ekuiti berorientasikan pendapatan dilakukan jauh lebih teruk, seperti yang diukur oleh prestasi beberapa ETF utama:
- Saham membayar dividen : iShares Pilih Dividen ETF (DVY), -6.1%
- Stok utiliti : Pilih Sektor SPDR-Utiliti ETF (XLU), -9.4%
- Amanah Pelaburan Harta Tanah (REIT) : iShares Harta Tanah AS ETF (IYR), -15.7%
- Master Limited Partnerships (MLPs) : Alerian MLP ETF (AMLP), -3.9%
- Saham yang dipilih : iShares US Preferred Stock ETF (PFF), -5.0%
- Bon Boleh Tukar : SPDR Barclays Securities Convertible ETF (CWB), -5.1%
Penting untuk diingat bahawa ini hanya tempoh satu bulan, dan ia tidak mencerminkan hakikat bahawa ekuiti cenderung memberikan pulangan yang lebih tinggi kepada bon dalam jangka masa panjang. Walau bagaimanapun, pada masa yang sama, ia menjadi contoh yang jelas mengenai risiko yang wujud dalam mencari hasil yang lebih tinggi di luar pasaran bon: apabila masa menjadi sukar, pelaburan ini boleh - dan kemungkinan besar akan melepaskan bon dengan margin yang luas. Ini boleh diterima bagi mereka yang mempunyai jangka panjang melabur pelaburan dan memahami risiko yang terlibat dalam mengagihkan sebahagian aset mereka kepada pelaburan berisiko ini. Tetapi pelabur lain, peristiwa Mei-Jun 2013 menggambarkan bahaya.
Jangan jadi bodoh!
Pelajaran? Jangan tertipu dengan konsep bahawa pelaburan tertentu "serupa" dengan bon. Kecuali sekuriti bon individu , ia akan memulangkan jumlah prinsipal penuh kepada pelabur apabila matang .
Dan walaupun dana bon , yang kebanyakannya tidak matang pada tarikh tertentu, umumnya menawarkan beberapa kelemahan terhad melainkan mereka melabur dalam kelas aset berisiko tinggi. Sebaliknya, walaupun segmen konservatif pasaran saham tidak menawarkan jaminan sedemikian. Pelaburan alternatif, antaranya perkongsian minyak dan gas, amanah pelaburan harta tanah, tidak menentu, tidak menawarkan jaminan dan mungkin tertakluk kepada pelabur untuk kerugian yang tidak dijangka.
Intinya: jangan mengambil risiko pelaburan - termasuk pelaburan pasaran saham - dilabelkan "proksi bon," melainkan anda mampu menahan kerugian jangka pendek.