Menjelaskan Dasar Rizab Persekutuan yang Telah Memacu Baki Bon
Dasar Rizab Persekutuan AS Memandangkan Kadar Rendah
Alasan untuk pelabur persekitaran rendah kadar menghadapi hari ini adalah dasar kadar faedah Rizab Persekutuan AS ("The Fed"). Berikutan krisis kewangan pada tahun 2008, Fed terpaksa memotong kadar dana persekutuan pada julat ultra-rendah 0-0.25%. Kadar dana makan adalah kadar di mana bank-bank memberi pinjaman kepada institusi lain semalaman.
The Fed menetapkan kadar pada tahap ultra rendah ini untuk merangsang pertumbuhan dan membantu menyelamatkan sistem perbankan negara. Teori di sebalik dasar ini adalah bahawa pertumbuhan pinjaman membantu mempromosikan aktiviti ekonomi dengan menjadikannya lebih murah untuk membiayai projek, membeli rumah, pinjaman kereta, dan sebagainya. Mengurangkan kos pinjaman pula akan membantu merangsang aktiviti ekonomi jenis ini dan membawa negara keluar dari kelembapan pasca krisis. Dasar kadar faedah Fed juga membantu bank membuat lebih banyak wang dengan membenarkan mereka memperoleh margin yang lebih tinggi di antara kadar pinjaman mereka dan kadar yang mereka pahami.
Ini bukan pertimbangan yang kecil daripada krisis kewangan apabila banyak bank berada di ambang kegagalan.
Tetapi Adakah Polisi Sebenarnya Berfungsi?
Kebanyakan aduan mengenai dasar ini, yang dipanggil "pelonggaran kuantitatif," adalah oleh partisan politik. Antara penyokong dasar ini adalah ahli ekonomi pemenang hadiah Nobel.
Bagaimanapun, ada yang masih meragui keberkesanan dasar itu. Dua kajian bebas terbaru - salah satu daripada dasar pelonggaran kuantitatif secara amnya, yang lain kelemahan relatifnya dalam mempercepat pemulihan AS yang kukuh pada tahun-tahun berikutan krisis tahun 2007 - kedua-dua data sekarang yang menunjukkan dasar itu boleh memberi kesan negatif terhadap pelaburan swasta . Dalam erti kata lain, dasar yang direka untuk menggalakkan pelaburan juga mungkin tidak menggalakkannya. Ini tidak bermakna dasar itu salah; ia hanya bermaksud keberkesanannya masih dalam soalan.
Mengapa Polisi Fed Mempengaruhi Pelabur Individu?
Kadar di mana bank-bank memberi pinjaman kepada satu sama lain adalah pemacu terpenting bagi semua kadar faedah yang lain. Ia memberi kesan kepada kadar bayaran bank pada cek dan akaun simpanan dan sijil deposit (CD), dan ia juga memberi kesan kepada kadar utama, yang seterusnya mempengaruhi apa yang pengguna bayar untuk pinjaman rumah, pinjaman kereta, dan kad kredit. Dengan cara ini, kadar yang rendah menghukum penabung tetapi membantu mereka yang perlu meminjam.
Bon jangka pendek juga terjejas secara langsung disebabkan sifat keluk hasil , iaitu graf yang mewakili hasil yang tersedia pada setiap matang (tiga bulan, enam bulan, satu tahun, dan lain-lain). Fikirkan kadar dana Fed sebagai titik pertama pada graf, di sudut kiri bawah.
Dengan kadar ini disematkan pada sifar, semua kadar jangka pendek yang lain diseret ke bawah "lengkung". Inilah sebabnya kenapa bon simpanan dan tawaran Perbendaharaan menawarkan kurang daripada 1%. Kadar Perbendaharaan jangka pendek menjadi asas bagi sekuriti pasaran wang jangka pendek syarikat, oleh itu dana wang pasaran juga tidak membayar apa-apa.
Kadar dana yang diberi makan kurang mempunyai pengaruh terhadap bon jangka panjang . Bagi bon yang mempunyai tempoh matang lima tahun dan lebih tinggi, jangkaan inflasi - dan jangkaan di mana kadar dana yang akan diambil pada masa hadapan - adalah pencapaian utama prestasi. Juga, bon jangka panjang boleh memberi faedah apabila pelabur menjadi ketakutan dan menaiki " penerbangan untuk kualiti ." Namun, kadar dana yang rendah - bersama dengan dasar Fed yang dikenali sebagai pelonggaran kuantitatif dan "Operasi Twist" - telah membantu mengurangkan hasil bagi bon daripada semua kematangan .
Apabila Kadar Akan Datang Sekali Lagi?
Walaupun krisis kewangan AS kini pada masa lalu, Fed mengekalkan dasar kadar rendahnya untuk membantu menangani persekitaran ekonomi yang lembap dan pengangguran yang semakin tinggi. The Fed telah menyatakan hasratnya untuk mengekalkan kadar sifar sekurang-kurangnya menjelang pertengahan 2016. Sebagai hasilnya, pelabur akan terus menanggung beban dasar kadar Fed untuk beberapa masa yang tidak dapat ditentukan lagi.
Nasib baik, terdapat beberapa pilihan untuk memperoleh hasil yang lebih tinggi. Walaupun berisiko - dan dalam sesetengah kes, lebih berisiko - daripada akaun bank atau bon kerajaan jangka pendek, pelabur kelas aset lain boleh mempertimbangkan untuk pendapatan tinggi termasuk:
- Bon Korporat
- Bon Hasil Tinggi
- Bon Pasaran Baharu
- Bon Boleh Tukar
- Stok Dividen-Membayar
- Utiliti
- Amanah Pelaburan Harta Tanah
- Master Limited Partnerships
Setiap daripada ini, tentu saja, mencadangkan tahap risiko. Sama ada mana-mana pengganti bon yang baik untuk anda, bergantung kepada falsafah pelaburan anda, tahun untuk bersara, dan toleransi terhadap risiko.