Twist Operasi yang lebih baru dimulakan dalam dua bahagian. Yang pertama berlari dari September 2011 hingga Jun 2012 dan melibatkan pengurangan semula aset $ 400 bilion dalam aset Fed. Yang kedua berlari dari Julai 2012 hingga Disember 2012 dan merangkumi sejumlah $ 267 bilion. The Fed mengumumkan fasa kedua Twist Operasi yang lebih baru ini sebagai tindak balas kepada pertumbuhan ekonomi Amerika yang terus lembap.
Pada bulan Disember 2012, Fed menyatakan bahawa ia akan menamatkan program dan menggantikannya dengan versi dasar " pelonggaran kuantitatif " sedia ada yang lebih kuat - yang bertujuan untuk menurunkan kadar jangka panjang dengan membuat pembelian pasaran terbuka bagi Perbendaharaan AS yang bertarikh dan sekuriti yang disokong gadai janji .
Mengapa Twist?
Ideanya ialah dengan membeli bon jangka panjang, Fed boleh membantu memacu harga dan menurun (kerana harga dan hasil bergerak dalam arah yang bertentangan ). Pada masa yang sama, penjualan bon jangka pendek akan menyebabkan hasil mereka meningkat (kerana harga mereka akan jatuh).
Program ini mendapat namanya dari fakta bahawa dalam kombinasi, kedua-dua tindakan "memutar" bentuk keluk hasil .
Kenapa Fed Ingin Kurangkan Kadar Faedah Jangka Panjang?
Rendah hasil jangka panjang angsa ekonomi dengan membuat pinjaman lebih murah bagi mereka yang ingin membeli rumah, membeli kereta, dan projek kewangan.
Apakah Peristiwa yang Terdiri Operasi Twist?
Operasi Twist adalah yang ketiga dalam satu siri tindak balas dasar utama oleh Fed sebagai tindak balas terhadap krisis kewangan pada tahun 2008. Yang pertama ialah memotong kadar jangka pendek kepada kadar sifar yang berkesan. Itu yang menyebabkan bank pusat tidak dapat menggunakan pemotongan kadar lanjut untuk memacu pertumbuhan, jadi langkah seterusnya adalah pelonggaran kuantitatif. The Fed kemudian melakukan dua pusingan pelonggaran kuantitatif, yang pemerhati pasaran yang digelar "QE" dan "QE2." Tidak lama selepas QE2 menyimpulkan pada musim panas tahun 2011, ekonomi mula menunjukkan tanda-tanda kelemahan yang diperbaharui. Daripada segera memilih QE3, Fed bertindak balas dengan mengumumkan Operasi Twist. The Fed kemudian melancarkan QE3 dan mengumumkan bahawa ia akan berkuatkuasa sehingga pengangguran jatuh kepada 6.5% atau inflasi meningkat kepada 2.5%. Walaupun inflasi kekal rendah, matlamat pengangguran telah dipenuhi, Fed menamatkan dasar pelonggaran kuantitatifnya pada bulan Oktober 2014.
Apakah Reaksi kepada Twist Operasi?
Sebelum pengumuman program sebenar, hasil bon jangka panjang memang jatuh pada jangkaan bahawa dasar itu akan dilaksanakan. Dalam erti kata itu, ia mencapai matlamatnya dalam jangka pendek. Walau bagaimanapun, jangka panjang, namun juri masih keluar: kajian versi Twist Operasi 1961 menunjukkan bahawa ia menurunkan kadar pada bon Perbendaharaan dengan hanya 0.15 mata peratusan, dengan sedikit kesan ke atas sebarang kadar gadai janji atau kos pinjaman korporat.
Dalam komuniti kewangan, Operasi Twist pada umumnya dilihat terlalu lemah untuk memperbaiki ekonomi atau menurunkan kadar pengangguran. Perkhidmatan berita Bloomberg melaporkan hasil pengundian sebanyak 42 ahli ekonomi, di mana 61% mengatakan program itu tidak mempunyai kesan dan 15% berpendapat ia akan menghalang pemulihan ekonomi. Malah, ekonomi sepanjang musim panas tahun 2016 masih lembap dan kadar pengangguran tinggi walaupun inisiatif Fed lain dalam tiga tahun antara kedalaman krisis dan permulaan Operasi Twist. Ini menunjukkan bahawa permintaan bagi pinjaman kekal rendah walaupun pada kadar ultra rendah yang dipromosikan oleh Fed. Satu kawasan ekonomi yang pulih dengan mantap dalam tempoh itu adalah pasaran saham.