Bailout AIG: Kos, Garis Masa, Bonus, Punca, Kesan

by Kimberly Amadeo

Mengapa Ia Menimbulkan Bernanke Angrier Than Anything Other dalam Kemelesetan

Pengerusi Bekas Rizab Persekutuan Ben Bernanke melaporkan bahawa bailout dari Kumpulan Antarabangsa Amerika membuatnya lebih angan daripada apa-apa lagi dalam kemelesetan. Bernanke berkata bahawa AIG mengambil risiko dengan produk yang tidak terkawal, seperti dana lindung nilai , semasa menggunakan wang tunai daripada polisi insurans orang. Tetapi, beliau berkata bahawa kerajaan tidak mempunyai pilihan selain untuk menyelamatkannya. Ia adalah perlu untuk mengelakkan keruntuhan ekonomi yang sama yang berlaku ketika Lehman Brothers bangkrut pada September 2008. (Source: "Bernanke Kata Penanggung Insurans AIG Beroperasi Seperti Dana Hedge," The New York Times, 3 Mac 2009.)

01 Apa Yang Menjatuhkan Bailout?

Bagaimanakah syarikat insurans yang membosankan, ultra-selamat menjadi salah satu bailout terbesar dalam krisis kewangan 2008 ? Untuk meningkatkan margin keuntungannya , AIG telah menjadi penjual utama pertukaran kredit lalai . Swap ini menginsuranskan aset yang menyokong hutang korporat dan gadai janji. Jika AIG bangkrut, ia akan mencetuskan kebangkrutan banyak institusi kewangan yang telah membeli swap ini.

AIG begitu besar sehingga kematiannya akan memberi kesan kepada keseluruhan ekonomi global. Contohnya, industri dana pasaran $ 3.6 trilion yang melabur dalam hutang dan sekuriti AIG. Kebanyakan dana bersama mempunyai saham AIG. Institusi kewangan di seluruh dunia juga merupakan pemegang utama hutang AIG.

Swap AIG pada gadai janji subprima menolak syarikat yang menguntungkan di ambang kemuflisan. Memandangkan gadai janji yang terikat dengan swap gagal, AIG terpaksa menaikkan jutaan modal . Oleh kerana pemegang saham mendapat angin keadaan, mereka menjual saham mereka, menjadikannya lebih sukar bagi AIG untuk menutup swap tersebut.

Walaupun AIG mempunyai aset yang cukup untuk menutup swap, ia tidak boleh menjualnya sebelum pertukaran berlaku. Ini meninggalkannya tanpa tunai membayar insurans swap. (Sumber: "AS untuk Mengambil Alih AIG," The Wall Street Journal, 17 September 2008.)

02 2008: Butiran Bailout

Pada 16 September 2008, Rizab Persekutuan menyediakan pinjaman berjumlah $ 85 bilion, dua tahun kepada AIG untuk mengelakkan muflis dan tekanan selanjutnya terhadap ekonomi global.

Sebagai balasan, Fed mengambil pemilikan 79.9 peratus ekuiti AIG. Itu memberikan hak untuk menggantikan pengurusan, yang dilakukannya. Ia juga mempunyai kuasa veto ke atas semua keputusan penting, termasuk penjualan aset dan pembayaran dividen.

Bailout itu berlaku tepat sehari selepas Setiausaha Perbendaharaan AS Henry Paulson berkata tidak akan ada lagi penyelamatan Wall Street. Langkah itu memaksa bank pelaburan Lehman Brothers menjadi muflis. Ia datang satu minggu selepas kerajaan mengambil alih Fannie Mae dan Freddie Mac . Ia enam bulan selepas Fed diselamatkan Bear Stearns. Kemudian pada minggu itu, Paulson dan Bernanke menuju ke Capitol untuk meminta bailout $ 700 bilion untuk menyelamatkan semua bank lain.

Pada Oktober 2008, Fed mengupah Edward Liddy sebagai Ketua Pegawai Eksekutif dan Pengerusi. Tugasnya adalah untuk memecahkan AIG dan menjual potongan untuk membayar pinjaman. Tetapi pasaran saham menjunam pada bulan Oktober, menjadikannya mustahil. Mana-mana pembeli yang berpotensi memerlukan lebihan tunai untuk kunci kira-kira mereka sendiri. Sementara itu, Liddy terpaksa selamat berbilion-bilion dalam swap ingkar kredit. (Sumber: "Kerajaan Memberi Pakej Bantuan Rekod ke AIG," Associated Press, 11 November 2008.)

Pada 8 November 2008, penyeludupan raksasa insurans AS $ 85 bilion telah disemak semula. Jabatan Perbendaharaan membeli $ 40 bilion dalam saham pilihan AIG menggunakan dana TARP . The Fed dibeli $ 52.5 bilion dalam sekuriti yang disokong gadai janji . Dana tersebut membenarkan AIG untuk menunaikan semula kredit lalai secara rasional, mengelakkan muflis dan melindungi pelaburan asal kerajaan.

03 Mac 3, 2009: AIG Dilaporkan Kerugian Korporat Terbesar dalam Sejarah

AIG melaporkan kerugian terbesar dalam sejarah korporat, mencatatkan $ 61.7 bilion pada Q4 2008. Hasil daripada kerugian AIG, Dow jatuh hampir 300 mata untuk ditutup pada 6,763.29. Itulah penutup terendah sejak 25 April 1997 apabila ditutup pada 6,738.27. Ia juga lebih rendah daripada kemelesetan sebelumnya, iaitu 7,197 pada 9 Oktober 2002. Dow turun lebih 50 peratus daripada tertinggi sepanjang 14,164, yang dicapai pada 9 Oktober 2007.

Sebagai tambahan kepada kerugian AIG, para pelabur menyuarakan bahawa pakej rangsangan ekonomi Presiden Obama tidak cukup besar. Citigroup meminta ansuran ketiga bantuan kerajaan. Warren Buffett's Berkshire Hathaway mencatatkan kehilangan buku terburuk dalam sejarahnya. (Sumber: "Saham Turun Sedunia," Bloomberg, 2 Mac 2009.)

04 Skandal Bonus

Selepas melaporkan kerugian ini dan mengambil bailout, AIG membayar $ 165 juta bonus kepada eksekutifnya. Orang ramai marah, malah mengeluarkan ancaman kematian terhadap CEO AIG, Edward Liddy.

Ini bukan bonus merit untuk memberi ganjaran prestasi para eksekutif. Mereka adalah bonus pengekalan. Pekerja AIG diminta untuk tetap dan selamat mengawal swap ingkar kredit , yang pasarannya hilang. Derivatif ini sangat rumit sehingga tidak ada orang lain memahaminya. Mereka juga masa yang sensitif.

Ia mengambil tahap kecanggihan yang sama untuk keluar dari keadaan huru-hara dengan selamat yang diperlukan untuk masuk ke dalamnya. Membiarkan pertukaran ini runtuh boleh menanggung kos AS $ 165 juta.

Edward Liddy tidak memerlukan motivasi kewangan untuk membersihkan kekacauan itu. The Fed mengupahnya untuk gaji $ 1. Beliau berjaya mengawasi strategi sukar yang selamat mengurangkan banyak pertukaran default kredit yang belum selesai.

Ini melindungi pemilikan anda dalam syarikat itu sebagai pembayar cukai. Ia juga melindungi portfolio persaraan anda, kerana banyak dana bersama dan dana pasaran wang telah melabur dalam swap AIG.

05 2012: Perbendaharaan AS Dijual Terakhir Saham AIG, Membuat Keuntungan

Pada bulan Disember 2012, Jabatan Perbendaharaan menjual saham terakhir AIG. Secara keseluruhannya, kerajaan dan pembayar cukai membuat keuntungan $ 23 bilion dari bailout AIG. Itu kerana AIG bernilai lebih banyak pada tahun 2012 daripada pada tahun 2008. (Sumber: "Adakah Perbelanjaan Modal Sendiri Perbendaharaan AS Keuntungan AIG?" CNBC, 11 Disember 2012.)

06 2015: AIG Bayar Hampir $ 1 Bilion untuk Menyelesaikan Suit Pemegang Saham

Pelabur AIG, yang diketuai oleh pencen Negeri Michigan, menuduh syarikat pemegang saham mengelirukan tentang betapa berisiko swap ingkar kredit yang dikeluarkan. AIG bersetuju untuk membayar $ 970.5 juta kepada pelabur yang membeli saham AIG antara 16 Mac 2006 dan 16 September 2008. Ini merupakan salah satu penempatan tindakan kelas terbesar dari krisis kewangan 2008. (Sumber: "AIG Membayar Hampir $ 1 Bilion untuk Menyelesaikan Saman Tindakan Kelas Dibawa oleh Pemegang Saham," The New York Times, 22 Mac 2015.)

07 2017: Kerajaan Persekutuan Menanggalkan Pengawasannya terhadap AIG

Pada 29 September 2017, Majlis Pengawasan Kestabilan Kewangan mengundi untuk menghapuskan jawatan AIG sebagai terlalu besar untuk gagal. Majlis ini diwujudkan oleh Akta Pembaharuan Wall Street Dodd-Frank untuk mengawal selia firma kewangan yang boleh menjejaskan seluruh industri.

Salah satu sebabnya ialah AIG telah menjadi lebih komited untuk bekerja dengan pengawal selia untuk mengurangkan risiko. Sebab lain adalah bahawa syarikat telah menyusut kepada separuh saiznya dalam tempoh 10 tahun yang lalu. Alasan ketiga ialah AIG telah kembali ke akar asasi tradisionalnya. Ia merupakan salah satu penjual terbesar di dunia bagi insurans kecederaan harta benda. Ia juga menjual insurans hayat, anuiti dan rumah dan insurans kereta.

Keputusan itu akan mengurangkan kos operasi AIG. Ia tidak perlu mematuhi banyak peraturan. (Sumber: "AS Mengawal Pengawalan Persekutuan AIG," Wall Street Journal, 29 September 2017.)

08 Apakah Syarikat Insurans AIG?

AIG adalah salah satu syarikat insurans terbesar di dunia. Kebanyakan perniagaannya adalah insurans hayat, auto, rumah, perniagaan dan perjalanan am, serta produk persaraan seperti anuiti tetap dan berubah-ubah.

Ia mendapat masalah ketika ia bergerak di luar perniagaan insurans tradisionalnya. Bahagian Perkhidmatan Kewangan juga mendapat pajakan pesawat dan peralatan, pasaran modal, pembiayaan pengguna dan premium premium insurans. Operasi Pengurusan Aset menyediakan pengurusan aset institusi dan runcit, perkhidmatan broker-peniaga dan perniagaan pelaburan berasaskan penyebaran institusi.

Hasil daripada krisis, asas pekerja AIG turun dari 116,000 pada tahun 2008 kepada 56,400 pada 2016. Ia memotong kos dan menjual aset untuk memudahkan dan menjadi menguntungkan sekali lagi. (Sumber: "AIG Headcount Falls sebanyak 10,000 dalam Satu Tahun," Bloomberg, 24 Februari 2017.)