Apa yang membuatkan mereka begitu berpengaruh? Pertama, penggunaan leverage mereka membolehkan mereka mengawal lebih banyak sekuriti daripada jika mereka hanya membeli panjang. mereka menggunakan derivatif bermakna, dengan sedikit wang sebenar yang dilaburkan, mereka mempunyai keupayaan untuk membuat perubahan besar di pasaran. Ini termasuk kontrak opsyen yang membenarkan mereka membayar yuran kecil untuk membeli atau menjual saham pada harga yang dipersetujui pada atau sebelum tarikh yang ditetapkan. Mereka boleh menjual saham pendek, yang bermaksud mereka meminjam stok dari broker untuk menjualnya, dan berjanji untuk memberikannya kembali pada masa akan datang. Mereka membeli kontrak niaga hadapan yang mewajibkan mereka sama ada membeli atau menjual keselamatan, komoditi, atau mata wang, pada harga yang dipersetujui pada tarikh tertentu pada masa akan datang.
Kedua, mereka menggunakan program perdagangan komputer yang menonjolkan trend apa pun. Ini adalah satu-satunya cara sesiapa sahaja boleh mengungguli pasaran. Mereka pada dasarnya bertaruh bahawa program dan analisa komputer mereka yang canggih akan membolehkan mereka menjadi lebih kerap daripada tidak.
Ketiga, dana lindung nilai sangat bergantung pada pembiayaan jangka pendek melalui instrumen pasaran wang . Ini biasanya adalah cara yang sangat selamat untuk menaikkan wang tunai, seperti dana pasaran wang , kertas komersial yang dikeluarkan oleh syarikat kredit tinggi, dan CD. Dana lindung nilai itu membeli dan menjual semula instrumen-instrumen ini kepada pelabur untuk menjana wang tunai yang mencukupi untuk memastikan akaun margin mereka aktif.
Bungkusan itu adalah derivatif, seperti kertas komersil yang disokong oleh aset .
Biasanya, ini berfungsi dengan baik. Walau bagaimanapun, semasa krisis kewangan, ramai pelabur sangat panik yang menjual walaupun instrumen yang selamat ini untuk membeli 100 peratus Jaminan Bil Perbendaharaan . Akibatnya, dana lindung nilai itu tidak dapat mengekalkan akaun margin mereka, dan terpaksa menjual sekuriti pada harga rendah, dengan itu memburukkan lagi kemelesetan pasaran saham. Mereka membantu mewujudkan 17 September 2008 di pasaran wang .
Kelima, dana lindung nilai masih tidak terkawal. Mereka boleh membuat pelaburan tanpa pengawasan oleh SEC . Tidak seperti dana bersama , mereka tidak perlu melaporkan suku tahunan ke atas pegangan mereka. Ini bermakna tiada siapa yang benar-benar tahu apa yang mereka dilaburkan.
Bagaimana Mereka Buat Bubbles Asset
Pemilik dana lindung nilai terkaya di dunia, George Soros, mengatakan bahwa dana lindung nilai sebenarnya mempengaruhi pasar dalam lingkaran umpan balik. Jika beberapa program perdagangan mereka mencapai kesimpulan yang sama tentang peluang pelaburan, ia mencetuskan orang lain untuk bertindak balas.
Sebagai contoh, katakan dana mula membeli dolar AS di pasaran forex, memacu nilai dolar sehingga satu atau dua peratus. Program-program lain mengambil tren, dan memberi perhatian kepada penganalisis mereka untuk membeli. Trend ini boleh ditekankan jika model komputer turut meningkat dalam menyokong trend makro-ekonomi, seperti perang di Ukraine, pilihan raya di Greece, dan sanksi terhadap oligarki Russia.
Model ini mengambil kira semua perkara ini, dan memberi perhatian lebih lanjut kepada para penganalisis untuk menjual euro dan membeli dolar. Walaupun tidak ada yang pasti, indeks dolar naik 15% pada 2014, sementara euro jatuh ke paras terendah dalam 12 tahun.
Gelembung aset baru-baru ini juga tiba-tiba dan ganas. Pasaran saham meningkat hampir 30% pada tahun 2013, hasil Perbendaharaan turun hingga 200 tahun pada 2012, dan emas meningkat kepada hampir $ 1,900 per a pada tahun 2011. Harga minyak naik ke paras tertinggi sepanjang $ 145 setong pada tahun 2008 , bahkan walaupun permintaan telah jatuh akibat kemelesetan. Gelembung aset yang paling merosakkan adalah perdagangan dana lindung nilai dalam sekuriti yang disokong gadai janji pada tahun 2005.
Bagaimana Mereka Mempengaruhi Anda
Jika anda memiliki sekuriti yang didagangkan secara umum, sama ada secara langsung atau melalui 401 (k), IRA, atau pelan pencen anda, anda terjejas oleh dana lindung nilai. Peniaga dana lindung nilai telah menurunkan harga minyak secara mendadak.
Ini mempunyai impak besar terhadap ekonomi. Harga minyak adalah komponen inflasi , yang mempengaruhi keupayaan pengguna untuk membeli. Oleh kerana produk pengguna hampir 70 peratus daripada ekonomi Amerika Syarikat , pengembangan kuasa beli pengguna telah meningkatkan pertumbuhan domestik. Sebaliknya, pengeluar AS dilanda oleh dolar yang kuat. Itu mengurangkan pertumbuhan eksport.
Dana lindung nilai juga menjejaskan industri perbankan. Bank-bank besar memberi tumpuan kepada pelanggan dana lindung nilai terbesar. Sebagai contoh, Citi menerima komisen perdagangan terbesarnya daripada "Focus Five." Ini adalah syarikat dana lindung nilai terbesar: Pengurusan Millennium, Citadel, Capital Surveyor, Pengurusan Asset Point72, dan Carlson Capital. Perniagaan yang lebih kecil mempunyai masa yang lebih sukar untuk mendapat pembiayaan. (Sumber: "Anda Dibayar Kami Hanya $ 1 Juta? Dapatkan Talian," Bloomberg, 23 Mac 2016.)