5 Perkara Pelabur Perlu Tahu Tentang Pinjaman Senior
Pinjaman Kanan Dikuasai oleh Cagaran
Pinjaman senior dinamakan begitu kerana mereka berada di bahagian atas "struktur modal" syarikat, yang bermaksud bahawa jika syarikat itu gagal, pelabur dalam pinjaman senior adalah orang pertama yang akan dibayar balik. Akibatnya, pelabur-pelabur pinjaman yang lama biasanya memperoleh lebih banyak pelaburan mereka secara lalai . Pinjaman senior biasanya dijamin dengan cagaran seperti harta, yang bermaksud mereka dianggap kurang berisiko daripada bon hasil tinggi .
Mereka Tidak Bebas Risiko
Jenis pinjaman ini biasanya dibuat kepada syarikat dengan rating di bawah gred pelaburan , jadi tahap risiko kredit (iaitu, sejauh mana perubahan dalam keadaan kewangan penerbit akan mempengaruhi harga bon) adalah tinggi. Ringkasnya, pinjaman Senior lebih berisiko daripada bon korporat gred pelaburan , tetapi sedikit kurang berisiko daripada bon hasil tinggi.
Penting untuk diingat bahawa penilaian dalam segmen pasaran ini boleh berubah dengan cepat.
Dari 1 Ogos hingga 26 Ogos 2011, harga saham dana perdagangan terbesar (ETF) yang melabur dalam kelas aset, Portfolio Pinjaman Kanan SeniorSharing (ticker: BKLN), turun dari $ 24.70 hingga $ 22.80 dalam hanya 20 sesi perdagangan - kehilangan 7.7%. Pinjaman bank juga jatuh mendadak semasa krisis kewangan tahun 2008.
Dalam erti kata lain, hanya kerana bon "senior" tidak bermakna bahawa mereka tidak menentu.
Hasil Menarik
Oleh kerana majoriti pinjaman bank senior ini dibuat kepada syarikat yang dinilai di bawah gred pelaburan, sekuriti cenderung mempunyai hasil yang lebih tinggi daripada bon korporat gred pelaburan biasa. Pada masa yang sama, hakikat bahawa pemilik pinjaman bank akan dibayar balik di hadapan pelabur bon sekiranya kebankrapan bererti mereka biasanya mempunyai hasil yang lebih rendah daripada bon hasil yang tinggi. Dengan cara ini, pinjaman kanan adalah antara bon korporat gred pelaburan dan bon hasil yang tinggi pada spektrum risiko dan hasil yang diharapkan . Bon hasil yang tinggi sering dipanggil "bon sampah."
Kadar Terapung
Aspek pinjaman bank yang menarik ialah mereka mempunyai kadar terapung yang menyesuaikan lebih tinggi berdasarkan kadar rujukan seperti Kadar Tawaran Antara Bank London, atau LIBOR. Biasanya, nota kadar terapung akan menawarkan hasil seperti "LIBOR + 2.5%" - bermakna bahawa jika LIBOR adalah 2%, pinjaman itu akan menawarkan hasil sebanyak 4.5%. Kadar pinjaman bank biasanya disesuaikan semula pada selang masa tetap, biasanya setiap bulan atau suku tahunan.
Manfaat kadar terapung adalah ia menyediakan elemen perlindungan terhadap kenaikan kadar faedah jangka pendek .
(Perlu diingat, harga bon jatuh ketika kenaikan harga ). Dengan cara ini, mereka berfungsi sama seperti TIPS (Sekuriti Dilindungi Pelabur Perbendaharaan, menyediakan beberapa perlindungan terhadap inflasi), akibatnya, sekuriti kadar terapung bertindak lebih baik dalam persekitaran kenaikan kadar daripada bon kosong-vanila. Gabungan hasil yang lebih tinggi dan rendah sensitiviti kadar telah membantu menjadikan pinjaman kanan segmen yang semakin popular untuk pelabur.
Walau bagaimanapun, penting juga untuk diingat bahawa hasil pinjaman kanan tidak bergerak seiring dengan Perbendaharaan, tetapi dengan LIBOR - kadar jangka pendek yang serupa dengan kadar dana yang diberi makan .
Menyediakan Kepelbagaian
Oleh kerana pinjaman kanan cenderung kurang sensitif berbanding dengan segmen pasaran bon yang lain, mereka dapat menyediakan tahap kepelbagaian dalam portfolio pendapatan tetap standard.
Pinjaman bank mempunyai korelasi yang sangat rendah dengan pasaran yang lebih luas dan korelasi negatif dengan Perbendaharaan AS - yang bermaksud apabila harga bon kerajaan turun, harga pinjaman senior mungkin naik (dan sebaliknya).
Akibatnya, kelas aset menyediakan pelabur dengan cara untuk mengambil hasil dan berpotensi meredam ketidaktentuan portfolio pendapatan tetap keseluruhan mereka. Ini mewakili kepelbagaian sebenar - pelaburan yang dapat membantu memenuhi matlamat (pendapatan) dan belum bergerak secara bebas daripada pelaburan lain dalam portfolio anda.
Bagaimana Melabur dalam Pinjaman Kanan
Walaupun sekuriti individu boleh dibeli melalui beberapa broker, hanya pelabur yang paling canggih - mereka yang mampu melakukan penyelidikan kredit intensif sendiri - harus mencuba pendekatan sedemikian. Nasib baik, terdapat banyak dana bersama yang melabur di ruang ini, senarai penuh yang tersedia dalam talian. Di samping itu Portfolio Pinjaman Kanan SeniorShares - ETF yang disebut sebelum ini - menyediakan akses kepada kelas aset ini, seperti SPDR Blackstone / Pinjaman Kanan Senior GSO (SRLN), Pinjaman Senior Senior Highland / iBoxx ETF (SNLN), dan Pinjaman Kanan Senior Trust ETF (FTSL).
Mengenai Wang tidak menyediakan perkhidmatan cukai, pelaburan, atau kewangan dan nasihat. Maklumat tersebut dikemukakan tanpa mengambil kira objektif pelaburan, toleransi risiko atau keadaan kewangan mana-mana pelabur tertentu dan mungkin tidak sesuai untuk semua pelabur. Prestasi lepas tidak menunjukkan hasil masa depan. Pelaburan melibatkan risiko termasuk kemungkinan kehilangan prinsipal.