Risiko dan ganjaran bon yang boleh ditebus awal
Bagi peminjam, terdapat beberapa kelebihan yang jelas untuk membayar pinjaman awal. Tetapi bagi lelaki yang berhutang wang itu, bayaran awal tidak begitu besar.
Dalam dunia bon, persamaan adalah sama.
Bayaran awal adalah baik untuk penerbit bon (peminjam), tetapi tidak begitu baik untuk pembeli bon (pembuat pinjaman).
Mendengar Panggilan
Apabila anda membeli bon anda mengunci wang anda sebagai pertukaran untuk kadar pulangan tertentu. Jika, sebagai contoh, anda membeli bon korporat yang bernilai, selamat, 15 tahun, yang dibayar oleh Aaa yang membayar 4%, maka anda menjangkakan untuk mengumpul 4% untuk 15 tahun akan datang.
Kebanyakan masa, perbadanan yang menjual bon telah bersetuju untuk membayar anda 4% untuk 15 tahun akan datang. Tetapi kadangkala penjual bon mempunyai hak untuk mengubah fikirannya dan "memanggil" bon awal - membayar prinsipal dan menamatkan pinjaman sebelum ia matang.
Bon seperti ini dirujuk sebagai "boleh dipanggil." Mereka agak biasa di pasaran korporat dan sangat biasa di pasaran bon muni.
Risiko Bon Boleh Dipanggil
Pada pandangan pertama, membeli bon yang boleh dipanggil tidak kelihatan lebih berisiko daripada membeli bon lain. Tetapi ada alasan untuk berhati-hati.
- Pertama , bon yang boleh dipanggil mendedahkan pelabur kepada " risiko pelaburan semula ."
Penerbit cenderung memanggil bon apabila kadar faedah jatuh. Itu boleh menjadi bencana bagi pelabur yang mengira dia telah terkunci dalam kadar faedah dan tahap keselamatan.
Mari kita lihat lagi pada bon korporat yang selamat dan selamat Aaa yang membayar 4% setahun. Bayangkan Bank Rizab Persekutuan mula mengurangkan kadar faedah. Tiba-tiba, kadar berterusan selama 15 tahun, bon Aaa-rated jatuh kepada 2%. Penerbit bon anda melihat di pasaran dan memutuskan ia mempunyai kepentingan terbaik untuk membayar bon lama dan meminjam semula pada 2%.
Anda pelabur akan mendapatkan semula prinsipal asal bon itu - $ 1,000. Tetapi anda tidak akan dapat melabur semula pokok itu dan menyesuaikan pulangan yang anda dapatkan. Kini, anda perlu sama ada membeli bon yang lebih rendah untuk mendapatkan pulangan 4% atau membeli bon Aaa-rated yang lain dan menerima pulangan 2%.
- Kedua , orang dalam pasaran bon tahu bahawa salah satu kesilapan yang paling biasa yang dilakukan pelabur baru adalah membeli bon yang boleh dipanggil di pasaran sekunder, atau di kaunter, apabila kadar jatuh dan sebagai "tarikh panggilan" - hari pada yang penerbit mempunyai hak untuk memanggil kembali pendekatan bon.
Dalam keadaan itu, pelabur boleh menanggung lebih daripada $ 1,000, membayar komisen, dan kemudian dengan segera mendapati bahawa bon dipanggil. Dia masih akan mendapat $ 1,000, tetapi dia akan membayar komisen untuk apa-apa.
Sekiranya anda membeli bon yang boleh disebut?
Membeli apa-apa pelaburan memerlukan anda menimbang potensi pulangan terhadap potensi risiko.
Dan sebenarnya adalah untuk pelabur peringkat kemasukan, bon boleh dipanggil mungkin terlalu rumit untuk dipertimbangkan. Contohnya, harga bon yang boleh disebut di pasaran sekunder bergerak agak berbeza dari harga bon lain. Apabila kadar faedah jatuh, kebanyakan harga bon meningkat. Tetapi harga bon boleh dikatakan jatuh ketika harga jatuh - fenomena yang disebut "harga mampatan."
Tetapi walaupun terdapat masalah seperti itu, bon yang boleh dipanggil menawarkan beberapa ciri menarik untuk pelabur yang berpengalaman .
Sekiranya anda mempertimbangkan bon yang boleh dipanggil, anda perlu melihat dua faktor penting.
- Apa yang anda jangkakan akan berlaku pada kadar faedah antara sekarang dan tarikh panggilan? Jika anda fikir kadar akan naik atau menahan stabil, anda tidak perlu risau tentang bon yang dipanggil.
- Tetapi jika anda fikir kadar mungkin jatuh, anda akan dibayar untuk risiko tambahan dalam bon yang boleh dipanggil. Jadi kedai di sekeliling.
Bon yang boleh dipanggil membayar kadar faedah sedikit lebih tinggi untuk mengimbangi risiko tambahan. Sesetengah bon yang boleh disebut juga mempunyai ciri yang akan mengembalikan nilai tara yang lebih tinggi apabila dipanggil, iaitu, pelabur boleh mendapatkan $ 1,050 daripada $ 1,000 jika bon dipanggil.
Jadi pastikan bahawa bon yang anda beli menawarkan ganjaran yang cukup untuk menampung risiko tambahan.