Mereka bekerja menentang kepentingan mereka sendiri dengan membuat kesilapan-kesilapan yang didorong oleh emosi.
Ini adalah kekurangan rasional, digabungkan dengan ketidakupayaan untuk berpegang pada pendekatan berasaskan penilaian atau sistematik kepada pengambilalihan ekuiti sambil mengurangkan masa pemasaran, yang menerangkan penyelidikan daripada kajian yang dijalankan oleh Morningstar dan yang lain yang menunjukkan pulangan pelabur sering kali jauh lebih buruk daripada pulangan saham di pelabur yang sama!
Malah, dalam satu kajian, pada masa apabila saham kembali 9%, pelabur biasa hanya memperoleh 3%; penampilan yang menyedihkan. Siapa mahu hidup seperti itu? Anda mengambil semua risiko memiliki stok dan menikmati sebahagian kecil daripada ganjaran kerana anda terlalu sibuk berusaha untuk mendapatkan keuntungan dari flip cepat dan bukannya mencari syarikat yang menghasilkan wang tunai yang hebat yang boleh menghangatkan anda dengan wang untuk bukan hanya tahun-tahun mendatang, tetapi beberapa dekad dan, dalam sesetengah kes, walaupun generasi semasa anda menyerahkan kepemilikan anda kepada anak-anak dan anak-anak anda melalui kelemahan dasar yang dilangkahi .
Saya mahu menangani enam kesilapan pelaburan yang paling biasa yang saya lihat di kalangan pelabur baru atau tidak berpengalaman. Walaupun senarai itu memang tidak menyeluruh, ia harus memberi anda titik permulaan yang baik dalam membuat pertahanan terhadap keputusan yang boleh kembali menghantui anda pada masa akan datang.
Membayar Terlalu Banyak untuk Aset Berkaitan dengan Aliran Tunai
Apa-apa pelaburan yang anda beli akhirnya tidak lagi bernilai, dan tidak kurang daripada nilai semasa aliran tunai diskaun yang akan dihasilkan.
Jika anda memiliki ladang, kedai runcit, restoran, atau saham General Electric, apa yang anda kira adalah wang tunai; khususnya, satu konsep yang dikenali sebagai pendapatan tontonan .
Anda mahu wang tunai sejuk, cecair yang mengalir ke perbendaharaan anda untuk dibelanjakan, diberikan kepada amal, atau melabur semula. Maksudnya, akhirnya, pulangan yang anda peroleh daripada pelaburan bergantung pada harga yang anda bayar berbanding wang tunai yang dihasilkannya. Jika anda membayar harga yang lebih tinggi, anda mendapat pulangan yang lebih rendah. Jika anda membayar harga yang lebih rendah, anda mendapat pulangan yang lebih tinggi.
Penyelesaiannya: Belajar alat penilaian asas seperti nisbah P / E , nisbah PEG , dan nisbah PEG diselaraskan dividen . Ketahui bagaimana membandingkan hasil pendapatan saham kepada hasil bon Perbendaharaan jangka panjang. Kajian Model Diskaun Dividen Gordon. Ini adalah perkara asas yang dibincangkan dalam kewangan baru. Jika anda tidak boleh melakukannya, anda adalah salah satu daripada orang yang tidak mempunyai perniagaan yang memiliki saham individu.
Sebaliknya, pertimbangkan pelaburan dana indeks kos rendah . Walaupun dana indeks telah secara senyap-senyap mengetatkan metodologi mereka dalam beberapa tahun kebelakangan ini, beberapa dalam cara saya anggap berbahaya kepada pelabur jangka panjang kerana saya fikir kemungkinannya sangat tinggi akan membawa kepada pulangan yang lebih rendah daripada metodologi sejarah yang akan menyebabkan ia ditinggalkan di tempat - sesuatu yang tidak mungkin diberikan bahawa kami telah mencapai titik di mana $ 1 dari setiap $ 5 yang dilaburkan dalam pasaran diadakan dalam dana indeks.
Semua yang sama, kita belum menyeberang Rubicon di mana kelebihannya lebih besar daripada keburukan, terutama jika anda bercakap tentang pelabur yang lebih kecil dalam akaun yang dilindungi cukai.
Menanggung Bayaran dan Perbelanjaan Yang Terlalu Tinggi
Sama ada anda melabur dalam stok , melabur dalam bon , melabur dalam dana bersama , atau melabur dalam hartanah , kos adalah penting. Malah, mereka penting sekali. Anda perlu tahu kos mana yang munasabah dan kosnya tidak bernilai perbelanjaan. Pertimbangkan dua pelabur hipotesis, masing-masing menjimatkan $ 10,000 setahun dan memperoleh pulangan kasar sebanyak 8.5% atas wang mereka.
Yang pertama membayar yuran 0.25% dalam bentuk nisbah perbelanjaan bersama dana . Yang kedua membayar yuran sebanyak 2.0% dalam bentuk pelbagai caj aset, komisyen, dan perbelanjaan aset. Sepanjang hayat pelaburan selama 50 tahun, pelabur pertama akan berakhir dengan $ 6,260,560.
Pelabur kedua akan berakhir dengan $ 3,431,797. Tambahan $ 2,828,763 pelabur pertama menikmati disebabkan semata-mata untuk menguruskan kos. Setiap dolar yang anda simpan adalah pengkompaunan dolar untuk anda.
Di mana ini menjadi rumit adalah hubungan matematik axiomatic ini sering disalahpahami oleh orang-orang yang tidak mempunyai pegang tegas pada bilangan atau pengalaman dengan kerumitan kekayaan; salah faham yang mungkin tidak penting sekiranya anda memperoleh $ 50,000 setahun dan mempunyai portfolio kecil tetapi itu boleh mengakibatkan tingkah laku yang benar-benar bodoh jika anda mempunyai banyak wang.
Sebagai contoh, jutawan buatan sendiri yang mempunyai portfolionya diuruskan oleh tempat seperti bahagian bank swasta Wells Fargo membayar lebih sedikit daripada 1% setahun dalam yuran. Kenapa ramai orang dengan puluhan juta dolar memilih syarikat pengurusan aset di mana kos mereka antara 0.25% dan 1.50% bergantung kepada spesifik mandat pelaburan ?
Terdapat banyak sebab dan faktanya, mereka tahu sesuatu yang tidak anda lakukan. Orang kaya tidak mendapat begitu dengan bodoh. Dalam sesetengah kes, mereka membayar yuran ini disebabkan keinginan untuk mengurangkan risiko tertentu yang mana kunci kira-kira atau penyata pendapatan mereka terdedah. Dalam kes lain, ia mempunyai kaitan dengan keperluan untuk menangani beberapa strategi cukai yang agak kompleks yang, dilaksanakan dengan betul, boleh menyebabkan pewaris mereka berakhir dengan lebih banyak kekayaan walaupun ia bermakna ketinggalan pasaran yang lebih luas.
Pulangan mereka mungkin kelihatan lebih rendah di atas kertas tetapi kekayaan antara generasi sebenarnya mungkin lebih tinggi kerana yuran termasuk perkhidmatan perancangan tertentu untuk teknik canggih yang boleh termasuk perkara seperti "pembakaran cukai" melalui amanah pemberi pinjaman yang tidak sempurna.
Dalam banyak keadaan, ia melibatkan pengurusan risiko dan mitigasi. Sekiranya anda mempunyai portfolio peribadi sebanyak $ 500,000 dan tentukan anda ingin menggunakan bahagian Amanah Vanguard untuk melindungi aset tersebut setelah kematian anda dengan memelihara penerima anda daripada menyerang bank babi, bayaran efektif sebanyak 1.57% akan mengenakan bayaran kepada anda semua adalah mencuri.
Mengadu mereka menyebabkan anda ketinggalan pasaran berhak dan jahil. Kakitangan Vanguard perlu menghabiskan masa dan usaha mematuhi syarat amanah, memilih peruntukan aset dari dana mereka untuk dipadankan dengan keperluan pendapatan tunai amanah serta keadaan cukai benefisiari, berurusan dengan konflik antara keluarga yang timbul mengenai warisan, dan banyak lagi. Semua orang berpendapat bahawa keluarga mereka tidak akan menjadi satu lagi statistik yang tidak bermakna dalam satu garis panjang untuk menanam warisan hanya untuk membuktikan tidak banyak berubah.
Orang yang mengadu tentang jenis yuran ini kerana mereka berada dalam kedalaman mereka dan kemudian bertindak terkejut apabila bencana menimpa kekayaan mereka harus memenuhi syarat untuk beberapa jenis Darwin Kewangan. Dalam banyak bidang dalam kehidupan, anda mendapat apa yang anda layak dan ini tidak terkecuali. Ketahui yuran yang mempunyai nilai dan yuran tidak. Ia boleh menjadi rumit tetapi akibatnya terlalu tinggi untuk mengetepikannya.
Mengabaikan Konsekuensi Cukai
Bagaimana anda memegang pelaburan anda boleh mempengaruhi nilai bersih muktamad anda. Menggunakan teknik yang dipanggil penempatan aset , mungkin dapat mengurangkan pembayaran yang anda hantar secara radikal kepada Kerajaan Federal, Negeri dan tempatan, sambil mengekalkan lebih banyak pendapatan pasif berpendapatan modal anda, membuang dividen, faedah, dan sewa untuk keluarga anda.
Pertimbangkan, seketika, jika anda mengawasi portfolio $ 500,000 untuk keluarga anda. Setengah daripada wang anda, atau $ 250,000, ada dalam akaun persaraan tanpa cukai, dan separuh lagi, juga $ 250,000 dalam akaun broker vanila biasa. Ia akan mewujudkan banyak kekayaan tambahan jika anda memberi perhatian kepada tempat anda memegang aset tertentu. Anda ingin memegang bon perbandaran bebas cukai anda dalam akaun pembrokeran bercukai. Anda ingin memegang saham dividen tinggi saham dividen tinggi dalam akaun persaraan tanpa cukai. Perbezaan kecil dari masa ke masa, dilaburkan semula, akhirnya menjadi besar disebabkan kuasa pengkompaunan.
Begitu juga bagi mereka yang ingin mengeluarkan wang daripada rancangan persaraan mereka sebelum berusia 59.5 tahun. Anda tidak menjadi kaya dengan memberikan pajak kerajaan beberapa dekad sebelum anda sepatutnya menutup rang undang-undang dan menampar penalti pengeluaran awal .
Mengabaikan Inflasi
Saya telah memberitahu anda lebih banyak kali daripada kita boleh mengira bahawa tumpuan anda harus pada kuasa beli . Bayangkan anda membeli bon $ 30,000 bernilai 30 tahun yang menghasilkan 4% selepas cukai. Anda melabur semula pendapatan faedah anda kepada lebih banyak bon, juga mencapai pulangan 4%. Pada masa itu, inflasi berjalan 4%
Pada akhir 30 tahun, tidak kira sekarang anda mempunyai $ 311,865. Ia masih akan membelinya dengan jumlah yang sama yang anda boleh membeli tiga dekad sebelumnya dengan $ 100,000. Pelaburan anda adalah kegagalan. Anda pergi tiga puluh tahun - hampir 11,000 hari daripada kira-kira 27,375 hari yang anda secara statistik mungkin diberikan - tanpa menikmati wang anda, dan anda tidak menerima sebarang balasan.
Memilih Bargain Murah Lebih Baik Perniagaan
Rekod akademik, dan lebih dari satu abad sejarah telah membuktikan, bahawa anda, sebagai pelabur, mungkin mempunyai peluang yang lebih baik untuk mengumpul kekayaan besar dengan menjadi pemilik perniagaan yang sangat baik yang menikmati pulangan yang kaya dengan modal dan daya saing yang kuat jawatan, dengan syarat kepentingan anda diperoleh pada harga yang berpatutan.
Ini benar terutamanya apabila dibandingkan dengan pendekatan yang bertentangan - memperoleh perniagaan yang murah dan dahsyat yang berjuang dengan pulangan yang rendah ke atas ekuiti dan pulangan rendah ke atas aset . Lebih-lebih lagi, dalam tempoh 30+ tahun, anda perlu membuat lebih banyak wang yang memiliki koleksi stok yang pelbagai seperti Johnson & Johnson dan Nestle dibeli pada pendapatan 15x daripada anda membeli perniagaan yang tertekan pada pendapatan 7x.
Pertimbangkan kajian kes multi-dekad yang saya lakukan untuk firma-firma seperti Procter & Gamble, Colgate-Palmolive, dan Tiffany & Company. Apabila penilaian adalah munasabah, pemegang saham telah melakukannya dengan baik dengan mengeluarkan buku cek dan membeli lebih banyak pemilikan daripada cuba mengejar keuntungan seharian yang kaya dengan cepat dari perniagaan yang buruk . Sama pentingnya, disebabkan oleh kuantiti matematik yang saya jelaskan dalam esei mengenai pelaburan dalam saham jurusan minyak, tempoh penurunan harga saham sebenarnya merupakan perkara yang baik untuk pemilik jangka panjang dengan syarat enjin ekonomi asas perusahaan masih utuh. Ilustrasi dunia nyata yang indah adalah Syarikat Hershey.
Terdapat tempoh empat tahun baru-baru ini ketika, paling tinggi, saham kehilangan lebih daripada 50% daripada nilai pasaran disebut harga walaupun penilaian asal tidak tidak munasabah, perniagaan itu sendiri berbuat baik, dan keuntungan dan dividen disimpan berkembang. Para pelabur yang bijak yang menggunakan masa seperti itu untuk meneruskan pelaburan semula dividen dan kos purata dolar, menambah pemilikan mereka, cenderung untuk menjadi sangat, sangat kaya seumur hidup. Ini corak tingkah laku yang anda lihat secara berterusan dalam kes-kes rahsia jutawan seperti Anne Scheiber dan Ronald Read.
Membeli Apa yang Anda Tidak Memahami
Banyak kerugian boleh dielakkan jika pelabur mengikuti satu peraturan mudah: Jika anda tidak dapat menjelaskan bagaimana aset yang anda miliki menghasilkan wang, dalam dua atau tiga ayat, dan dengan cara yang cukup untuk seorang tukang tadika memahami mekanik asas, berjalan jauh dari kedudukannya. Konsep ini dipanggil Berinvestasi dalam Apa yang Anda Ketahui . Anda sepatutnya tidak pernah - dan ada yang akan berkata, sama sekali tidak - menyimpang daripadanya.