Memahami Jenis-jenis Berbeza pada Penyata Pendapatan
Dalam kebanyakan kes, kejayaan yang mampan memerlukan menguasai kedua-duanya.
Garis Top dan Bawah Merujuk kepada Baris Baris pada Penyata Pendapatan
Jika anda membaca pengajaran langkah demi langkah saya mengajar anda bagaimana menganalisis penyata pendapatan , anda mungkin ingat bahawa setiap penyata pendapatan, atau Profit and Loss atau P & L yang kadangkala diketahui, dipecah menjadi bahagian. Di bahagian atas, anda bermula dengan jualan atau hasil , yang secara amnya merujuk kepada wang sebuah syarikat yang dihasilkan dengan menyediakan barang atau perkhidmatan kepada pelanggannya. Apabila anda pergi jauh ke bawah penyata pendapatan, jumlah yang berbeza diambil atau, dalam beberapa kes, ditambah, untuk mencerminkan pelbagai jenis perbelanjaan atau pendapatan. Anda akhirnya tiba di bahagian bawah, di mana anda mencari angka yang dikenali sebagai pendapatan bersih yang berkenaan dengan saham biasa , yang merupakan keuntungan pemegang saham berhak menikmati selepas membuat cadangan seperti kos, perbelanjaan faedah, cukai, kepentingan minoriti, dll. angka yang digunakan untuk mengira sesuatu yang dikenali sebagai pendapatan asas dan cair sesaham .
Apabila anda mendengar seseorang merujuk kepada "barisan teratas", ia biasanya merujuk kepada jualan atau jualan bersih (yang terakhir adalah penjualan disesuaikan untuk item tertentu). Jika anda memiliki francais Cinnabon, sebagai contoh, garisan teratas akan menjadi berapa banyak wang tunai yang anda bawa daripada menjual gulungan kayu manis dan cawan kopi. Jika anda mendengar seseorang merujuk kepada "garisan bawah", ia biasanya merujuk kepada pendapatan bersih yang digunakan untuk saham biasa, iaitu keuntungan bersih selepas cukai (walaupun sesetengah pemilik perniagaan kecil akan menggunakan "garis bawah" untuk merujuk kepada pra- pendapatan operasi cukai supaya anda perlu menjelaskan konteksnya).
Lebih dari itu, terdapat beberapa istilah dan konsep keuntungan yang perlu anda ketahui. Apabila eksekutif, penganalisis, pelabur, atau pemilik perniagaan bercakap tentang keuntungan, dia boleh merujuk kepada salah satu daripada tiga jenis keuntungan yang berlainan:
- Keuntungan Kasar - Keuntungan kasar merujuk kepada jumlah pendapatan tolak kos barangan yang dijual . Anda boleh membaca lebih lanjut mengenai keuntungan kasar di sini .
- Keuntungan Operasi - Keuntungan operasi merujuk kepada jumlah perolehan sebelum cukai sesuatu perusahaan dari aktiviti operasi di mana ia terlibat. Ini dikira dengan mengambil keuntungan kasar dan menyusun semula perkara yang termasuk dalam kategori yang dikenali sebagai perbelanjaan jualan, am dan pentadbiran . Anda boleh membaca lebih lanjut mengenai keuntungan operasi di sini .
- Keuntungan Bersih - Ini adalah keuntungan keuntungan selepas semua perbelanjaan, cukai, faedah, dan lain-lain kos telah dibayar, susutnilai dianggarkan dan buku ditutup. Anda boleh membaca lebih lanjut mengenai keuntungan bersih di sini .
Tambahan pula, apabila seseorang merujuk kepada keuntungan kasar, keuntungan operasi, atau keuntungan bersih, ia mungkin merujuk kepada angka sebenar yang dinyatakan dalam mata wang tertentu (contohnya, "Dasar bagi tahun ini? Kami membuat keuntungan $ 1.2 juta.") atau mereka mungkin merujuk kepada nisbah kewangan relatif yang dikenali sebagai margin keuntungan.
Khususnya, mereka mungkin merujuk kepada margin keuntungan kasar, margin keuntungan operasi, atau margin keuntungan bersih (masing-masing akan memberitahu anda bagaimana jenis keuntungan yang berlainan berbanding pendapatan keseluruhan).
Gunakan Angka Keuntungan dan Margin Keuntungan untuk Melakukan Analisis Penilaian Asas
Sebaik sahaja anda telah melihat angka teratas dan angka garis bawah, anda boleh pergi satu langkah lebih jauh dan menggunakannya untuk melakukan beberapa penilaian asas pada syarikat yang berbeza. Sebelum ini, saya telah mengemaskinikan artikel lama yang dikenali sebagai Formula Rahsia Peter Lynch untuk Menilai Pertumbuhan Saham , yang meletus tiga gandaan penilaian yang berbeza yang seseorang boleh gunakan untuk mencuba dan bandingkan bagaimana satu syarikat "mahal" kepada yang lain, sekurang-kurangnya pada yang pertama -pass asas.
Tiga metrik yang termasuk dalam artikel itu adalah nisbah p / e , yang memberitahu anda betapa mahalnya sebuah syarikat berbanding dengan pendapatan bersihnya, nisbah PEG , yang cuba menyesuaikan nisbah p / e untuk pertumbuhan dalam keuntungan asas, dan nisbah PEG yang diselaraskan dividen , yang melangkah lebih jauh daripada itu dan berusaha untuk memaksimumkan bukan sahaja pertumbuhan, tetapi pendapatan dividen (memandangkan peranannya dalam menghasilkan pulangan keseluruhan ).
Berhati-hatilah dengan Jenis Keuntungan tertentu yang dikenali sebagai EBITDA
EBITDA bermaksud pendapatan sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan . Pada dasarnya, itu adalah jumlah wang yang akan dibuat jika syarikat tidak membayar caj faedah, cukai, susutnilai, dan pelunasan. Sekarang anda harus bertanya kepada diri sendiri, "Bagaimana anda boleh mengabaikan kos tersebut? Mereka masih wujud walaupun anda berpura-pura tidak melakukannya!"
Betul. Ia sama dengan berpura-pura bahawa minat yang anda bayar pada kad kredit anda, cukai pendapatan anda, dan susut nilai pada kereta anda bukan perbelanjaan sebenar kepada anda. Menurut piawaian EBITDA, mereka tidak wujud. Sekiranya anda tidak dapat memberitahu, walaupun anda akan mendengar banyak profesional bercakap tentang nombor ini, ia adalah salah satu angka yang paling tidak bernilai, menipu dan tidak bermakna. Kebanyakan pelabur terbaik dilayan dengan membayar sama sekali tidak memberi perhatian kepadanya.
Perkara Yang Perlu Dipertimbangkan Mengenai Keuntungan Atas Talian dan Bottom Line
Sama ada anda seorang pelabur, pengurus, pemberi pinjaman, atau pemilik perniagaan, terdapat beberapa peluang yang perlu anda ingat mengenai angka keuntungan dan angka keuntungan.
Pertama, adalah mungkin bagi syarikat untuk meningkatkan barisan teratas (jualan) sambil menurunkan keuntungan (pendapatan bersih). Tidak semua jualan menguntungkan. Terdapat syarikat yang telah rosak kerana jualan mereka meningkat dengan pesat.
Kedua, adalah mungkin bagi sebuah perusahaan untuk menurunkan barisan teratas (jualan) sambil meningkatkan bottom line (pendapatan bersih). Melalui pemotongan kos, automasi, dan perubahan struktur dalam perniagaan, sesetengah firma dapat meminjamkan wang walaupun dalam sektor dan industri yang merosot, menjadikan pemegang saham mereka kaya.
Ketiga, ingati bahawa, pada umumnya, keadaan ideal adalah satu di mana garis teratas dan garisan bawahnya bertambah seiring. Walau bagaimanapun, kebanyakan perniagaan mempunyai sesuatu yang dikenali sebagai leverage operasi yang dibina ke dalamnya. Saya bercakap tentang ini sedikit apabila saya mengajar anda tentang sesuatu yang dikenali sebagai nisbah perlindungan faedah , tetapi, pada dasarnya, ada tahap tertentu perbelanjaan tetap dalam perniagaan - sewa, gaji pekerja, menjaga lampu dan air berjalan - yang memakan banyak keuntungan di bawah angka garisan atas tertentu. Sebaik sahaja ini diseberang, peratusan besar jualan tambahan di atas bahawa talian sihir jatuh terus ke garisan bawah. Peningkatan jualan itu, dengan kata lain, jauh lebih menguntungkan. Seorang pelabur pintar boleh membuat banyak wang membeli ke dalam perniagaan yang buruk yang akan memulihkan , dengan kesannya memanfaatkan fakta bahawa peningkatan [x]% di barisan teratas boleh menyebabkan peningkatan [10x]% di bahagian bawah talian.