A Lihat Dua Sangkaan Analisa Asas
Apakah Pelaburan Terunggul?
Pelabur yang menggunakan pendekatan pelaburan atas ke bawah memulakan analisis mereka dengan melihat faktor makroekonomi sebelum berjalan ke saham individu.
Sebagai contoh, pelabur teratas mungkin memulakan analisis mereka dengan melihat negara-negara mana yang mempunyai ekonomi yang paling pesat berkembang. Kemudian, mereka mungkin melihat sektor individu dalam ekonomi ini untuk mencari peluang terbaik. Akhirnya, mereka akan melihat syarikat-syarikat individu dalam sektor-sektor tertentu sebelum membuat keputusan pelaburan. Pelabur juga mungkin melihat faktor makroekonomi lain, seperti ekonomi atau perniagaan.
Kebanyakan pelabur atas saham adalah pelabur makroekonomi yang memberi tumpuan kepada memanfaatkan trend besar menggunakan dana dagangan bursa (ETF) berbanding dengan ekuiti individu. Mereka cenderung mempunyai perolehan yang lebih tinggi daripada pelabur bawah kerana mereka lebih tertumpu pada kitaran pasaran daripada saham individu.
Ini bermakna bahawa strategi mereka adalah lebih banyak mengenai momentum dan keuntungan jangka pendek daripada apa-apa pendekatan berasaskan nilai untuk mencari syarikat undervalued.
Para pelabur yang paling atas mendapat faedah daripada akses kepada portfolio aset yang pelbagai di negara , rantau atau sektor tertentu kerana mereka menggunakan dana untuk pendedahan.
Kelemahan utama adalah bahawa mereka mempunyai kawalan yang agak sedikit ke atas pembentukan muktamad portfolio mereka melainkan mereka melabur dalam ekuiti individu atau bon. Portfolio mereka juga mungkin mempunyai risiko tumpuan jika mereka memberi tumpuan kepada negara atau sektor tertentu dan bukan kepelbagaian .
Apakah Pelaburan Bawah Depan?
Pelabur menggunakan pendekatan bottom-up memulakan analisis mereka dengan melihat syarikat individu dan kemudian membina portfolio berdasarkan sifat khusus mereka.
Sebagai contoh, seorang pelabur bawah mungkin menyiarkan perdagangan saham dengan nisbah pendapatan (P / E) harga yang rendah dan kemudian mengkaji semula syarikat-syarikat yang memenuhi kriteria tertentu. Kemudian, mereka akan melihat dengan lebih mendalam di setiap syarikat individu yang muncul pada pengkritik dan menilainya berdasarkan kriteria asas yang lain. Pelabur juga boleh bergantung kepada faktor luaran, seperti membaca laporan penyelidikan penganalisis dan pendapat untuk menambah pandangan.
Pelabur yang paling bawah adalah pelabur mikroekonomi yang memberi tumpuan kepada atribut khusus syarikat apabila membina portfolio mereka. Mereka cenderung untuk membeli dan menahan pelabur kerana mereka melabur banyak masa menyelidik saham individu dan bukannya persekitaran yang mengelilingi saham-saham ini. Ini bermakna pelaburan mereka mungkin mengambil masa yang lebih lama untuk bermain, tetapi boleh menjadi lebih berkesan dalam menguruskan risiko dan akhirnya meningkatkan pulangan yang disesuaikan risiko .
Pelabur bottom-up mendapat manfaat daripada portfolio yang sering dipelbagaikan dari segi industri dan geografi dan mereka tahu bahawa setiap komponen portfolio mereka memenuhi matlamat pelaburan mereka. Kelemahannya adalah bahawa ciri-ciri asas yang mereka silih perlu menghasilkan pulangan di atas pasaran supaya mereka berjaya. Contohnya, kemungkinan nisbah P / E yang rendah sahaja tidak akan mengatasi indeks penanda aras S & P 500 sepanjang jangka masa panjang.
Apa pendekatan terbaik?
Tidak ada pendekatan tunggal yang tepat untuk semua pelabur dan keputusan antara pelaburan atas atau bawah pelaburan adalah sebahagian daripada pilihan peribadi. Tetapi, perlu diingat bahawa kedua-dua gaya pelaburan ini tidak saling eksklusif.
Banyak pelabur menggabungkan pelaburan atas dan bawah ke atas apabila membina portfolio pelbagai.
Sebagai contoh, pelabur mungkin bermula dengan pendekatan atas ke bawah dan mencari negara yang mungkin melihat pertumbuhan pesat dalam setahun atau dua tahun yang akan datang. Mereka kemudiannya boleh mengambil pendekatan bottom-up dalam negara dengan mencari pelaburan tertentu, seperti syarikat yang mempunyai nisbah pendapatan harga rendah atau hasil yang tinggi.
Kunci untuk berjaya menggunakan teknik ini ialah mengenal pasti kriteria yang betul dan menganalisisnya dalam konteks yang lebih luas. Sebagai contoh, jika nisbah harga pendapatan tertekan di negara tertentu, ia mungkin disebabkan oleh faktor risiko makroekonomi yang lebih besar, seperti pilihan raya atau konflik yang akan datang. Pelabur mesti menimbangkan dengan teliti semua faktor ini apabila membuat keputusan pelaburan untuk mengelakkan daripada melakukan sebarang kesilapan yang mahal.