Mengapa Ia Paling Penting
Kadar nota Perbendaharaan 10 tahun adalah hasil atau kadar pulangan, anda mendapat untuk melabur dalam nota ini. Hasilnya penting kerana ia merupakan penanda aras yang membimbing kadar faedah lain. Pengecualian utama adalah gadai janji kadar laras , yang mengikuti kadar dana yang diberi makan .
Malah, Federal Reserve mengawasi hasil Treasury 10 tahun sebelum membuat keputusan untuk menukar kadar dana yang diberi makan . Ini kerana nota Perbendaharaan 10 tahun, seperti semua Treasurys lain, dijual di lelongan. Oleh itu, hasil menunjukkan keyakinan pelabur dalam pertumbuhan ekonomi .
Nota Perbendaharaan 10 Tahun
Jabatan Perbendaharaan AS melelong nota Perbendaharaan 10 tahun. Nota ini adalah alat hutang yang paling popular di dunia. Ini kerana ia disokong oleh jaminan ekonomi Amerika Syarikat. Berbanding dengan kebanyakan hutang negara-negara lain, terdapat sedikit risiko untuk kegagalan hutang AS .
Itu benar walaupun hutang AS sekarang lebih daripada 100 peratus hutang kepada nisbah KDNK . Ini bermakna bahawa ia akan mengambil keseluruhan pengeluaran ekonomi Amerika setahun untuk membayar hutangnya. Pelabur biasanya bimbang tentang kemampuan negara untuk membayar apabila nisbahnya melebihi 77 peratus.
Itulah titik tipu, menurut Bank Dunia. Ia tidak menjadi masalah apabila ia hanya berlangsung selama satu atau dua tahun tetapi dapat menekan pertumbuhan jika ia berlangsung selama beberapa dekad.
Memandangkan Amerika Syarikat sentiasa dapat mencetak lebih banyak dolar, hampir tidak ada alasan yang perlu dilakukan lalai. Satu-satunya cara yang boleh dilakukan jika Kongres tidak menaikkan siling hutang .
Itu akan melarang Perbendaharaan AS mengeluarkan nota Perbendaharaan baru.
Bagaimana Kadar Perbendaharaan berfungsi
Kadar rendah pada nota Perbendaharaan 10 tahun bermaksud terdapat banyak permintaan untuknya. Itu seolah-olah tidak benar. Bukankah orang lebih suka nota dengan kadar yang tinggi? Tetapi Treasurys pada mulanya dijual di lelong oleh Jabatan Perbendaharaan, yang menetapkan nilai muka tetap dan kadar faedah. Adalah mudah untuk mengelirukan kadar faedah tetap dengan hasil di Perbendaharaan. Lebih mudah kerana kebanyakan orang merujuk kepada hasil sebagai kadar Perbendaharaan. Apabila orang berkata "kadar Perbendaharaan 10 tahun," mereka tidak bermaksud kadar faedah tetap yang dibayar sepanjang hayat nota. Ini bermakna hasilnya.
Produk Perbendaharaan dijual kepada pembida tertinggi sama ada pada lelongan awal atau di pasaran sekunder. Apabila terdapat banyak permintaan, pelabur menawar pada atau di atas nilai muka. Dalam kes ini, hasilnya rendah kerana mereka akan mendapat pulangan yang lebih rendah ke atas pelaburan mereka. Walau bagaimanapun, ia berbaloi untuk mereka, kerana mereka tahu pelaburan mereka selamat. Mereka sanggup menerima hasil yang rendah sebagai balasan untuk risiko yang lebih rendah. Itulah sebabnya anda akan melihat kadar Perbendaharaan jatuh semasa fasa kemelesetan kitaran perniagaan . Itulah yang anda mahu lihat kerana ia akan memacu kadar pinjaman bank, dan semua kadar faedah lain, ke bawah.
Ia memberikan kecairan yang lebih tinggi apabila ekonomi memerlukannya.
Apabila terdapat pasaran lembu atau ekonomi dalam fasa pengembangan kitaran perniagaan, terdapat banyak pelaburan lain. Pelabur mencari lebih banyak pulangan daripada nota Perbendaharaan 10 tahun yang akan diberikan. Oleh itu, tidak banyak permintaan. Pembida hanya bersedia untuk membayar kurang daripada nilai muka. Dalam kes itu, hasilnya lebih tinggi. Treasurys dijual pada harga diskaun, jadi terdapat pulangan yang lebih tinggi terhadap pelaburan. Singkatnya, kadar Perbendaharaan sentiasa bergerak ke arah arah yang bertentangan dengan harga bon Perbendaharaan.
Hasil Perbendaharaan berubah setiap hari. Ini kerana mereka dijual semula di pasaran sekunder. Hampir tidak sesiapa menyimpannya untuk jangka masa penuh. Jika harga bon jatuh, ia bermakna begitu juga permintaan terhadap Treasurys. Yang memacu kenaikan apabila pelabur memerlukan lebih banyak pulangan untuk pelaburan mereka.
Bagaimana Ia Mempengaruhi Anda
Oleh kerana hasil pada Nota Treasury 10 tahun meningkat, begitu juga dengan kadar faedah atas pinjaman 10-15 tahun, seperti gadai janji kadar tetap 15 tahun. Itu kerana pelabur yang membeli bon mencari kadar terbaik dengan pulangan terendah. Sekiranya kadar di Nota Perbendaharaan jatuh, maka kadar pelaburan lain yang kurang selamat juga boleh jatuh dan kekal kompetitif.
Tetapi gadai janji dan kadar pinjaman lain akan sentiasa lebih tinggi daripada Treasurys. Mereka mesti membayar ganti rugi kepada pelabur kerana risiko lalai mereka lebih tinggi. Walaupun hasil hasil Perbendaharaan 10 tahun jatuh ke sifar, kadar faedah gadai janji akan menjadi beberapa mata lebih tinggi. Pemberi pinjaman mesti meliputi kos pemprosesan mereka.
Bagaimanakah ini memberi kesan kepada anda? Ia menjadikannya lebih murah untuk membeli rumah. Anda perlu membayar faedah bank kurang untuk meminjam jumlah yang sama. Apabila pembelian di rumah menjadi lebih murah, permintaan meningkat. Memandangkan pasaran hartanah mengukuhkan, ia memberi kesan positif kepada ekonomi. Ia meningkatkan pertumbuhan KDNK , yang mewujudkan lebih banyak pekerjaan.
Trend terkini dan Lekam Rekod
Biasanya, semakin lama kerangka masa pada produk Perbendaharaan, hasilnya lebih tinggi. Pelabur memerlukan pulangan yang lebih tinggi untuk memastikan wang mereka terikat untuk tempoh yang lebih lama. Itu dipanggil kurva hasil .
Pada 1 Jun 2012, kadar Treasury 10 tahun jatuh ke titik terendah sejak awal tahun 1800-an. Ia mencatatkan paras terendah harian sebanyak 1.442 peratus. Pelabur bimbang tentang krisis hutang zon euro dan laporan pekerjaan yang buruk. Pada 25 Julai 2012, ia ditutup pada tahap 1.43, titik terendah dalam 200 tahun.
Pada 1 Julai 2016, ia mengalahkan rekod itu. Hasilnya mencecah paras terendah dalam sehari sebanyak 1.385 peratus. Pada 13 Julai, ia ditutup pada 1.32 peratus, menetapkan tahap rendah baru. Pelabur prihatin terhadap undi Great Britain untuk meninggalkan Kesatuan Eropah .
Hasilnya pulih pada 2017. Pertama, kemenangan Donald Trump pada pilihan raya presiden 2016 menghantarnya kepada 2,60 persen. Sejak itu ia jatuh sedikit, kepada 2.48 peratus pada 21 Disember 2017.
Nota 10 Tahun dan Kurva Hasil Perbendaharaan
Anda boleh belajar banyak tentang ekonomi di mana kitaran perniagaan dengan melihat keluk hasil Perbendaharaan . Keluk adalah perbandingan hasil pada segala-galanya dari bil Perbendaharaan selama satu bulan kepada bon Perbendaharaan selama 30 tahun. Nota 10 tahun di suatu tempat di tengah, jadi ia memberi petunjuk tentang berapa banyak pelabur yang kembali perlu mengikat wang mereka selama sepuluh tahun. Jika mereka berfikir ekonomi akan lebih baik dalam dekad yang akan datang, mereka akan memerlukan hasil yang lebih tinggi untuk mengekalkan wang mereka. Apabila terdapat banyak ketidakpastian, mereka tidak perlu banyak pulangan untuk memastikan wang mereka selamat.
Biasanya, pelabur tidak perlu banyak pulangan untuk menyimpan wang mereka yang terikat hanya untuk tempoh masa yang singkat, dan mereka memerlukan lebih banyak untuk memastikan ia terikat lebih lama. Sebagai contoh, pada 21 Disember 2017, keluk hasil adalah:
- 1.35 peratus bil bil Perbendaharaan,
- 1.73 peratus pada nota Perbendaharaan setahun,
- 2.48 peratus pada nota Perbendaharaan 10 tahun,
- 2.84 peratus pada bon Perbendaharaan selama 30 tahun.
Itulah keluk hasil biasa walaupun ia agak rata. Pelabur memerlukan 1.49 mata peratusan lebih untuk menyimpan wang mereka diikat selama 30 tahun berbanding tiga bulan. Itu bermakna mereka fikir ekonomi akan berkembang lebih banyak pada masa akan datang daripada sekarang berkembang.
Sebaliknya, apabila pelabur menuntut lebih banyak pulangan dalam jangka pendek daripada jangka masa panjang, ia dikenali sebagai lengkung hasil yang terbalik . Ini bermakna mereka berfikir ekonomi sedang menuju kemelesetan . (Sumber: "Kadar Lurus Hasil Perbendaharaan Harian," Jabatan Perbendaharaan AS.)