Kenapa Kerajaan Boleh Melaksanakan Defisit Bajet dan Anda Tidak Boleh
Terdapat penalti segera bagi kebanyakan organisasi yang menjalankan defisit yang berterusan. Sekiranya individu atau keluarga melakukannya, pemiutang mereka akan memanggilnya. Oleh kerana bil-bil yang tidak dibayar, skor kredit mereka menjejaskan. Itu membuat kredit baru lebih mahal.
Akhirnya, mereka mungkin mengisytiharkan muflis.
Begitu juga dengan syarikat yang mempunyai defisit belanjawan yang berterusan. Penarafan bon mereka jatuh. Apabila itu berlaku, mereka perlu membayar kadar faedah yang lebih tinggi untuk mendapat apa-apa pinjaman.
Kerajaan berbeza. Mereka menerima pendapatan daripada cukai. Perbelanjaan mereka memberi faedah kepada orang yang membayar cukai. Pemimpin kerajaan mengekalkan sokongan popular dengan menyediakan perkhidmatan. Jika mereka mahu terus dipilih, mereka akan menghabiskan sebanyak mungkin. Ini kerana kebanyakan pengundi tidak peduli terhadap kesan hutang itu.
Bagaimana Defisit AS Dibiayai
Bon kerajaan membiayai defisit. Kebanyakan pemiutang berfikir bahawa kerajaan berkemungkinan besar membayar balik pemiutangnya. Ini menjadikan bon kerajaan lebih menarik daripada bon korporat yang berisiko. Akibatnya, kadar faedah kerajaan kekal rendah. Itu membolehkan kerajaan untuk terus menjalankan defisit selama bertahun-tahun.
Amerika Syarikat membiayai defisitnya dengan bil Perbendaharaan, nota dan bon .
Itulah cara percetakan wang kerajaan. Ia mewujudkan lebih banyak kredit dalam mata wang negara itu. Dari masa ke masa, ia menurunkan nilai mata wang negara itu. Itu kerana, apabila bon membanjiri pasaran, bekalan melebihi permintaan .
Banyak negara, termasuk Amerika Syarikat, dapat mencetak mata wang mereka sendiri.
Sebagai bil yang perlu dibayar, mereka hanya mencipta lebih banyak kredit dan membayarnya. Itu menurunkan nilai mata wang apabila kenaikan bekalan wang . Sekiranya defisit itu sederhana, ia tidak menjejaskan ekonomi. Sebaliknya, ia meningkatkan pertumbuhan ekonomi. Ini kerana perbelanjaan kerajaan adalah komponen output negara, yang dikenali sebagai produk domestik kasar .
Amerika Syarikat mendapat manfaat daripada kedudukannya yang unik. Dolar AS berfungsi sebagai mata wang global . Ini bermakna ia digunakan untuk kebanyakan transaksi antarabangsa. Sebagai contoh, hampir semua kontrak minyak berharga dalam dolar . Akibatnya, Amerika Syarikat dapat dengan mudah menjalankan hutang yang lebih besar daripada negara lain.
Akibatnya tidak segera. Pemiutang berpuas hati kerana mereka tahu mereka akan dibayar. Para pegawai terpilih terus menjanjikan janjinya lebih banyak faedah, perkhidmatan, dan potongan cukai . Memberitahu mereka akan kurang daripada kerajaan akan menjadi bunuh diri politik. Akibatnya, kebanyakan presiden meningkatkan defisit belanjawan .
Sejarah Defisit Belanjawan
Bagi sebagian besar sejarahnya, defisit belanjawan AS kekal di bawah 3 peratus daripada KDNK. Ia melebihi nisbah untuk membiayai peperangan dan semasa kemelesetan. Apabila peperangan dan kemelesetan berakhir, nisbah defisit-ke-KDNK kembali ke paras yang tipikal.
Pemeriksaan defisit menjelang tahun menunjukkan nisbah defisit-ke-KDNK tiga kali ganda semasa krisis kewangan. Sebahagian daripada sebabnya adalah pertumbuhan ekonomi yang lebih rendah. Tetapi sebahagian perbelanjaan meningkat untuk mendapatkan pertumbuhan semula di landasan.
Defisit dan Hutang
Setiap tahun defisit menambah kepada hutang negara . Apabila hutang meningkat, ia meningkatkan defisit dalam dua cara. Pertama, faedah ke atas hutang mesti dibayar setiap tahun. Ini meningkatkan perbelanjaan sementara tidak menyediakan apa-apa manfaat. Sekiranya pembayaran faedahnya cukup tinggi, ia akan menyumbang kepada pertumbuhan ekonomi, kerana dana tersebut dapat digunakan untuk merangsang ekonomi.
Kedua, tahap hutang yang lebih tinggi boleh menjadikannya lebih sukar bagi kerajaan untuk mengumpul dana. Pemiutang menjadi prihatin terhadap kemampuan negara untuk membayar hutangnya. Apabila ini berlaku, mereka menuntut kenaikan kadar faedah yang lebih tinggi untuk memberikan pulangan yang lebih tinggi terhadap risiko yang lebih tinggi ini.
Ini meningkatkan defisit setiap tahun. Bank Dunia mengatakan titik kritikal ini adalah apabila hutang negara kepada nisbah KDNK adalah 77 peratus atau lebih tinggi.
Ia menjadi gelung mengalahkan diri sendiri, memandangkan negara mengambil hutang baru untuk membayar hutang lama mereka. Kadar faedah pada skyrockets hutang baru. Ia menjadi lebih mahal bagi negara untuk menggulingkan hutang. Jika ia berterusan cukup lama, sesebuah negara mungkin gagal membayar hutangnya . Itulah yang menyebabkan krisis hutang Greece pada tahun 2009.
Amerika Syarikat adalah berbeza. Semasa krisis kewangan 2008 , nilai dolar mengukuh sebanyak 22 peratus apabila dibandingkan dengan euro. Itu kerana dolar adalah pelaburan yang selamat. Dolar naik semula pada 2010 akibat krisis hutang zon euro . Apabila nilai dolar meningkat, kadar faedah jatuh. Itulah sebabnya penggubal undang-undang AS tidak perlu risau kenaikan hasil Nota Perbendaharaan , walaupun hutang meningkat dua kali. Akibatnya, defisit AS yang tinggi menambah hutang .
Pada 2016, kadar faedah mula meningkat. Ini akan memberi faedah kepada hutang negara dua kali dalam empat tahun. Hutang itu akan meningkatkan defisit ke titik di mana pelabur mempertanyakan sama ada Amerika Syarikat boleh membayarnya.