Dua Sebab Berhati-hati Mengenai Rasio P / E

Harga kepada nisbah pendapatan (P / E) boleh menjadi berguna sederhana apabila melihat pasaran saham secara keseluruhan, atau ketika melihat saham individu. Tetapi berhati-hati apabila menggunakan P / E untuk membuat penentuan muktamad mengenai nilai sebuah syarikat. Peringatan itu berpunca dari masa depan "E" yang tidak diketahui.

• "P" ialah harga saham. Angka ini boleh ditemui dalam talian dengan mudah.
• "E" dalam nisbah P / E bermaksud "pendapatan".

"E" adalah rumit, kerana ia boleh berdasarkan pendapatan masa lalu yang diketahui, atau "E" boleh menjadi anggaran berdasarkan pendapatan yang diunjurkan, yang merupakan perkara yang tidak diketahui.

Kita semua tahu realiti tidak selalu mengubah cara kami mempamerkannya. Dengan kedua-dua model P / E , ada alasan untuk berhati-hati.

Dua perkara yang perlu dipertimbangkan ketika melihat nisbah P / E

Berikut adalah dua perkara yang harus berhati-hati apabila datang ke bahagian pendapatan formula.

1. Harga kepada nisbah pendapatan berdasarkan data masa lalu . Tidak ada jaminan produk syarikat akan terus dijual pada masa akan datang dan juga pada masa lalu. Pendapatan boleh berubah. Pendapatan masa lalu tidak selalu menjadi indikator pendapatan masa depan yang boleh dipercayai.
2. Harga kepada nisbah pendapatan berdasarkan pendapatan yang diunjurkan. Penganalisis mengkaji data lepas untuk mengenal pasti trend pengguna dan membangunkan unjuran, tetapi pengguna berubah-ubah, dan produk baru boleh menukar kebiasaan membeli dengan mudah. Pendapatan masa depan tidak dapat diramal.

Contoh berikut menunjukkan kepada anda bagaimana menggunakan harga kepada nisbah pendapatan untuk menentukan nilai yang dijangkakan saham individu boleh membawa anda kepada keputusan pelaburan yang tidak baik.

Syarikat WIDGET

Inilah fakta-fakta:

• Stok dijual pada $ 20 per saham.
• Tahun lepas, WIDGET mempunyai pendapatan $ 1 sesaham.
• Penganalisis menganggarkan syarikat itu akan mendapat $ 2 sesaham pada tahun ini.
• Rasio P / E berdasarkan pendapatan lepas ialah 20. Pengiraan: $ 20 / $ 1 = 20.
• Rasio P / E berdasarkan pendapatan yang diunjurkan ialah 10. Pengiraan: $ 20 / $ 2 = 10.

Ini bermakna anda sanggup membayar $ 10 untuk setiap dolar pendapatan yang diunjurkan. Ini juga dirujuk sebagai membayar pendapatan "10x", atau stok dikatakan mempunyai "pendapatan berganda sebanyak 10".

Syarikat GZMO

Inilah fakta-fakta:

• GZMO didagangkan pada $ 10 sesaham.
• Tahun lepas GZMO mempunyai pendapatan $ .50 setiap saham.
• Penganalisis menganggarkan syarikat itu akan memperoleh $ .60 setiap saham tahun ini.
• Rasio P / E berdasarkan pendapatan lepas adalah 20. Pengiraan: $ 10 / $ 50 = 20.
• Nisbah P / E berdasarkan pendapatan yang diunjurkan ialah 16.67. Pengiraan: $ 10 / $ 60 = 16.67.

Ini bermakna anda sanggup membayar $ 16.67 untuk setiap dolar pendapatan yang diunjurkan. Ini juga dirujuk sebagai membayar pendapatan "16.67x", atau stok dikatakan mempunyai "pendapatan berganda sebanyak 16.67".

Membandingkan nisbah P / E

Sebagai perbandingan dengan WDGT, GZMO nampaknya lebih mahal, kerana anda perlu bayar lebih banyak hari ini untuk jumlah pendapatan masa depan yang diharapkan. Anda membeli WDGT. Beberapa bulan selepas anda membeli WDGT, seseorang memfailkan tuntutan undang-undang yang menamakan salah satu produk terkenal WDGT sebagai masalah. Orang ramai berhenti membeli produk ini, dan pendapatan WDGT turun. Harga saham turun juga.

Sebaliknya, GZMO melancarkan produk baru yang mula dijual seperti hotcakes. Pendapatan GZMO naik, begitu juga dengan harga saham.

Sekarang WDGT berada pada $ 15 sesaham dengan $ 1.50 pendapatan sesaham. Ia kini mempunyai P / E sebanyak 10. GZMO menjual pada $ 15 sesaham dengan $ .75 pendapatan sesaham. Ia kini mempunyai P / E sebanyak 20. Anda membuat keputusan bahawa GZMO berkembang lebih cepat, jadi anda menjual WDGT, merealisasikan kerugian $ 5 per saham anda, dan membeli GZMO.

Setahun kemudian, tuntutan WDGT ditolak. Produk GZMO, walaupun popular, adalah trend pantas, dan mereka tidak mempunyai produk baru di barisan pengeluaran. Stok WDGT terus naik ke $ 25 sesaham. Pendapatan mereka meningkat kepada $ 2.25. Saham GZMO turun kepada $ 9 sesaham. Pendapatan mereka kembali kepada $ .50.

Garisan bawah

Oleh kerana perubahan yang berterusan, seperti yang dijelaskan dalam contoh di atas, harga kepada nisbah pendapatan tidak boleh digunakan sebagai satu-satunya faktor untuk menentukan sama ada stok individu dinilai dengan sewajarnya . Tiada siapa yang tahu masa depan, dan catuan tidak dapat memberitahu anda apa masa depan yang boleh dibawa.

Terdapat banyak faktor lain yang perlu diambil untuk memilih saham untuk melabur.