Cara Mentafsirkan Harga kepada Nisbah Pendapatan
Stok dengan P / E yang rendah mungkin sudah berjalan dengan baik, atau ia hanya boleh diendahkan.
Adalah mungkin untuk melabur berdasarkan P / E saham individu, tetapi kebanyakan orang melihat nisbah P / E keseluruhan untuk pasaran. Ramai orang mengatakan bahawa pasaran saham telah terlebih nilai apabila nisbah P / E pasaran di atas purata. Apa sebenarnya purata? Berikut adalah beberapa titik sejarah yang tinggi dan rendah di pasaran yang akan memberikan anda gambaran tentang nisbah P / E biasa, tidak normal, dan purata.
Nisbah P / E Tinggi dan Rendah S & P 500
Di puncak gelembung internet / teknologi pada tahun 1990-an, pasaran saham yang diukur oleh Indeks S & P 500 didagangkan pada nisbah P / E yang hampir kepada 40. Sehingga kini, ini merupakan masa yang paling tinggi untuk nisbah tersebut.
Di bahagian bawah pasaran beruang terburuk, pasaran saham (S & P 500 Index) telah didagangkan pada nisbah P / E hampir kepada 7.
Purata nisbah P / E pasaran ialah kira-kira 14.
Pelaburan Sense Common Menggunakan Nisbah P / E
Nisbah AP / E 40 sangat tinggi, nisbah P / E 7 sangat rendah, dan nisbah 14 mewakili purata berbanding sejarah moden.
Berbekalkan maklumat ini, anda boleh melihat nisbah P / E semasa pasaran saham dan mengetahui di mana perkara relatif kepada masa bersejarah.
Perkara penting yang perlu diingat ialah tidak ada peraturan yang boleh anda gunakan. Anda mesti menggunakan beberapa akal sehat dan berfikir tentang apa yang berlaku di dunia.
Contohnya, jika ekonomi berada dalam masalah pendapatan korporat boleh menjadi lebih buruk daripada yang diharapkan. Ini mengurangkan jangkaan pelabur, dan harga saham akan turun. Walaupun pasaran seolah-olah agak bernilai pada nisbah P / E sebanyak 14, masa yang buruk boleh menyebabkan pulangan pasaran berterusan di lingkaran ke bawah dengan nisbah P / E akan jauh lebih rendah.
Sebaliknya, semasa ekonomi berkembang pesat, pendapatan korporat boleh terus meningkat, dan harga saham boleh terus meningkat selama bertahun-tahun berturut-turut. Nisbah AP / E 16, atau bahkan 20, tidak secara automatik bermakna pasaran terlalu mahal. Pada awal tahun 90-an, ramai yang berpendapat pasaran telah terlebih nilai berdasarkan nisbah P / E, dan oleh itu mereka terlepas tahun pulangan yang besar dari 1994 - 1999.
Pelajaran untuk Belajar dari Bubbles P / E lalu
Pada awal 70-an, terdapat sekumpulan saham yang dikenali sebagai Nifty Fifty. Ini adalah lima puluh syarikat terbesar yang tersenarai di bursa saham, dan institusi membeli kedudukan gergasi dari stok mereka. Apabila harga saham meningkat, nisbah P / E syarikat-syarikat ini bertambah tinggi dalam lingkungan 65-92. Kemalangan pasaran 73/74 datang bersama, dan pada awal tahun 80-an, syarikat-syarikat yang sama mempunyai nisbah P / E 9-18.
Harus masuk akal bahawa tidak ada syarikat yang cukup besar dapat terus meningkatkan pendapatan mereka dengan cepat untuk membenarkan tahap pelaburan.
Walau bagaimanapun, pelajaran itu tidak dipelajari dan situasi itu berulang kali pada akhir 1990an dengan saham teknologi. P / E nisbah kegemaran teknologi secara rutin melebihi 100. Sesetengah syarikat tidak mempunyai keuntungan, namun, memerintahkan nisbah yang lebih tinggi berbanding syarikat yang lebih konservatif.
Pelajaran yang perlu dipelajari: nisbah P / E yang tinggi, digabungkan dengan tajuk utama, boleh menjadi isyarat bahawa pasaran terlalu panas dan pendedahan ekuiti perlu dikurangkan. Nisbah P / E yang rendah, digabungkan dengan tajuk utama, boleh menjadi isyarat bahawa harga ekuiti boleh "dijual."