Kenapa Kadar Faedah Perlu Kembangkan?
Sasaran Fed untuk inflasi adalah kadar inflasi teras 2 persen. Inflasi teras adalah kenaikan harga tahun ke tahun tanpa harga yang tidak menentu dan harga minyak . Indeks Harga Pengguna adalah petunjuk inflasi yang paling biasa kepada orang ramai.
The Fed lebih suka Indeks Harga Belanja Penggunaan Peribadi . Ia menggunakan formula yang melancarkan lebih banyak turun naik daripada CPI.
Sekiranya Indeks PCE untuk inflasi teras meningkat lebih dari 2 peratus, maka Fed melaksanakan dasar monetari kontraksi.
Bagaimana Dasar Monetari Kontrakari Dilaksanakan
Pertahanan pertama Fed adalah menaikkan sasaran untuk kadar dana yang diberi makan . Itu meningkatkan kadar yang bank mengenakan antara satu sama lain untuk meminjam dana untuk memenuhi keperluan rizab . Rizab Persekutuan menghendaki bank mempunyai jumlah tertentu di tangan setiap malam apabila mereka menutup buku mereka. Bagi kebanyakan bank, itu 10 peratus daripada jumlah deposit mereka. Tanpa syarat ini, bank akan meminjamkan setiap deposit dolar setiap orang. Mereka tidak akan mempunyai wang tunai yang mencukupi untuk menampung perbelanjaan operasi jika ada pinjaman yang gagal.
Menaikkan kadar dana makan adalah berkurang kerana ia mengurangkan bekalan wang .
Bank-bank mengenakan kadar faedah yang lebih tinggi ke atas pinjaman mereka untuk mengimbangi kadar dana yang lebih tinggi. Perniagaan meminjam kurang, tidak berkembang dengan banyak dan menyewa pekerja yang lebih sedikit. Itu mengurangkan permintaan . Permintaan yang lebih rendah merendahkan harga, menamatkan inflasi.
Kedua, Fed boleh meningkatkan keperluan rizab. Ini tidak biasa.
Ia mengganggu bank untuk mengubah prosedur dan peraturan untuk memenuhi keperluan baru. Menaikkan kadar dana makan lebih mudah dan mencapai matlamat yang sama.
Alat ketiga adalah operasi pasaran terbuka . Itulah ketika Fed membeli atau menjual pegangan nota Perbendaharaan AS . Untuk melaksanakan dasar penguncupan, Fed menjual Treasurys ke salah satu bank anggotanya. Itu mengurangkan wang yang ada untuk memberi pinjaman. Itu memberi insentif kepada bank untuk mengenakan kadar faedah yang lebih tinggi. Pelonggaran kuantitatif adalah sebaliknya. Untuk lebih lanjut, lihat Alat Dasar Monetari .
Contoh
Tidak banyak contoh dasar monetari kontrak untuk dua sebab. Pertama, Fed biasanya mahu ekonomi berkembang, tidak mengecut. Lebih penting lagi, inflasi tidak menjadi masalah sejak tahun 1970-an.
Pada tahun 1973, inflasi meningkat daripada 3.9 peratus kepada 9.6 peratus. The Fed menaikkan kadar faedah dari 5.75 peratus kepada 13 peratus menjelang Julai 1974. Walaupun inflasi, pertumbuhan ekonomi perlahan, keadaan dipanggil stagflasi . The Fed memberi respons kepada tekanan politik dan menurunkan kadar itu kepada 7.5 peratus pada bulan Januari 1975. Dasar kewangan berhenti Fed menghantar inflasi ke jajaran 10-12 peratus menjelang April 1975. Perniagaan tidak menurunkan harga apabila kadar faedah jatuh.
Mereka tidak tahu bila Fed akan menaikkan mereka semula. Apabila Paul Volcker menjadi Pengerusi Fed pada tahun 1979, beliau menaikkan kadar dana makan kepada 20 peratus. Dia menyimpannya di sana, akhirnya meletakkan pegangan melalui jantung inflasi.
Bekas Pengerusi Rizab Persekutuan Ben Bernanke berkata dasar kewangan menguncup menyebabkan Kemelesetan Besar . The Fed telah memulakan dasar monetari kontraksi untuk membendung hiperinflasi akhir tahun 1920-an. Tetapi semasa kemelesetan ekonomi atau pasaran saham pada tahun 1929 , ia tidak beralih kepada dasar monetari pengembangan sebagaimana mestinya. Ia meneruskan dasar kewangan penguncupan dan menaikkan kadar .
Ini kerana dolar masih disokong oleh piawaian emas . The Fed tidak mahu spekulator menjual dolar mereka untuk emas dan mengurangkan simpanan Fort Knox. Satu dasar monetari pengembangan akan mewujudkan sedikit inflasi yang sihat.
Sebaliknya, Fed melindungi nilai dolar dan mencipta deflasi besar-besaran. Itu membantu mengubah kemelesetan menjadi kemurungan sedekad.