Kenapa Fed Mesti Meningkatkan Kadar Faedah
Rizab Persekutuan bertanggungjawab menguruskan kecairan dengan dasar monetarinya.
Untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi , ia mengurangkan kadar faedah untuk menggalakkan pinjaman dan pinjaman. Ia menurunkan kadar faedah jangka pendek dengan kadar dana Fed dan kadar jangka panjang dengan operasi pasaran terbuka yang membeli Perbendaharaan AS. Untuk maklumat lanjut, sila lihat Dasar Monetari Ekspansi .
Perangkap kecairan biasanya berlaku selepas kemelesetan yang teruk. Keluarga dan perniagaan takut untuk berbelanja, tidak kira betapa banyak kredit yang ada.
Ia seperti enjin kereta yang dibanjiri. Apabila anda menolak pedal gas, kereta itu pergi. Tetapi jika anda sudah mengepam pedal, dan mengeluarkan gas ke dalam enjin, anda telah membanjirinya. Semakin anda terus mengepam pedal, semakin banyak anda membanjiri motor. Anda perlu berhenti dan biarkan gas menguap sebelum anda menolak pedal lagi.
Itulah yang berlaku dalam perangkap kecairan. "Gas" The Fed - lebih banyak kredit berkat kadar faedah yang lebih rendah - tidak menaikkan enjin ekonomi. Tidak kira berapa Fed pam pedal, tiada apa yang berlaku.
Ini kerana perniagaan dan keluarga menyimpan wang mereka. Mereka tidak mempunyai keyakinan untuk membelanjakannya, jadi mereka tidak berbuat apa-apa.
Lima Tanda Teratas
Bagaimana anda tahu jika anda berada dalam perangkap kecairan? Perkara-perkara pelik berlaku. Pertama, perniagaan tidak melabur dalam pengembangan. Daripada membeli peralatan modal baru , mereka buat dengan yang lama.
Mereka memanfaatkan kadar faedah yang rendah dan meminjam wang, tetapi mereka menggunakannya untuk membeli semula saham dan meningkatkan harga saham buatan. Mereka mungkin juga membeli syarikat-syarikat baru dalam penggabungan dan pengambilalihan, atau membeli-beli leverage . Aktiviti-aktiviti ini meningkatkan pasaran saham, tetapi bukan ekonomi.
Kedua, perniagaan tidak menyewa apa yang mereka perlu, jadi upah tetap tidak berubah. Tanpa pendapatan yang meningkat, keluarga hanya membeli apa yang mereka perlukan, dan menyimpan yang lain. Upah yang rendah memburukkan ketidaksamaan pendapatan.
Ketiga, harga pengguna kekal rendah . Tanpa inflasi , tidak ada insentif untuk membeli keluarga sekarang sebelum harga naik.
Keempat, y ou malah mungkin deflasi dan bukan inflasi. Orang akan menolak membeli barang kerana mereka tahu harga akan lebih rendah kemudian. Ramai orang melakukannya sekarang dengan pembelian besar. Mereka menunggu sehingga musim belanja percutian dan Black Friday untuk harga yang lebih rendah yang mereka tahu akan datang.
Kelima, bank tidak meningkatkan pinjaman . Mereka sepatutnya mengambil wang tambahan pam Fed ke dalam ekonomi dan meminjamkannya dalam gadai janji, pinjaman perniagaan kecil, dan kad kredit. Walau bagaimanapun, jika orang tidak yakin, mereka tidak akan meminjam. Selain itu, jika bank tidak yakin, mereka akan menyimpan wang tambahan yang diberi oleh Fed.
Mereka akan sama ada menulis hutang lapuk atau meningkatkan modal mereka untuk melindungi daripada hutang buruk masa depan. Mereka juga boleh meningkatkan keperluan pinjaman mereka.
Lima Penyelesaian
Lima perkara boleh mendapatkan ekonomi daripada perangkap kecairan.
Pertama, Fed menaikkan kadar faedah . Peningkatan dalam kadar jangka pendek menggalakkan orang ramai untuk melabur dan menyimpan wang mereka, bukannya menyewakannya. Kadar jangka panjang yang lebih tinggi mendorong bank memberi pinjaman kerana mereka akan mendapat pulangan yang lebih tinggi. Itu meningkatkan halaju wang . (Sumber: "Perangkap Kecairan," Bank Rizab Persekutuan St. Louis.)
Kedua, ketika harga jatuh ke titik rendah sehingga orang tidak dapat menolak belanja. Ia boleh berlaku dengan barang tahan lama atau aset seperti saham. Pelabur mula membeli lagi kerana mereka tahu mereka boleh memegang aset cukup lama untuk mengatasi kemerosotan itu.
Ganjaran masa depan menjadi lebih besar daripada risiko.
Ketiga, adalah peningkatan perbelanjaan kerajaan . Ini mewujudkan keyakinan bahawa pemimpin negara akan menyokong pertumbuhan ekonomi. Ia juga terus mencipta pekerjaan, mengurangkan pengangguran dan penimbunan.
Keempat, adalah apabila inovasi kewangan mewujudkan pasaran yang sepenuhnya baru. Itu berlaku dengan ledakan internet pada tahun 1999.
Kelima, ialah apabila kerajaan menyelaraskan pengimbangan semula global . Itulah ketika negara-negara yang mempunyai terlalu banyak satu hal perdagangan kepada mereka yang terlalu kecil. Sebagai contoh, China dan zon euro mempunyai banyak wang tunai yang terikat dalam simpanan. Itulah hasil perbelanjaan pengguna di Amerika Syarikat pada eksport Cina. China mesti melabur lebih banyak di Amerika Syarikat untuk mendapatkan wang itu kembali ke peredaran. Begitu juga, negara-negara yang mempunyai golongan muda yang menganggur (Timur Tengah, Amerika Latin) harus menghantarnya ke negara-negara yang mempunyai populasi yang semakin tua (Eropah, Amerika Syarikat) sehingga mereka dapat menjadi produktif. (Sumber: "Keluar, Dipandu oleh Bear," The Economist, 2 Januari 2016.)