Ketahui Mengenai Risiko TIPS dan Dana Berdagang Pertukaran (ETF)
Bon TIP individu boleh menjadi komponen portfolio penting bagi pelabur yang ingin mengekalkan kuasa beli simpanan mereka.
Tetapi TIPS, walaupun dikeluarkan oleh kerajaan AS, tidak bebas daripada risiko - terutamanya jika anda memilih untuk mengakses kelas aset melalui dana bersama atau dana tukaran bursa (ETF).
Risiko Melabur dalam TIPS Individu
Oleh kerana TIP disokong oleh kepercayaan penuh dan kredit kerajaan Amerika Syarikat, mereka dilihat sebagai bebas daripada risiko kredit - dengan kata lain, pelabur dijamin menerima semua kepentingan dan prinsipal yang akan datang kepada mereka.
Walaupun harga bon TIPS akan berubah-ubah di antara masa apabila ia diterbitkan dan tarikh ia matang , seseorang yang memegang sehingga matang tidak terjejas oleh pergerakan harga ini. Bagaimanapun, ketidaktentuan tahap sederhana ini berpotensi menjadi isu jika seseorang menjual bon sebelum tarikh matangnya. Dalam kes ini, dia tidak dijamin menerima nilai nominal bon sejak harga pasarannya dapat lebih atau kurang daripada par pada masa jualan.
Satu lagi potensi risiko TIP adalah bahawa CPI rasmi gagal untuk mengesan inflasi sebenar atau kenaikan harga produk atau perkhidmatan yang diperlukan oleh pelabur. Dalam kes ini, ada kemungkinan bahawa unsur perlindungan inflasi dalam bon tidak mencukupi untuk melindungi kuasa beli benar pelabur itu.
Risiko ketiga adalah peluang yang jarang berlaku untuk pengurangan atau penurunan harga. Dalam kes ini, pelabur kemungkinan akan menjual TIPS - harga memandu turun - kerana tidak ada keperluan untuk perlindungan inflasi. Ini sememangnya berlaku semasa kedalaman krisis kewangan tahun 2008, apabila kebimbangan mengenai krisis kewangan di seluruh dunia menimbulkan kemungkinan deflasi dan membawa kepada penurunan mendadak dalam harga TIPS pada musim luruh tahun itu. Deflasi adalah satu kemungkinan panjang, tetapi yang patut dipertimbangkan.
Risiko Dana Kerjasama TIPS dan ETF
Walaupun TIPS akan berfungsi seperti yang ditujukan kepada pelabur yang membeli bon individu dan memegangnya hingga matang, mereka yang memegang TIP melalui dana bersama atau ETF menghadapi satu set risiko yang berbeza sekali.
Dana menyediakan elemen perlindungan inflasi dalam arti bahawa nilai pokok bon yang dipegang oleh dana sememangnya akan menyesuaikan dengan inflasi. Walau bagaimanapun, tidak seperti sekuriti individu, dana bon tidak mempunyai tarikh matang . Ini bermakna pelabur tidak dijamin untuk melihat pulangan penuh prinsipal. Dan kerana TIPS sangat sensitif terhadap pergerakan kadar faedah, nilai dana bersama TIPS atau ETF boleh turun naik dalam tempoh yang sangat singkat.
Contoh utama bahaya ini berlaku pada bulan November-Disember 2010.
Dalam tempoh dua bulan itu, hasil bon meningkat lebih tinggi apabila harga jatuh, memacu hasil pada nota Perbendaharaan AS 10 tahun dari 2.61% hingga 3.31%. Dalam tempoh masa yang sama, TIPS ETF terbesar, Dana Bon TIPS iShares Barclays (ticker: TIP) kembali -3.2%. Dana itu juga dipukul untuk kerugian sebanyak 7.8% pada Mei-Jun 2013 di tengah-tengah peningkatan yang sama dalam hasil Perbendaharaan
Kerugian ini bermakna sejak inflasi biasanya dijalankan pada kisaran 1-3% dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Akibatnya, ia tidak mengambil banyak kerugian untuk mengimbangi ciri perlindungan dalam pegangan saham TIPS.
Dana TIPS Kurang Perlindungan Inflasi Benar
Dana TIPS menghadapi masalah angin yang lain: inflasi yang lebih tinggi pada umumnya membawa kepada kadar yang lebih tinggi, yang menyamai harga saham jatuh untuk dana bersama TIPS dan ETF. Apa-apa petunjuk bahawa inflasi semakin meningkat akan hampir pasti membawa kepada penurunan dalam harga Perbendaharaan (ingatlah, harga dan hasil bergerak dalam arah yang bertentangan ), yang seterusnya akan menimbang berat harga TIPS dan dana yang melabur di dalamnya.
Dalam pengertian ini, dana TIPS sebenarnya memberikan yang bertentangan dengan apa yang diharapkan oleh banyak pelabur: melainkan melindungi daripada inflasi, mereka sebenarnya akan terluka olehnya. Untuk dana TIPS yang pendek, impak akan kurang teruk.
Perlu diingat, ini hanya masalah jika kadar naik. Tetapi dengan kadar hasil yang sangat rendah , pelabur dalam dana TIPS mengambil kesempatan bahawa pelaburan mereka tidak akan memenuhi jangkaan.