Ya, anda sepatutnya melakukan sesuatu dengan lebih cepat. Intinya ialah setiap peniaga perlu tahu apabila risiko memiliki kedudukan yang diberikan telah meningkat di luar zon selesa trader itu. Zon selesa saya memerlukan menyesuaikan spread kredit sebelum pilihan pendek bergerak melampaui harga mogok . Sempadan zon selesa anda mungkin berbeza. Perkara penting ialah anda mesti mempunyai pelan pengurusan risiko yang menghalang pembunuhan akaun, kerugian besar .
Pengurusan kewangan
Sesetengah peniaga yang berpengalaman mengamalkan dasar menyesuaikan spread kredit apabila premium beregu. Dari perspektif saya, pelan yang buruk. Peraturan yang tegas itu tidak sesuai dengan kebanyakan masa. Sebagai contoh, jika anda mengumpul 50% daripada premium maksimum (iaitu, $ 5 untuk penyebaran 10 mata), maka titik pelarasan anda tidak akan tercapai kerana premium penyebaran tidak pernah menggandakan nilai maksimum teoritis $ 10 sebelum tamat tempoh.
Di samping itu, jika strategi anda adalah untuk mengutip premium kecil (iaitu, $ 0.15), kebarangkalian bahawa anda akan dipaksa keluar dari perdagangan hampir 100%.
Daripada peraturan sedemikian, saya mencadangkan supaya setiap penyebaran dipertimbangkan dengan merit sendiri kerana tidak praktikal untuk membaiki semua perdagangan. Juga tidak munasabah untuk mengguna pakai strategi pembaikan yang serupa pada setiap perdagangan.
Kadang-kadang berhenti perdagangan dan menerima hakikat bahawa ia telah kehilangan wang adalah keputusan pengurusan risiko terbaik. Pada masa lain, masuk akal untuk memperbaiki kedudukannya.
Keputusan mengenai kapan untuk menyesuaikan kedudukan harus berdasarkan
- Toleransi peribadi anda untuk risiko dan sempadan zon selesa anda.
- Risiko semasa (amaun yang mungkin kalah) yang dikaitkan dengan memegang kedudukan dan kerugian maksimum yang mungkin anda mampu - tanpa mencederakan akaun anda.
Jika anda menggunakan "premium-dua kali ganda" sebagai pencetus untuk membaiki penyebaran kredit, saya tidak akan mempunyai bantahan, selagi penyebaran kredit asal memenuhi kriteria tertentu. Sebagai contoh, pelan premium-berganda sesuai ketika
- Premium yang dikumpul untuk penyebaran kredit indeks 10 mata ialah $ 1.00 hingga $ 1.50.
- Sekurang-kurangnya dua minggu sebelum pilihan tamat. Apabila masa yang kurang, strategi pembaikan lebih sukar untuk ditangani kerana kedudukan mempunyai gamma negatif yang signifikan.
- Membaiki (melancarkan) kedudukan meninggalkan anda dengan kedudukan baru yang anda inginkan dalam portfolio anda . Salah satu masalah dengan membaiki kedudukan adalah bahawa sesetengah peniaga percaya bahawa pembaikan adalah perlu, tanpa mengira keadaan. Pertimbangkan pembaikan HANYA apabila anda sangat selesa dengan kedudukan yang baru dilancarkan. Melangkah ke kedudukan yang berisiko tinggi tidak masuk akal kerana peluang untuk menanggung kerugian lain (perdagangan asal telah kehilangan wang) adalah tinggi.
Parameter tersebut tidak ditetapkan dalam batu. Malah, mereka mungkin tidak berfungsi untuk anda. Tetapi perkara penting adalah memahami bahawa pelan premium-berganda tidak sesuai dalam banyak situasi.
Sebagai contoh. katakan bahawa anda menyukai idea itu (saya tidak) menjual spread kredit OTM yang sangat jauh dan mengutip premium kecil ($ 0.25 atau kurang untuk penyebaran indeks 10 mata). Pasti, perdagangan ini mempunyai peluang yang sangat baik untuk menjadi menguntungkan. Walau bagaimanapun, potensi keuntungan adalah kecil dan saya tidak menyukai kebarangkalian yang tinggi bahawa premium akan berganda - memaksa anda untuk mengunci kerugian. Apabila anda mengguna pakai strategi keluar (atau pelarasan) premium yang menggandakan premium, maka menjual spread kredit kecil premium hanya tidak berdaya maju.
Pertama, kebanyakan pasaran bergerak cukup untuk merebak $ 0.25 untuk mencapai $ 0.50. Itu bermakna memperbaiki perdagangan yang tetap berada dalam zon selesa anda.
Tiada siapa yang suka berbuat demikian. Kedua, jika volatiliti tersirat naik, pilihan OTM yang jauh paling terjejas. Ini bermakna penyebaran yang anda jual @ $ 0.15 boleh dengan mudah berdagang pada $ 0.30 - menghendaki anda keluar - walaupun harga indeks tidak berubah. Adakah anda benar-benar selesa menyesuaikan diri dengan situasi tersebut? Saya tidak akan.
Ketiga, pasaran bida / tanya untuk pilihan itu cukup luas. Katakan anda menjual penyebaran $ 0.20. Adalah sangat munasabah untuk mengandaikan bahawa apabila anda memasuki pesanan dan diisi pada $ 0.20, harga tawaran untuk penyebaran ialah ~ $ 0.15 dan bahawa harga yang diminta ialah ~ $ 0.35 atau $ 0.40.
Bagaimana anda membuat keputusan bahawa premium telah meningkat dua kali dan sudah tiba masanya untuk menyesuaikan? Adakah anda akan menggunakan harga pertanyaan? Anda tidak boleh berbuat demikian kerana ia adalah masa untuk menyesuaikan diri sebaik sahaja anda membuat perdagangan. Jadi itu jelas keluar dari soalan itu.
Adakah anda menunggu sehingga tawaran itu $ 0.40? Jika anda berbuat demikian, anda tidak akan mempunyai peluang untuk membayar sekurang-kurangnya $ 0.40 untuk keluar. Adakah anda menunggu dan berharap untuk mendapatkan pesanan untuk membayar $ 0.40 diisi, atau adakah anda ingin keluar (iaitu pengurus risiko yang baik tidak teragak-agak untuk melakukan perkara yang betul - dan itu adalah untuk mengurangkan risiko) dan membayar sebanyak $ 0.60 untuk keluar? Jika tawaran adalah $ 0.40, kos keluar anda akan lebih tinggi. Pelan ini tidak baik sama ada.
Keempat, membuat semua perdagangan ini menghasilkan wang. Bukan sahaja komisen tetapi tergelincir juga. Apabila menjual premium dan berharap dapat menjana wang dari kerosakan masa, kami lebih baik berniaga sebagai jarang berhemat. Jangan sekali-kali mengelakkan perdagangan apabila sudah tiba masanya untuk menguruskan risiko - tetapi pelan pembaikan premium dua kali ganda ini tidak sepadan dengan spread kredit murah.
Jika anda bersetuju bahawa menjual premium murah tidak berfungsi untuk anda, maka bagaimana menjual spread kredit yang tidak terlalu jauh OTM? Jika anda mengumpul $ 4 untuk penyebaran 10 mata, maka pelan anda tidak akan memanggil apa-apa penyesuaian sehingga penyebarannya mencapai $ 8. Pada masa itu pilihan akan agak jauh dari ITM dan tidak ada apa-apa (baik) yang boleh dilakukan untuk memperbaiki kedudukan. Keputusan perdagangan akan turun ke dua pilihan: Keluar dan ambil kerugian atau menahan dan berharap yang terbaik. Sama ada pilihan yang menarik.
Atas sebab itu, strategi pelarasan premium-berganda perlu dihadkan kepada jenis kredit yang tertentu. Oleh itu, jika anda menggunakan pelan itu dan menggunakannya secara bijak, ia mungkin berfungsi untuk anda. Tetapi rancangan ini datang tanpa cadangan saya.