Juga, adakah kami akan menerima dividen jika kami terus menggunakan strategi ini di mana pembeli tidak bersenam?
Tiada Jaminan
Tidak ada JAMINAN bahawa pasaran tidak akan mengalami perhimpunan besar, dan selalu ada kemungkinan pilihan panggilan akan dilaksanakan oleh pemiliknya. Strategi yang anda gambarkan adalah penjualan pilihan Delta rendah, sehingga peluangnya sangat tinggi sehingga pilihan tersebut akan berakhir dengan sia-sia. Tetapi, ingatlah bahawa "kebarangkalian yang sangat tinggi" tidak pernah 100%.
Seterusnya, adalah penting untuk mempertimbangkan strategi ini dari perspektif pembeli pilihan: Jika pilihan adalah (hampir) dijamin untuk luput tanpa sia-sia, mengapa orang akan membayar apa-apa untuk memilikinya? Oleh itu, anda perlu mencari kompromi yang sesuai di antara peluang yang sangat kecil bahawa pilihan akan menjadi wang berbanding premium yang anda boleh kumpulkan. Dengan mengandaikan bahawa anda lebih memilih untuk menjual jangka pendek (tamat tempoh dalam 2 hingga 5 minggu) kerana mereka menawarkan pulangan tahunan yang lebih tinggi, maka anda harus menerima hakikat bahawa premium akan menjadi kecil.
Oleh itu, keputusan anda perlu dibuat dengan mempertimbangkan fakta ini:
- Anda memiliki 1,000 saham SPY (kira-kira $ 20,000) dan akan menulis 10 lot setiap kali pilihan sebelumnya tamat tidak bernilai.
- Sekiranya anda mengumpul $ 0.10 setiap opsyen dan membayar komisen $ 10, yang akan membawa anda $ 90. Pendapatan $ 90 dalam empat minggu dengan pelaburan $ 20,000 memberikan pulangan sebanyak 0.45%. Itulah cukup kecil, tetapi ia adalah 5.4% apabila tahunan. Itu adalah dividen tahunan tambahan yang bagus tetapi jauh lebih rendah daripada kebanyakan orang yang mengamalkan penulisan panggilan yang dilindungi cuba untuk mendapatkan.
NOTA: Premium opsyen bukanlah dividen, ataupun ia dikenakan cukai sebagai dividen, tetapi untuk tujuan perbincangan ini, anda mungkin memikirkannya sebagai dividen tambahan.
NOTA: Saya memilih sepuluh sen premium kerana ia adalah kira-kira serendah premium yang anda boleh pertimbangkan secara munasabah. Ia tidak betul (untuk saya) untuk menjual pilihan untuk kurang - walaupun anda mahu kebarangkalian latihan kecil. Menjual sepuluh panggilan @ $ 0.05 menjaringkan hanya $ 40 selepas komisen.
- Jika matlamat utama anda adalah untuk mengelakkan diberikan notis latihan , maka jangan tamak.
Jawapan kepada soalan utama anda ialah "ya" yang berkelayakan. Anda boleh menjual panggilan keluar-of-the-money dengan harga yang agak rendah. Tetapi jika anda bercadang untuk melakukan ini lagi dan lagi selama beberapa dekad, maka anda mesti menerima hakikat bahawa akan ada sekurang-kurangnya satu kesempatan di mana anda (jika anda ingin mengekalkan saham SPY) akan dipaksa untuk menutup (ie, membeli balik pada kehilangan) pilihan tersebut. Sepanjang tempoh 240 hingga 360 bulan, melihat statistik memberitahu kita bahawa ia akan berlaku lebih dari sekali.
Jika anda memahami bahawa satu perihalan "Delta" ialah ia mewakili kebarangkalian bahawa opsyen akan menjadi wang pada tamat tempoh, maka anda tahu bahawa ketika menjual panggilan yang Delta adalah 1, anda dapat mengira bahwa ia akan menjadi uang pada masa tamat kira-kira satu kali daripada setiap 100 perdagangan. Jika anda memilih untuk menjual pilihan yang deltanya adalah 1, dan yang luput dalam masa 4 minggu, maka bersedia untuk melihat pilihan itu dalam wang (pada tamat tempoh) sekurang-kurangnya 2 hingga 3 kali. Dan jika anda menjual opsyen 2 minggu, anda akan menulis panggilan antara 500 hingga 700 kali lebih 20 hingga 30 tahun, dan ini bermakna pilihan anda harus dalam wang (pada tamat tempoh) kira-kira sekali setiap 100 tamat tempoh - atau sekali setiap dua tahun .
Bawa ke bank bahawa pilihan tidak akan selalu luput tidak bernilai.
Oleh itu, keputusannya adalah mudah: Adakah premium $ 90 mencukupi untuk membuat strategi yang baik untuk anda ? Sebenarnya saya tidak tahu. Ia adalah zon keselesaan ANDA yang penting, bukan milikku. Dalam kebanyakan kes, rancangan anda akan berfungsi seperti yang dirancang. Jika anda boleh menerima senario itu, maka saya tidak melihat apa-apa yang salah dengan menggunakan strategi ini. Tetapi, ia perlu untuk mengekalkan disiplin selama bertahun-tahun. jika anda menjadi lebih gigih (dan percayalah apabila saya memberitahu anda bahawa ia akan menjadi sangat menarik) sebagai masa berlalu, hanya tahu bahawa mengumpul premium yang lebih besar akan menyebabkan tugasan lebih kerap.
Dividen : Ya, anda akan menerima dividen, melainkan anda diberi notis latihan sebelum hari dividen. SANGAT SANGAT PERHATIAN: SPY pergi ex-dividen pada tamat tempoh Jumaat, setiap 3 bulan.
Oleh itu, jika pemilik pilihan mahukan dividen, dia akan menjalankan malam Khamis, satu hari sebelum tarikh tamat Jumaat. Apabila itu berlaku, anda tidak mendapat dividen. Oleh itu, jika pilihan anda berada pada wang pada hari Khamis itu, anda mungkin ditugaskan dan kehilangan dividen. Pemilik panggilan hanya akan menjalankan apabila pilihannya cukup jauh untuk meminimumkan risikonya (iaitu kisah untuk hari yang lain).
Membuat Perbezaan
Ya, ini membuat perbezaan, tetapi perbezaannya menjadi signifikan hanya apabila anda melabur semula pendapatan tambahan. Apabila (tidak jika) anda melabur semula dividen biasa, pastikan untuk menambah premium yang dikumpulkan daripada menulis panggilan tertutup kepada pelaburan semula itu. Saya tidak tahu berapa kerap anda akan memilih untuk melabur semula dividen, tetapi sekali setahun sepatutnya minimum.
Menulis panggilan tertutup adalah strategi pilihan untuk pelabur yang ingin memperoleh keuntungan tambahan. Tetapi ia datang dengan risiko bahawa keuntungan adalah terhad (disebabkan oleh kemungkinan menjual saham pada harga mogok melalui tugasan). Strategi anda mengurangkan tetapi tidak menghapuskan risiko itu.
Nasihat kami: Pergi untuk itu.