Bagaimana Gamma Mempengaruhi Delta
Orang-orang Yunani ini mewakili sesuatu yang sangat penting dalam dunia pilihan.
Sesiapa yang memiliki kedudukan pilihan harus bimbang dengan mengetahui risiko yang berkaitan dengan memiliki kedudukan itu. Dan orang Yunani datang untuk menyelamatkan kerana mereka digunakan untuk mengukur risiko. Penjelasan: Orang Yunani memberitahu kami betapa banyak wang yang kita dapat menjangkakan pendapatan (atau kehilangan) apabila harga aset mendasar berubah. Anggaran itu jarang akan tepat kepada satu sen yang terdekat, namun perkiraan itu cukup tepat agar peniaga tidak boleh terkejut apabila sejumlah besar wang diperoleh atau hilang.
Jika anda meluangkan masa untuk menggunakan alat pengurusan risiko broker anda (tentu saja, anda boleh menggunakan sendiri) untuk membuat gambar (contohnya, harga saham plot vs. P / L pada grafik), anda tidak akan terkejut dengan tidak disangka-sangka kehilangan besar. Ini membolehkan anda membina kedudukan di mana risiko kerugian berada di dalam zon selesa anda . Itu dicapai dengan memiliki kedudukan dengan saiz kedudukan yang sesuai.
Carta memberikan gambaran yang jelas tentang berapa banyak wang yang hilang atau diperoleh jika satu minggu berlalu, atau jika saham bergerak lebih tinggi sebanyak 5%, atau jika turun naik tersirat melonjak lebih tinggi sebanyak 10%, dan lain-lain. Semua peniaga pilihan mesti memahami ini sangat asas idea di belakang pilihan:
- Delta: Pemilik panggilan biasanya * mendapat keuntungan apabila stok asas naik kerana panggilan mempunyai Delta positif;
- Letakkan pemiliknya biasanya * mendapatkan keuntungan apabila stok dasar jatuh kerana meletakkan mempunyai Delta negatif.
* Tidak 'selalu' kerana faktor lain mungkin cukup besar untuk mengimbangi Delta.
- Theta: Semua pilihan datang dengan Theta negatif, dan kehilangan nilai ketika hari berlalu.
- Vega: Semua pilihan datang dengan Vega positif. Oleh itu, nilai tambah nilai apabila turun naik tersirat. NOTA: Ia adalah turun naik tersirat (IV) yang secara langsung mempengaruhi nilai opsyen, tetapi apabila turun naik pasaran secara keseluruhan meningkat, begitu juga dengan IV.
Greek pertama dan kedua
Pertama-order Yunani mengukur bagaimana nilai pilihan berubah ketika salah satu parameter mempengaruhi perubahan harga pilihan.Greek urutan kedua mengukur bagaimana nilai urutan pertama Greek berubah apabila salah satu parameter mempengaruhi perubahan harga opsyen.
Contoh: First-Order Greek
Apabila harga saham meningkat, Delta mengukur perubahan yang diharapkan dalam harga opsyen.
- Apabila Delta adalah 35, pilihan panggilan mendapat ~ 35% sebagai nilai sebagai stok (iaitu, 35 sen).
- Apabila Delta adalah -35, meletakkan pilihan kehilangan ~ 35% sebanyak harga saham berubah.
Apabila harga saham berkurangan, Delta masih mengukur perubahan yang diharapkan dalam harga opsyen.
- Apabila Delta adalah 20, pilihan panggilan akan kehilangan ~ 20% sebanyak harga saham berubah.
- Apabila Delta adalah-30, letakkan pilihan keuntungan ~ 30% sebanyak penurunan harga saham.
Apabila anda memiliki pilihan (iaitu, apabila kedudukan anda mempunyai Gamma positif), anda akan menemui julat harga tertentu apabila Delta meningkat dengan cepat apabila harga saham bergerak lebih tinggi. Fenomena ini dirujuk sebagai "meletupkan Delta" dan menghasilkan keuntungan yang signifikan. Julat itu cenderung berhampiran 25 hingga 40 delta.
Walau bagaimanapun, bagi setiap pembeli pilihan, terdapat penjual dan orang-orang yang meletupkan delta adalah salah satu sebab menjual pilihan yang tidak dilindungi (iaitu, kedudukan tanpa perlindungan) adalah sangat berisiko.
Contoh: Second-Order Greek
Apabila harga saham bertambah, Gamma mengukur perubahan yang dijangkakan di Delta. Dengan kata lain, Gamma mengukur sensitiviti Delta kepada perubahan dalam harga saham.
- Apabila Gamma adalah 3 dan Delta adalah 26, pilihan panggilan mendapat 3-Delta (hingga 29) apabila harga saham bergerak satu mata lebih tinggi.
- Apabila Gamma adalah 3 dan Delta adalah -26, letakkan pilihan kehilangan 3-Delta (hingga 23) apabila harga saham bergerak satu mata lebih tinggi.
Apabila harga saham berkurangan, Gamma mengukur perubahan yang dijangka di Delta.
- Apabila Gamma adalah 5 dan Delta adalah 65, pilihan panggilan kehilangan 5-Delta (hingga 60) apabila harga saham bergerak satu mata lebih rendah.
- Apabila Gamma adalah 5 dan Delta adalah -65, letakkan pilihan memperoleh 5-Delta (hingga -70) apabila harga saham bergerak satu mata lebih rendah.
Selain Gamma, orang Yunani kedua yang lain jarang digunakan oleh peniaga pilihan runcit.
Di bawah keadaan yang berbeza , kami mendapati bahawa perubahan harga saham 2-point tidak mempengaruhi pilihan panggilan seperti yang diharapkan. Itu berlaku kerana Delta berubah. Ia adalah 51 pada harga saham asal, tetapi selepas bergerak, delta itu berbeza. Anggaran terbaik untuk kesan delta berasal dari penggunaan delta purata - titik tengah antara permulaan (iaitu, Delta pada harga saham asli) dan mengakhiri Delta (Delta pada harga akhir).
Ringkasan Gamma
Semua pilihan mempunyai gamma positif.
Apabila anda memiliki pilihan, tambahkan Gamma kepada Gamma kedudukan keseluruhan.
Apabila anda menjual pilihan, tolak Gamma dari kedudukan Gamma.
Gamma adalah yang paling besar apabila harga mogok hampir dengan harga saham [iaitu, opsyen berada di (atau berhampiran) 50-Delta] dan menurun apabila opsyen bergerak dari harga mogok dan menjadi lebih lanjut dalam wang (ITM) atau seterusnya keluar dari wang (OTM).
Dengan mengukur risiko kedudukan, dan kemudian mengurangkan risiko (jika perlu), anda mengamalkan pengurusan risiko aktif .