Opsyen Kontrak
Opsyen pasaran pilihan kontrak perdagangan, dengan unit dagangan terkecil menjadi satu kontrak. Kontrak opsyen menentukan parameter perdagangan pasaran, seperti jenis opsyen, tarikh tamat tempoh atau laksana, saiz tick dan nilai tick. Sebagai contoh, spesifikasi kontrak untuk pasaran opsyen ZG (Emas 100 Troy Ons) adalah seperti berikut:
- Simbol (format IB / Sierra Chart): ZG (OZG / OZP)
- Tarikh tamat tempoh (sehingga Februari 2007): 27 Mac 2007 (kontrak April 2007)
- Pertukaran: ECBOT
- Mata wang: USD
- Nilai Multiplier / Kontrak: $ 100
- Saiz Tick / Perubahan harga minima: 0.1
- Tandakan nilai / Nilai harga minima: $ 10
- Selang harga jual atau selang masa: $ 5, $ 10, dan $ 25
- Gaya senaman: AS
- Penghantaran: kontrak Berjangka
Spesifikasi kontrak ditentukan untuk satu kontrak, jadi nilai kutipan yang ditunjukkan di atas adalah nilai tanda per kontrak. Sekiranya perdagangan dilakukan dengan lebih daripada satu kontrak, maka nilai kutipan ditingkatkan dengan sewajarnya.
Sebagai contoh, perdagangan yang dibuat di pasaran opsyen ZG dengan tiga kontrak akan mempunyai nilai semakan bersamaan 3 X $ 10 = $ 30, yang bermaksud bahawa untuk setiap perubahan harga 0.1, keuntungan atau kerugian perdagangan akan berubah sebanyak $ 30.
Panggil dan Put
Pilihan boleh didapati sama ada Call atau Put, bergantung kepada sama ada mereka memberi hak untuk membeli, atau hak untuk menjual.
Pilihan panggilan memberi pemegang hak untuk membeli komoditi yang mendasari, dan pilihan Put memberikan hak untuk menjual komoditi yang mendasari. Pembelian atau penjualan hak hanya berkuatkuasa apabila opsyen dilaksanakan, yang boleh berlaku pada tarikh tamat tempoh ( opsyen Eropah ), atau pada bila-bila masa sehingga tarikh tamat tempoh ( pilihan AS ).
Seperti pasaran niaga hadapan , pasaran opsyen boleh diniagakan di kedua-dua arah (naik atau turun). Jika seorang pedagang berpendapat bahawa pasaran akan naik, mereka akan membeli pilihan Panggilan, dan jika mereka berfikir bahawa pasaran akan turun, mereka akan membeli pilihan Put. Terdapat juga strategi pilihan yang melibatkan membeli Panggilan dan Put, dan dalam kes ini, peniaga tidak peduli arah mana pasaran bergerak.
Panjang dan pendek
Dengan pasaran pilihan, seperti dengan pasaran niaga hadapan, panjang dan pendek merujuk kepada membeli dan menjual satu atau lebih kontrak, tetapi tidak seperti pasaran niaga hadapan, mereka tidak merujuk kepada arah perdagangan. Sebagai contoh, jika perdagangan niaga hadapan dimasukkan dengan membeli kontrak, perdagangan adalah perdagangan yang panjang, dan peniaga ingin harga naik, tetapi dengan pilihan, perdagangan dapat dimasukkan dengan membeli kontrak Put, dan masih perdagangan lama, walaupun pedagang mahu harga turun.
Carta berikut dapat membantu menjelaskan perkara ini lagi:
Hadapan
- Jenis penyertaan: Beli
- Arah: Up
- Jenis perdagangan: Panjang
- Jenis penyertaan : Jual
- Arah: Bawah
- Jenis perdagangan: Pendek
Pilihan
- Jenis penyertaan: Panggilan
- Arah: Up
- Jenis perdagangan: Panjang
- Jenis penyertaan : Letakkan
- Arah: Bawah
- Jenis perdagangan: Panjang
Risiko Risiko atau Risiko Tanpa Batas
Pilihan asas perdagangan boleh sama panjang atau pendek dan boleh mempunyai dua risiko yang berbeza untuk memberi ganjaran nisbah. Risiko untuk memberi ganjaran nisbah untuk pilihan perdagangan panjang dan pendek adalah seperti berikut:
Perdagangan Lama
- Jenis masuk: Beli Panggilan atau Letakkan
- Potensi keuntungan: Tidak terhad
- Potensi risiko: Terhad kepada premium opsyen
Perdagangan Singkat
- Jenis penyertaan : Jual Panggilan atau Put
- Potensi keuntungan: Terhad kepada premium opsyen
- Potensi risiko: Tidak terhad
Seperti yang ditunjukkan di atas, perdagangan pilihan panjang mempunyai potensi keuntungan tanpa had, dan risiko terhad, tetapi perdagangan pilihan pendek mempunyai potensi keuntungan terhad dan risiko tidak terhad.
Walau bagaimanapun, ini bukan analisis risiko yang lengkap, dan pada hakikatnya, perdagangan pilihan pendek tidak mempunyai risiko lebih daripada saham stok individu (dan sebenarnya kurang risiko daripada membeli dan memegang saham stok).
Pilihan Premium
Apabila seorang peniaga membeli kontrak pilihan (sama ada Call atau Put), mereka mempunyai hak yang diberikan oleh kontrak, dan untuk hak-hak ini, mereka membayar bayaran pendahuluan kepada pedagang yang menjual kontrak pilihan. Fi ini dipanggil premium opsyen, yang berbeza dari satu pasaran pilihan kepada yang lain, dan juga dalam pasaran opsyen yang sama bergantung pada bila premium dikira. Premium opsyen dikira menggunakan tiga kriteria utama, iaitu seperti berikut:
- Dalam, Pada, atau Keluar dari Wang: Jika pilihan ada dalam wang itu, premiumnya akan mempunyai nilai tambahan kerana pilihan sudah ada dalam keuntungan, dan keuntungan itu akan segera tersedia kepada pembeli pilihan. Sekiranya pilihan adalah wang, atau keluar dari wang, premiumnya tidak akan mempunyai nilai tambahan kerana opsyen itu belum mendapat keuntungan.
- Nilai Masa: Semua kontrak opsyen mempunyai tarikh tamat tempoh, selepas itu ia menjadi tidak bernilai. Semakin banyak pilihan yang ada sebelum tarikh tamat tempohnya, lebih banyak masa terdapat pilihan untuk mendapatkan keuntungan, jadi premiumnya akan mempunyai nilai waktu tambahan. Masa yang kurang sehingga satu opsyen mempunyai sehingga tarikh tamat tempohnya, semakin sedikit masa terdapat pilihan untuk mendapatkan keuntungan, maka premiumnya akan mempunyai nilai waktu tambahan yang lebih rendah atau tidak ada nilai waktu tambahan.
- Volatilitas: Jika pasaran pilihan sangat tidak menentu (iaitu jika rentang harga hariannya besar), premium akan lebih tinggi, kerana pilihan itu berpotensi untuk membuat lebih banyak keuntungan untuk pembeli. Sebaliknya, jika pasaran pilihan tidak berubah-ubah (iaitu jika rentang harga hariannya kecil), premium akan lebih rendah. Ketidaktentuan pasaran pilihan dikira dengan menggunakan julat harga jangka panjangnya, julat harga terkini dan jangkaan harga sebelum tarikh tamatnya, menggunakan pelbagai model harga turun naik.
Memasuki dan Keluar Perdagangan
Perdagangan pilihan panjang dimasukkan dengan membeli kontrak pilihan dan membayar premium kepada penjual pilihan. Jika pasaran kemudian bergerak ke arah yang dikehendaki, kontrak pilihan akan mendapat keuntungan (dalam wang). Terdapat dua cara yang berbeza dalam pilihan wang yang boleh bertukar menjadi keuntungan yang direalisasikan. Yang pertama ialah menjual kontrak (seperti dengan kontrak niaga hadapan ) dan menyimpan perbezaan antara harga belian dan jualan sebagai keuntungan. Menjual kontrak pilihan untuk keluar dari perdagangan yang panjang adalah selamat kerana jualan adalah kontrak yang sudah dimiliki. Cara kedua untuk keluar dari perdagangan adalah untuk melaksanakan pilihan dan mengambil kontrak kontrak niaga hadapan, yang kemudiannya boleh dijual untuk merealisasikan keuntungan. Cara yang lebih baik untuk keluar dari perdagangan adalah untuk menjual kontrak, kerana ini adalah lebih mudah daripada menjalankan, dan secara teori lebih menguntungkan, kerana pilihan mungkin masih mempunyai nilai masa yang tinggal.