Implikasi Kadar Default Bon
Secara semulajadi, kadar lalai yang tinggi atau meningkat - adalah faktor negatif dalam prestasi kategori aset, manakala kadar lalai yang rendah atau jatuh membantu prestasi sokongan. Kadar lalai cenderung tertinggi semasa tempoh tekanan ekonomi, dan terendah pada ketika ekonomi kukuh. Kadar ingkar adalah pertimbangan bagi pelabur dalam bon korporat perbankan , gred pelaburan , hasil tinggi dan bon pasaran yang muncul , tetapi ia tidak relevan untuk Perbendaharaan AS kerana tidak ada kemungkinan bahawa kerajaan persekutuan tidak akan membayar hutangnya - - dalam lebih daripada 200 tahun, tidak pernah ada.
Kemunculan Default Bond
Walaupun keingkaran adalah peristiwa bencana untuk harga bon individu, secara mungkir umum adalah kejadian yang jarang berlaku untuk sekuriti tertinggi. Anda boleh mengakses data sejarah mengenai kadar lalai hasil korporat dan tinggi daripada agensi penarafan Standard & Poor di sini.
Tapak ini dari tahun 2012, yang mengandungi harta karun data sejak tahun 1981, memberikan beberapa gambaran mengenai kemungkinan kegagalan untuk pelaburan gred dan hasil yang tinggi (atau dikenali sebagai "sampah") bon. Perlu mengambil masa untuk mengimbas carta dan jadual untuk mengetahui lebih lanjut mengenai mungkir, tetapi beberapa pengambilan yang penting adalah:
- Kadar lalai telah agak rendah dalam pasaran bon korporat dari masa ke masa, dengan purata 1.47% daripada semua masalah yang belum dijelaskan dalam tempoh 32 tahun yang diukur. Bon gred pelaburan mungkir pada kadar hanya 0.10% setahun, manakala kadar lalai bagi bon di bawah pelaburan (kadar hasil tinggi) ialah 4.22%.
- Majoriti mungkir telah terjadi di kalangan penerbit yang paling rendah. Purata 31 tahun bagi sekuriti yang diberi penarafan AAA (penarafan tertinggi) dan AA adalah 0.0% dan 0.2%, masing-masing. Secara perbandingan, kadar lalai di kalangan pengeluar B-rated (terendah kedua) adalah 4.28%, tetapi untuk peringkat terendah, CCC / C, kadar lalai adalah 26.85%.
- Dengan margin yang luas, majoriti mungkir didahului oleh penurunan kepada penarafan kredit penerbit.
- Bon-bon perbandaran juga telah menunjukkan kadar lalai yang rendah, dan seperti yang berlaku dalam sektor korporat, sebahagian besar kesilapan berlaku di kalangan sekuriti paling rendah dalam sektor ini. Menurut Fmsbonds.inc. , "Daripada obligasi yang tidak berjaya, punca utama, menurut Moody, adalah 'risiko perusahaan'. Risiko ini disebabkan oleh kegagalan projek yang dibiayai oleh bon untuk mencapai hasil yang diunjurkan akibat perancangan yang salah atau kemerosotan ekonomi, yang menyebabkan projek tidak dapat dilaksanakan. "
Mengelakkan Default Bond
Dari kaji selidik pasaran bon ini, jelas bahawa para pelabur boleh mengehadkan pendedahan mereka secara lalai dengan melabur dalam AAA atau bon bon bertaraf tinggi atau dalam dana bon yang menumpukan pada sekuriti bernilai lebih tinggi ini.
Walau bagaimanapun, pelabur yang memegang bon atau dana bon yang mengelakkan mungkir masih tertakluk kepada risiko kadar faedah - dan oleh itu tidak kebal kepada kehilangan prinsipal jika dijual sebelum matang.