Sekuriti Berasaskan Aset
Inilah cara ia berfungsi: apabila pengguna mengambil pinjaman, hutang mereka menjadi aset pada kunci kira-kira pemberi pinjaman.
Pemberi pinjaman pula boleh menjual aset ini kepada amanah atau "kenderaan tujuan khas" yang membungkusnya ke dalam aset yang disokong aset yang boleh dijual di pasaran awam. Pembayaran faedah dan pokok yang dibuat oleh pengguna "melewati" kepada pelabur yang memiliki sekuriti yang disokong aset. Lazimnya, sekuriti individu dikumpulkan dalam " Tranche " atau kumpulan pinjaman lain yang mempunyai tempoh matang dan risiko kenakalan yang serupa.
Manfaat bagi penerbit ABS adalah bahawa penerbit mengeluarkan barang-barang ini dari lembaran imbangannya, sehingga memperoleh kedua sumber dana baru serta kelonggaran yang lebih besar untuk mengejar usaha baru. Manfaat kepada pembeli - biasanya pelabur institusi - adalah mereka boleh mengambil hasil tambahan relatif terhadap bon kerajaan dan menambah kepelbagaian portfolio mereka. Walaupun ini adalah matlamat yang berbaloi, dalam sejarah, beberapa ABS telah menjadi pelaburan yang sangat teruk - ia adalah krisis ABS yang memegang gadai janji sub-prima yang memulakan Kemelesetan Besar yang bermula pada akhir 2007.
Pasaran ABS pertama kali dibangunkan pada tahun 1980-an, dan sejak itu berkembang menjadi komponen utama pasaran hutang AS. Indeks ABS AS dicipta pada tahun 1992, di mana kelas aset ditambah kepada Indeks Bon Agregat AS Lehman - penanda aras bagi bon gred pelaburan yang kini dikenali sebagai Indeks Bon Agregat Barclays AS.
Sepanjang dekad yang lalu, sekuriti yang disokong aset telah dibuat di mana saja dari 2.5% hingga 7% indeks.
Hanya pelabur individu yang canggih dan kewangan perlu membeli sekuriti yang disokong secara aset secara langsung. Menilai pinjaman yang mendasari memerlukan penyelidikan yang banyak dan memperoleh data yang diperlukan tidak selalu mudah. Walau bagaimanapun, jika anda memiliki dana bersama bon, khususnya dana indeks , terdapat peluang yang baik bahawa portfolio mempunyai penimbang sederhana di ABS. Terdapat juga sejumlah dana dagangan pertukaran yang didedikasikan semata-mata kepada sekuriti yang disokong oleh aset, di antaranya Veteran Berdasar Sekuriti Bersandarkan Vital (VMBS), yang memegang sekuriti lulus melalui gadai janji yang dikeluarkan oleh Ginnie Mae (GNMA), Fannie Mae ( FNMA), dan Freddie Mac (FHLMC) dengan tempoh matang antara 3 hingga 10 tahun. Ini adalah dana ABS yang agak selamat dengan yuran pengurusan 0.10% yang rendah.
Risiko ABS
ABS membawa beberapa risiko prabayar, yang merupakan peluang bahawa pelabur akan mengalami aliran tunai yang dikurangkan yang disebabkan oleh peminjam membayar pinjaman mereka awal, terutamanya dalam persekitaran kadar faedah yang menurun apabila peminjam boleh membiayai pinjaman sedia ada dengan pinjaman kadar faedah yang baru dan lebih rendah.
Sejarah campuran sekuriti ABS mencadangkan bahawa beberapa berhati-hati perlu dilakukan walaupun membeli AAA atau AA rated ABS, sejak pada masa lalu penarafan kredit yang dilampirkan pada beberapa ini oleh Moody's dan yang lain tidak selalu boleh dipercayai.
Ia juga bijak untuk membeli ABS ETF hanya dari penerbit besar, yang sangat berharga, seperti Vanguard, dan untuk melabur dalam produk gred pelaburan.
Ketahui lebih lanjut