Fannie Mae vs Freddie Mac: Persamaan dan Perbezaan

by Kimberly Amadeo

Apakah Perbezaan Antara Fannie Mae dan Freddie Mac?

Fannie Mae dan Freddie Mac adalah dua syarikat yang ditubuhkan oleh kerajaan untuk meningkatkan pasaran perumahan. Organisasi-organisasi ini tidak hanya berbeza dengan genesis mereka, tetapi juga dalam pasaran sasaran dan produk mereka. Mengambil contoh, Fannie Mae membeli gadai janji dari bank runcit sementara Freddie Mac membelinya dari yang lebih kecil. (Sumber: "Fannie Mae vs Freddie Mac," Diffen.com.)

Pentadbiran Roosevelt menubuhkan Fannie Mae pada tahun 1938 sebagai agensi kerajaan. Ia membeli gadai janji Pentadbiran Perumahan Persekutuan dan memasukkannya ke dalam buku-buku. Pada tahun 1968, ia menjadi sebuah Syarikat yang Ditaja Kerajaan. Ini bermakna bahawa walaupun pemegang saham memilikinya, kerajaan AS menjamin pinjamannya. Itu ternyata agak berbahaya.

Pada tahun 1970, pentadbiran Nixon menubuhkan Freddie Mac sebagai GSE, yang bermaksud ia boleh membeli apa-apa jenis gadai janji dan bukan hanya FHA. Tidak seperti Fannie Mae, Freddie Mac tidak mempunyai jaminan kerajaan untuk pinjamannya dan mahu memindahkan risiko lalai. Ia melakukan ini dengan memasukkan jenis pinjaman yang serupa ke dalam sekuriti yang disokong gadai janji . Ia kemudian menjual sekuriti ini kepada dana lindung nilai, dana pencen dan pelabur individu.

Kongres mendirikan Freddie Mac untuk bersaing dengan Fannie Mae dan membenarkan ia membeli hipotek bukan FHA dan menterjemahkannya kepada MBS.

01 Fannie Mae Kini Persatuan Gadai Janji Kebangsaan Persekutuan

Pada tahun 1938, Kongres mendirikan Fannie Mae melalui Akta Bank Rumah Pinjaman Persekutuan. Ini mengakibatkan pasaran sekunder untuk gadai janji yang diinsuranskan oleh FHA. Presiden Roosevelt mahukan Fannie Mae untuk membantu merealisasikan Dream Home of America . Apabila Fannie Mae membeli pinjaman dari bank, ia memberi mereka lebih banyak wang untuk memberi pinjaman.

Kongres mengubah Fannie Mae menjadi sebuah syarikat pada tahun 1968. Daripada menggunakan dolar cukai untuk membiayainya, ia menjual saham kepada para pemegang saham dalam Tawaran Awam Awal . Selain itu, Kongres memerlukan pembiayaan untuk membiayai Perang Vietnam.

02 Freddie Mac Kini Perbadanan Gadai janji Rumah Persekutuan

Freddie Mac memberi tumpuan kepada menggalakkan bank untuk membuat gadai janji selama 30 tahun untuk mengelakkan daripada menyimpan pinjaman dalam buku mereka selama tiga puluh tahun. Yang mengikat terlalu banyak wang dan berisiko untuk bank.

03 Fannie Mae dan Freddie Mac Kesamaan: Mereka Membuat Gadai Janji Mungkin

Fannie Mae, Freddie Mac dan FHLB membuat perumahan yang berpatutan untuk kebanyakan rakyat Amerika selama beberapa dekad. Walau bagaimanapun, mereka berfungsi sebagai entiti yang ditaja kerajaan. Ini bermakna mereka terpaksa menguntungkan para pemegang saham semasa mewujudkan pasaran sekunder yang menjadikan penjualan semula gadai janji layak.

Menjelang akhir 2007, Fannie Mae, Freddie Mac dan FHLB menyediakan 90 peratus pembiayaan untuk gadai janji baru, menurut Pejabat Pengawasan Perusahaan Perumahan Persekutuan. Ini lebih dari dua kali ganda bahagian pasaran gadai janji mereka yang mendedahkan sejauh mana pembiayaan gadai janji swasta telah kering.

Pada awal 2008, Fannie Mae dan Freddie Mac melangkah masuk untuk menjamin hipotek subprima untuk meyakinkan pasaran perumahan. Apabila krisis gadai janji subprima berterusan, kerajaan Persekutuan terpaksa campur tangan untuk menyelamatkan Fannie Mae dan Freddie Mac sendiri.

Apabila bank panik, kedua-dua GSE adalah satu-satunya yang membuat pinjaman. Selepas kemelesetan , kebanyakan bank tidak akan memberi pinjaman kepada mereka tanpa jaminan Fannie Mae dan Freddie Mac. (Sumber: "Pinjaman Rumah Fannie dan Freddie Drive," FT.com, 2 April 2008.)

04 Peranan mereka dalam Krisis Gadai Janji

Pada bulan Ogos 2007, Economist memberi amaran bahawa kemampuan Fannie dan Freddie untuk mengepam kecairan di pasaran boleh dikompromikan. Fannie mengumumkan bahawa ia akan menarik balik tawaran hutang b Pada masa itu difikirkan Fannie mempunyai cukup wang tunai untuk membolehkan ia menunggu sehingga pasaran bertambah baik. Walau bagaimanapun, menjelang November 2007. Fannie mengisytiharkan kerugian sebanyak $ 1.4 bilion dan mengumumkan ia akan mencari $ 500 juta dalam dana baru. Freddie kemudian mendedahkan kehilangan $ 2 bilion, menghantar harga sahamnya turun 23%.

Freddie memegang gadai janji subprime $ 120.8 bilion, terlalu kecil peratusan keseluruhan portfolionya untuk mengancam kebolehan agensi itu - atau semua orang berfikir. Menjelang Q4 2007, Freddie melaporkan kerugian $ 2 bilion. Sebagai tindak balas, agensi menaikkan $ 6 bilion modal baru melalui penjualan saham pilihan untuk meningkatkan rizabnya. Ia tidak mencukupi.

05 Walau bagaimanapun mereka tidak menyebabkan krisis gadai janji

Fannie Mae dan Freddie Mac tidak menyebabkan krisis gadai janji subprima . Portfolio mereka memegang peratusan pinjaman subprima yang lebih rendah daripada bank perdagangan dan pelaburan. Walau bagaimanapun, mereka telah meningkatkan pemerolehan pinjaman mereka untuk memastikan pemegang saham mereka gembira dengan apa yang menjadi pasaran yang sangat kompetitif. Sebelum krisis kewangan, mereka memiliki atau menjamin $ 1.4 trilion, atau 40 peratus, daripada semua gadai janji Bersepadu Bersepadu. Daripada itu, hanya $ 168 bilion dalam gadai janji subprima ,

06 Mereka Kini Dimiliki oleh Kerajaan: Apa Yang Berarti

Kerajaan membelanjakan sekurang-kurangnya $ 150 bilion untuk memastikan syarikat gadai janji Fannie Mae dan Freddie Mac berfungsi. Ia telah mengurus kedua-dua GSE sejak September 2008, apabila Agensi Kewangan Perumahan Persekutuan meletakkan mereka sebagai penerima. Ini adalah pengaturan sementara, tetapi keadaan perumahan tidak pernah cukup baik untuk melepaskan kerajaan tanggungjawab ini.

Masa Depan untuk Fannie dan Freddie

Sekarang bahawa Fannie dan Freddie dimiliki secara awam, mereka harus tetap seperti itu, sekurang-kurangnya buat masa ini. Cadangan untuk menswastakan mereka sekali lagi, atau menghapuskan mereka dan biarkan sektor swasta mengambil alih, tidak akan berfungsi. Mengapa? Kerajaan telah cuba menswastakan pasaran gadai janji, dan semua usaha telah gagal secara konsisten.