Apabila Milton Friedman dan Monetari berkuasa
Monetarists memberi amaran bahawa peningkatan bekalan wang hanya memberi rangsangan sementara kepada pertumbuhan ekonomi dan penciptaan pekerjaan. Dalam jangka panjang, ia akan meningkatkan inflasi . Apabila permintaan melebihi bekalan, harga akan meningkat.
Monetari percaya dasar monetari lebih berkesan daripada dasar fiskal . Itulah perbelanjaan kerajaan dan dasar cukai. Perbelanjaan rangsangan menambah bekalan wang, tetapi ia mencipta defisit. Ini menambah kepada hutang kerajaan negara. Ini akan meningkatkan kadar faedah. Monetari mengatakan bahawa bank pusat lebih berkuasa daripada kerajaan kerana mereka mengawal bekalan wang.
Monetari mengawasi kadar faedah sebenar berbanding kadar nominal. Kadar yang paling banyak diterbitkan adalah kadar nominal. Kadar sebenar menghapus kesan inflasi . Mereka memberi gambaran yang benar tentang kos wang.
Hari ini, monetarisme telah tidak disenangi. Ini kerana bekalan wang adalah ukuran kecairan yang kurang berguna daripada masa lalu. Kecairan termasuk wang tunai, kredit dan dana bersama pasaran wang . Kredit termasuk pinjaman, bon dan gadai janji. Tetapi bekalan wang tidak mengukur aset lain, seperti saham , komoditi dan ekuiti rumah.
Orang lebih cenderung untuk menjimatkan wang dalam pasaran saham sebagai pasaran wang. Mereka menerima pulangan yang lebih baik.
Ini bermakna bekalan wang tidak mengukur aset ini. Sekiranya pasaran saham meningkat, orang berasa kaya. Mereka lebih bersedia untuk berbelanja. Itu meningkatkan permintaan dan meningkatkan ekonomi. Aset-aset ini mencipta booming bahawa Fed diabaikan.
Mereka membawa kepada kemelesetan tahun 2001 dan Kemelesetan Besar .
Bagaimanakah ia berfungsi?
Apabila bekalan wang berkembang, ia menurunkan kadar faedah, kerana bank-bank lebih banyak untuk meminjamkan, sehingga mereka sanggup menanggung tarif yang lebih rendah. Ini bermakna pengguna meminjam lebih banyak untuk membeli barangan tiket besar seperti rumah, kereta, dan perabot. Pengurangan bekalan wang menaikkan kadar faedah, menjadikan pinjaman lebih mahal dan memperlahankan pertumbuhan ekonomi.
Di Amerika Syarikat, Federal Reserve menguruskan bekalan wang dengan kadar dana yang diberi makan . Ini adalah kadar sasaran yang ditetapkan Fed untuk bank - bank untuk mengenakan satu sama lain untuk menyimpan lebihan tunai mereka semalaman dan ia memberi kesan kepada semua kadar faedah lain. The Fed menggunakan alat-alat monetari lain , seperti keperluan rizab , yang memberitahu bank berapa banyak wang mereka mesti ada pada rizab setiap malam.
The Fed mengurangkan inflasi dengan menaikkan kadar dana makan atau menurunkan bekalan wang. Ini dikenali sebagai dasar monetari kontraksi . Walau bagaimanapun, Fed mesti berhati-hati untuk tidak menjejaskan ekonomi ke dalam kemelesetan. Untuk mengelakkan kemelesetan, dan pengangguran yang terhasil, Fed mesti menurunkan kadar dana makan dan meningkatkan bekalan wang. Ini dikenali sebagai dasar monetari pengembangan .
Milton Friedman Adalah Bapa Monetarisme
Milton Friedman mencipta teori monetarisme dalam ucapan 1967nya kepada Persatuan Ekonomi Amerika .
Beliau berkata bahawa penangkapan terhadap inflasi adalah kadar faedah yang lebih tinggi. Itu akan mengurangkan bekalan wang. Harga akan turun apabila orang tidak mempunyai wang untuk dibelanjakan.
Milton juga memberi amaran terhadap peningkatan bekalan wang terlalu cepat. Ini akan mewujudkan inflasi. Tetapi peningkatan beransur-ansur adalah perlu untuk mencegah kadar pengangguran yang lebih tinggi. Jika Fed dengan betul menguruskan bekalan wang, ia akan mewujudkan ekonomi Goldilocks . Itu pengangguran yang rendah dengan kadar inflasi yang boleh diterima.
Friedman menyalahkan Fed untuk Kemelesetan Besar . Beliau berkata Fed mengetatkan bekalan wang apabila ia sepatutnya melonggarkannya. The Fed menaikkan kadar faedah untuk mempertahankan nilai dolar . Ia telah tenggelam ketika orang menebus mata uang kertas mereka untuk emas. Pada masa itu, Amerika Syarikat masih pada standard emas . Dengan menaikkan kadar, Fed membuat pinjaman lebih keras untuk mendapatkan.
Itu memburukkan kemelesetan menjadi kemurungan.
Contoh
Pengerusi Rizab Persekutuan Paul Volcker menggunakan monetarisme untuk menamatkan stagflasi . Dia menaikkan kadar dana makan kepada 20 peratus pada tahun 1980. Itu berakhir dengan inflasi. Tetapi ia adalah pada kos yang tinggi. Ia mencipta kemelesetan 1980-82.
Kerusi Fed Ben Bernanke bersetuju dengan cadangan Milton bahawa Fed menanam inflasi sederhana. Beliau adalah kerusi Fed yang pertama untuk menetapkan sasaran inflasi rasmi sebanyak 2 peratus tahun ke tahun. Itulah kadar inflasi teras yang melepaskan gas dan harga makanan yang tidak menentu. (Sumber: A Monetary Explanation of the Great Stagflation of the 1970s, "NBER, February 2000." Monetarism, "Econlib." Milton Friedman, "Econlib."