Adakah Mereka Bom Masa Ticking?
Jenis
Terdapat dua jenis dana pencen. Yang pertama adalah dana Defined Benefit . Ia berkewajipan untuk membayar pendapatan tetap kepada benefisiari, tanpa mengira seberapa baik dana itu.
Pekerja membayar jumlah tetap ke dalam dana. Pengurus dana mesti menerima pulangan pelaburan yang mencukupi untuk membayar faedahnya. Perbadanan mesti membayar sebarang kekurangan.
Syarikat menganggap dana akan kembali 7-8 peratus setahun. Itulah purata sejarah mereka. Pulangan sebenar hanya 6-7 peratus. Ini bermakna syarikat tidak menyumbang cukup untuk pembayaran masa depan. (Sumber: "Banyak Pulangan Tidak Suka ," The Economist , 12 September 2015.)
Dana pencen Manfaat Defined adalah apa yang kebanyakan orang fikirkan ketika mereka mengatakan "pencen" kerana anda menerima jumlah yang sama cukup banyak dijamin. Ini seperti anuiti yang disediakan oleh syarikat insurans. Dalam kes ini, majikan berfungsi sebagai syarikat insurans dan mengekalkan semua risiko sekiranya pasaran jatuh. Manfaat dijamin oleh kerajaan persekutuan oleh Perbadanan Jaminan Manfaat Pencen .
Jenis kedua ialah dana sumbangan yang ditetapkan .
Faedah benefisiari bergantung pada seberapa baik dana. Yang paling umum ialah 401 (k) s. Majikan tidak perlu membayar faedah ditakrif jika dana turun nilai. Risiko dipindahkan kepada pekerja. Peralihan dalam risiko adalah perbezaan yang paling penting antara manfaat yang ditentukan dan pelan caruman yang ditetapkan .
Isu
Pada tahun 1980-an, syarikat mendapati bahawa ia lebih berfaedah bagi mereka untuk beralih kepada rancangan sumbangan yang ditetapkan. Akibatnya, pekerja yang kurang dan lebih sedikit dilindungi oleh pencen. Rancangan kerajaan, termasuk Keselamatan Sosial, tetap dengan rancangan manfaat pasti. Tetapi pembayaran tidak cukup untuk menampung taraf hidup yang baik .
Dana pencen telah dihancurkan oleh krisis kewangan 2008 . Sejak itu, ramai pengurus meningkatkan pegangan mereka untuk mengurangkan risiko. Menjelang tahun 2014, banyak dana terbesar memegang peratusan pendapatan tetap yang lebih tinggi daripada saham dan aset berisiko yang lain. Pada tahun itu, 50 pelan manfaat tertakrif terbesar dalam S & P 500 yang memegang $ 947.7 bilion dalam jumlah aset. Daripada jumlah tersebut, 41 peratus berada dalam bon dan hanya 37 peratus berada dalam stok.
Dalam kebanyakan permintaan ialah bon jangka panjang, termasuk nota Perbendaharaan 10 tahun . Itu kerana pengurus ingin menebus bon apabila sebahagian besar pekerja mereka bersara dalam 10, 20 dan 30 tahun. Akibatnya, syarikat menjual $ 604.9 bilion bon gred tinggi dengan tempoh matang 10 tahun atau lebih, dua kali ganda purata jualan tahunan sejak tahun 1995. Dana pencen menyumbang hampir separuh daripada semua bon korporat 40 tahun dan 50 tahun yang baru dibeli.
Permintaan ini telah mengeringkan kecairan untuk bon yang paling popular, menjadikannya lebih sukar untuk dibeli.
Ia adalah salah satu kuasa yang mengekalkan kadar faedah rendah, walaupun selepas Federal Reserve mengakhiri pelonggaran kuantitatif . Ia juga salah satu daripada lima syarat yang boleh menyebabkan keruntuhan pasaran bon .
Ramai majlis perbandaran menghadapi beberapa masalah pencen. Sebagai contoh, empat dana pencen Chicago adalah kurang lebih $ 20 bilion yang diperlukan untuk membayar pesara masa depannya. Itu lebih daripada lima kali belanjawan tahunan Chicago. Akibatnya, Moody menurunkan penarafan kredit bandar kepada Baa2, tepat di atas status sampah.
Itu meningkatkan kos bandar. Sekarang ia mesti menawarkan kadar faedah yang lebih tinggi ke atas bon perbandarannya untuk memberi ganjaran kepada para pelabur atas risiko tambahan. Untuk lebih lanjut, lihat Ancaman Rahsia di Bon Perbandaran .
Senarai 10 Dana Pencen Terbesar Terbesar
| Nama | Di mana | Aset | Melabur dalam | Isu |
| Tabung Amanah Keselamatan Sosial | AS | $ 2.7 trilion | Perbendaharaan Khas AS | Dana operasi persekutuan semasa. |
| Dana Pencen Pelaburan Kerajaan | Jepun | $ 1.26 trilion | 55% bon Jepun | Pulangan 2.8%. Akan menukar $ 200 bilion kepada saham. |
| Dana Pencen Kerajaan | Norway | $ 849 bilion | Pelbagai | Dana kekayaan terbesar di dunia. Pulangan 5.2% |
| ABP | Belanda | $ 425 bilion | Pelbagai | Pulangan 3.9% pada Q1 2014. |
| Perkhidmatan Pencen Kebangsaan | S. Korea | $ 406 bilion | Aset Korea | Aset adalah 1/3 daripada KDNK negara. Mesti dipelbagaikan. |
| Penjimatan Persaraan Persekutuan | Washington DC | $ 326 bilion | Mempunyai 70% aset yang diperlukan untuk membiayai obligasi. | |
| CalPERS | California | $ 300 bilion | 50% saham global | Pulangan 7.3%. |
| Kerajaan Tempatan. Pegawai-pegawai | Jepun | $ 201 bilion | ||
| Central Provident Fund | Singapura | $ 188 bilion | Bon kerajaan | |
| Kanada Pension | Kanada | $ 184 bilion |
(Sumber: Bloomberg, P & I Towers Watson)