Empat Ancaman Meningkat
Bon perbandaran adalah sekuriti . Ini bermakna pemilik asal boleh menjualnya kepada pelabur lain di pasaran sekunder. Harga boleh berubah walaupun kadar faedah tidak pernah berlaku.
Pasaran bon perbandaran adalah $ 3.7 trilion.
Enam puluh peratus daripadanya adalah obligasi umum. Ini bermakna perbandaran mesti membayar mereka menggunakan hasil cukai semasa.
Hampir 40 peratus daripada pasaran bon perbandaran adalah bon pendapatan. Perbandaran membayar mereka dengan hasil daripada sumber tertentu. Bon ini biasanya membayar untuk projek yang menjana pendapatan. Ini termasuk lebuh raya tol, arena sukan, atau perkembangan bandar yang ditaja. Jika sumber pendapatan menjadi kering, perbandaran tidak perlu membayar. Jenis ketiga bon dibuat bagi pihak kumpulan swasta dengan tujuan awam. Mereka termasuk kolej dan hospital bukan keuntungan. Perbandaran hanya mengatur penjualan bon. Ia tidak bertanggungjawab ke atas hutang ini jika entiti swasta tidak membayar.
Bagaimana Mereka Bekerja
Bon perbandaran membayar faedah kepada pelabur, biasanya dua kali setahun. Penerbit bon membayar balik prinsipal pada tarikh matang bon. Itu satu hingga tiga tahun untuk bon jangka pendek, dan sepuluh tahun atau lebih untuk bon jangka panjang.
Bon Perbandaran berfungsi dengan baik untuk pelabur yang memerlukan aliran pendapatan bebas cukai. Mereka biasanya pelabur dalam kurungan cukai pendapatan yang lebih tinggi. Hasilnya, mereka mempunyai kadar faedah yang lebih rendah daripada bon bercukai. Anda boleh membelinya terus dari penjual bon perbandaran berdaftar. Anda juga boleh memiliki mereka secara tidak langsung melalui dana bon perbandaran.
Pada masa lalu, sangat sedikit bandar-bandar yang gagal. Bon perbandaran dianggap sebagai risiko yang sangat rendah. Pemegang bon perbandaran kebanyakan tidak menjual semasa hayat bon. Walau bagaimanapun, mereka yang mendapati harga bon itu sendiri berubah berdasarkan bekalan dan permintaan di pasaran terbuka.
Empat Ancaman Meningkat
Pada tahun 2014, bekas Pengerusi Rizab Persekutuan Paul Volcker bersama-sama membuat kajian tiga tahun dengan gelaran yang membosankan: "Laporan Akhir Pasukan Petugas Krisis Belanjawan Negeri." Penemuannya hanyalah sesuatu yang membosankan. Pasukan itu mendedahkan kelemahan struktur dalam pembiayaan negeri dan bandar yang semakin buruk. Itu merupakan ancaman masa depan kepada semua pemegang bon perbandaran. Pada yang paling teruk, ia boleh mencetuskan krisis kewangan yang lain.
- Sumbangan kepada dana pencen pekerja tidak mencukupi untuk membiayai pembayaran masa depan kepada pesara. Bandar mempunyai tiga pilihan miskin. Mereka mesti menaikkan cukai, mengurangkan perbelanjaan ke atas perkhidmatan lain, atau memotong manfaat.
- Perbelanjaan terbesar untuk belanjawan negeri ialah Medicaid. Kos kesihatan meningkat, yang dapat memotong pendapatan hasil negeri dengan bandar-bandar.
- Bandar dan negeri mengeluarkan bon untuk menampung kos operasi semasa.
- Mereka menjual aset untuk membayar perbelanjaan operasi.
Akibatnya, mereka tidak mempunyai dana untuk melabur dalam infrastruktur baru.
Ini termasuk jalan, jambatan dan bangunan. Ia juga termasuk pendidikan dan perkhidmatan lain.
Bagaimana Kebangkrutan Detroit Menukar Permainan untuk Pemegang Obligasi Perbandaran
Pada 18 Julai 2013, bandar Detroit memfailkan kebankrapan Bab 9 pada $ 18.5 bilion hutang. Ia adalah bandar Amerika yang terbesar untuk mengambil tindakan terdesak ini. Detroit menggunakan kebankrapan untuk menunaikan obligasi obligasi am. Ia mengatakan ia tidak lagi mempunyai pendapatan untuk membayar bon tersebut. Pemiutang dan penanggung insurans menyerap kerugian $ 7 bilion. Mereka menerima antara 14 dan 75 sen pada dolar, bergantung pada jenis bon. Dana pencen bersetuju dengan pulangan minimum sebanyak 6.75%. Itu lebih rendah daripada apa yang mereka ada sebelum ini, tetapi masih kadar pulangan yang tinggi berbanding dengan pelaburan bebas risiko yang lain. Itu adalah hasil untuk memotong sebanyak 4.5 peratus untuk pemeriksaan bulanan, penghujung peningkatan kos hidup, dan sumbangan penjagaan kesihatan yang lebih tinggi.
Detroit akan membelanjakan lebih $ 1.7 bilion untuk perkhidmatan. Itu bermakna meningkatkan masa tindak balas 911. Purata Detroit adalah 58 minit, berbanding purata nasional 11 minit. Walaupun muflis adalah tindak balas kepada hutang semasa, Gubernur Michigan, Rick Snyder berkata, ia adalah 60 tahun dalam pembuatan. Ia diburukkan lagi oleh krisis kewangan 2008 .
Keputusan ini mempunyai impak jangka panjang terhadap ekonomi AS dengan menetapkan pendahuluan negara. Isu utama yang dipertaruhkan ialah siapa yang akan membayar harga. Adakah ia pemegang bon atau pekerja bandar, sama ada pada masa ini bekerja atau bersara? Atau adakah ia menjadi penduduk?
Pemegang obligasi mendakwa mereka terpaksa membayar lebih daripada saham saksama mereka. Hakim Kebankrapan AS Steven Rhodes mendapati kewajiban kota untuk pencen dan obligasi diatasi oleh undang-undang muflis Federal. Beliau masih meluluskan rancangan Detroit, yang memaksa para pemegang bon untuk mengambil potongan lebih besar. Itu kerana dia mahu memastikan pelan itu dapat dilaksanakan. Stockton, CA, juga melindungi pembayar cukai, pekerja, dan pesara lebih daripada pemegang bonnya. Penganalisis memberi amaran kebankrapan dapat memacu kos bon untuk bandar-bandar seluruh negara. (Sumber: "Rencana untuk Keluar Kebankrapan Diluluskan untuk Detroit," New York Times, 7 November 2014. "Detroit Bankruptcy Mengajar Muni Investor Sakit Pelajaran," Bloomberg, 6 September 2014. "Detroit Files for Bankruptcy," Detroit Free Press , 19 Julai 2013. "Pemimpin Perniagaan Jangan Mengharapkan Impak Utama," Detroit News, 18 Julai 2013.)
Bagaimana Ia Mempengaruhi Anda
Kebangkrutan Detroit akhirnya dapat memacu kadar faedah pada bon perbandaran baru untuk semua bandar. Itulah jika pelabur bon meminta lebih banyak pulangan untuk risiko yang lebih besar untuk kegagalan perbandaran.
Sekiranya ini berlaku, bon perbandaran yang anda miliki boleh turun nilai kerana bon yang baru akan membayar lebih. Kebanyakan penganalisis tidak fikir ia akan menjejaskan pasaran bon perbandaran. Ini kerana kebanyakan pelabur menyedari bahawa kebanyakan bandar tidak berada dalam keadaan kewangan yang sama seperti Detroit.
Cara terbaik untuk melindungi diri anda adalah untuk mengkaji semula bandar raya dan negeri dengan teliti. Perhatikan bagaimana mereka membiayai perbelanjaan operasi mereka, termasuk pencen masa depan. Anda perlu melihat lebih daripada sekadar kredit kelayakan ikatan itu sendiri.
Walaupun anda tidak melabur dalam bon perbandaran, berjaga-jaga untuk artikel mengenai mana-mana bandar raya dan kebankrapan negeri yang akan datang. Kajian itu memberi amaran bahawa masalah Detroit dikongsi di seluruh negara.
Jenis: Bil Perbendaharaan, Nota dan Bon | Bon Simpanan | I Bonds | Bon Korporat | Bon jongkong?