Adakah Bank Pusat Negara Sebenarnya Mencetak Wang?
Untuk memahami bagaimana Fed "mencetak wang," ingat bahawa kebanyakan wang yang digunakan hari ini bukan wang tunai. Ia adalah kredit yang ditambah kepada deposit bank. Ia sama dengan jenis kredit yang anda terima apabila majikan anda menyimpan gaji anda terus ke dalam akaun bank anda .
Apabila orang berkata Rizab Persekutuan "mencetak wang," bermakna mereka menambah kredit ke deposit bank anggotanya.
Orang juga mengatakan Fed mencetak wang setiap kali ia terlibat dalam dasar monetari yang luas . Itulah bagaimana Fed menguruskan bekalan wang yang ada untuk dibelanjakan atau dilaburkan. Ketersediaan bekalan itu dipanggil kecairan . The Fed mengurus mudah tunai dengan dasar monetari. "Percetakan wang" adalah penyelesaian Fed untuk merangsang peminjaman, pelaburan dan pertumbuhan ekonomi . Ketiga-tiga perkara ini membantu menamatkan kemelesetan.
Bagaimana Fed "Mencetak Wang"
The Fed mempunyai dua alat yang ia bergantung kepada untuk melaksanakan dasar monetari. Satu ialah kadar dana yang diberi makan . Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan adalah cabang operasi Fed. Ia membimbing dasar monetari. Apabila ia mahu mencetak wang, ia menurunkan sasaran untuk kadar dana yang diberi makan. Dana Fed adalah apa yang diperlukan oleh bank dalam simpanan setiap malam. Sekiranya diperlukan, bank akan meminjam dana dari bank lain untuk memenuhi keperluan.
Kadar faedah yang ia bayar dipanggil kadar dana yang diberi makan.
Apabila FOMC merendahkan sasaran untuk kadar dana dana, ia membolehkan bank-bank membayar kurang untuk dana yang dipinjam. Oleh kerana mereka kurang memberi faedah, mereka mempunyai lebih banyak wang untuk memberi pinjaman. Sebuah bank ingin meminjamkan setiap dolar yang tidak perlu dipegang.
Jadi, sebaik sahaja FOMC mengurangkan sasaran kadar dana yang diberi makan, bank-bank mematuhi. Mereka kemudiannya mengurangkan semua kadar faedah yang lain.
Ini menjadikan modal lebih murah, jadi perniagaan dan pelabur lebih cenderung untuk meminjam. Sekiranya pulangan pelaburan dijangka lebih tinggi daripada kadar faedah , maka pelaburan akan kelihatan seperti idea yang baik. Dengan cara ini, kecairan yang tinggi menjana pertumbuhan ekonomi . Itulah seperti menambah wang kepada bekalan wang.
Alat lain Fed adalah operasi pasaran terbuka . The Fed membeli Treasurys dan sekuriti lain dari bank dan menggantikannya dengan kredit. Semua bank pusat mempunyai keupayaan unik ini untuk membuat kredit keluar dari udara nipis. Itulah seperti mencetak wang.
Antara Disember 2008 dan Oktober 2014, Fed melancarkan pelonggaran kuantitatif . Itu adalah pengembangan besar operasi pasaran terbuka. Bank pusat negara itu menambah $ 4 trilion kepada bekalan wang. Ia melakukan ini dengan membeli Treasurys dari bank anggotanya. Ia membayar mereka dengan menambah jumlah yang sama dengan kredit mereka pada buku mereka. Ia mempunyai impak yang sama terhadap ekonomi kerana mencetak 40 bilion bil $ 100 dan menghantarnya ke bank untuk memberi pinjaman.
The Fed Boleh "Nyatakan Wang," Terlalu
Jika berlebihan, dasar monetari yang luas boleh mencetuskan inflasi. Memandangkan modal murah mengejar lebih sedikit dan lebih banyak usaha keras, maka harga aset tersebut meningkat.
Itu benar sama ada pelaburan di rumah, emas , tong minyak, atau syarikat berteknologi tinggi.
Ukuran inflasi yang paling sering digunakan, Indeks Harga Pengguna , tidak mencatatkan semua kenaikan harga ini. Ia menangkap harga minyak , tetapi bukan harga emas atau saham. Ia mengukur perumahan tetapi menggunakan statistik yang mengukur kadar sewa, bukan rumah untuk dijual. Itulah sebabnya tindakan Fed dengan mudah boleh menghasilkan buih-buih aset serta inflasi.
Orang bimbang tentang wang percetakan Fed kerana mereka tidak faham bahawa Fed boleh "mencetak" ia dengan cepat. Ia menggunakan dasar kewangan kontraksi untuk mengeringkan kecairan. Ia mempunyai kesan yang sama seperti mengambil wang daripada peredaran.
Untuk mengurangkan jumlah modal dalam penawaran wang, Fed menaikkan kadar dana yang diberi makan. Apabila itu berlaku, bank mempunyai sedikit wang untuk memberi pinjaman.
Mereka perlu membayar lebih banyak untuk menyimpan dana dalam akaun semalaman untuk memenuhi keperluan rizab Fed.
Menaikkan kadar dana yang diberi makan meningkatkan semua kadar faedah. Itu menjadikannya lebih mahal untuk meminjam untuk pengembangan perniagaan, kereta, dan rumah. Ia melambatkan pertumbuhan ekonomi, mengeringkan permintaan yang mendorong inflasi.
The Fed juga boleh membalikkan kesan QE. Ia melakukan ini dengan menjual Treasurys dan sekuriti yang disokong gadai janji ke banknya. Orang ramai bimbang bahawa bank tidak akan membeli sekuriti ini, tetapi mereka tidak mempunyai pilihan. The Fed menghapuskan dolar dari lembaran imbangan bank dan menggantikannya dengan sekuriti ini.
Apa yang berlaku kepada dolar? Mereka lenyap. Dengan kata lain, mereka kembali ke udara yang tipis di mana Fed mendapat mereka di tempat pertama.