Adakah China Manipulasi Mata Wangnya?
Yuan mempunyai peranan penting dalam mengekalkan daya saing ekonomi China . China telah menukarkan yuan yuan kepada sekumpulan mata wang yang kebanyakannya diisi dengan dolar AS .
Ini bermakna ia mengekalkan nilai yuan dalam kumpulan dagangan 2 peratus di sekitar "kadar rujukan" yang mengesan nilai dolar. Ini adalah sekitar 6.25 yuan kepada dolar. Dalam erti kata lain, satu dolar boleh ditukarkan untuk 6.25 yuan Cina.
Pada 11 Ogos 2015, China mengubah dasarnya untuk membolehkan pasaran turun naik yuan lebih besar. Ia mengumumkan bahawa "kadar rujukan" yuan akan sama dengan nilai penutup petang sebelum ini di pasaran pertukaran asing . Nilai dolar kepada yuan terus turun sebanyak 1.9 peratus.
Keesokan harinya yuan turun lebih jauh, kepada 6.3845. Pada ketika itu, China campur tangan untuk mengawal keturunan yang cepat. Ia menyimpan yuan dalam corak memegang sekitar 6,389 yuan kepada dolar. Menjelang 24 Ogos, kadar itu telah melemah kepada 6.4064 yuan setiap dolar.
Yuan terus jatuh pada 2016. Pada 11 Januari, ia adalah 6.58055. Pelabur panik dan menghantar Dow turun lebih daripada 1,000 mata pada minggu pertama tahun ini .
Kerajaan membimbing yuan lebih rendah sepanjang tahun. Pada 1 Oktober 2016, ia mencapai tahap rendah enam tahun 6.7008. Ia terus jatuh, mencapai 6.9582 pada 18 Disember 2016.
Ia diperkuat untuk sementara waktu pada 2017, mencapai 6.8432 pada 18 Januari. Ia jatuh semula pada musim bunga, kemudian diperkukuhkan dari 6.89 pada 24 Mei hingga 6.794 pada 11 Jun 2017.
Ini hanya berlaku kerana China campur tangan untuk mengekalkan nilai yuan. Ia memberi jaminan pasaran bahawa ia tidak akan membiarkan mata wangnya melemahkan lebih jauh berbanding dolar.
Tetapi yuan mendapat manfaat daripada kelemahan dolar Amerika Syarikat berbanding euro pada 2017 . Ini bermakna yuan telah melemah berbanding dengan rakan perdagangan China yang lain di Asia serta pelanggannya di Eropah. Ini menjadikan eksport China lebih berdaya saing berbanding saingan tempatannya.
Bagaimana China Menguruskan Nilai Yuan
Tepat bagaimana China mengekalkan nilai yuan? Bank Rakyat China adalah bank pusat negara . Ia berjanji untuk menebus dolar untuk yuan pada kadar pertukaran semasa. Untuk berbuat demikian, ia mesti menyimpan bekalan dolar yang baik di rizab pertukaran asingnya .
Daripada memegang bil dolar, ia memegang AS Treasurys , yang boleh dijual dengan cepat untuk dolar. Apabila ekonomi China berkembang, ia mesti membeli lebih banyak lagi AS Treasurys untuk memenuhi peningkatan jumlah yuan yang ditebus oleh pengeksportnya. Akibatnya, China adalah salah satu pemegang asing terbesar di US Treasurys .
Sebagai contoh, Bank Rakyat campur tangan pada tahun 2015. Untuk menghentikan yuan daripada jatuh jauh, ia membeli kuantiti besar yuan. Ini akhirnya mengurangkan bekalan wang.
Dasar monetari kontrak memperlahankan pertumbuhan ekonomi dengan menaikkan kadar faedah. Untuk mengatasi ini, Bank telah melakukan pelonggaran kuantitatif sendiri. Ia menambah 150 bilion yuan, bersamaan $ 23.44 bilion, kepada kunci kira-kira bank.
China Tidak Lebih Manipulasi Manipulasi Mata Wang Daripada Negara Lain
Mengapa China menukar dasarnya? Pada 30 November 2015, Tabung Kewangan Antarabangsa menambah yuan kepada mata wang rizab tukaran asing rasmi dunia. Senarai ini juga termasuk dolar AS, euro , yen, dan pound British. Ini adalah langkah pertama bagi yuan untuk menggantikan dolar sebagai mata wang global .
Pada tahun 2013, China membenarkan pelabur British melabur $ 13.1 bilion atau 80 bilion yuan dalam pasaran modalnya. Langkah ini menjadikan London pusat perdagangan utama pertama untuk yuan di luar Asia.
China juga membenarkan perdagangan forex di Shanghai. Langkah-langkah ini bermakna bahawa yuan menjadi yang paling banyak diperdagangkan ke-11, yang kelapan paling banyak digunakan untuk urus niaga asing, dan ketujuh di kalangan mata wang dalam aset rizab rasmi negara.
Untuk benar-benar membiarkan terapung yuan, China mesti membenarkan semua penduduknya memegang mata wang asing serta membeli aset asing. Ini akan membolehkan kerajaan China memegang lebih sedikit dolar. Ia juga akan mengurangkan ketidakseimbangan perdagangan dengan Amerika Syarikat.
Pada bulan Februari 2015, China mengadakan hampir $ 1.2 trilion hutang AS . China sering meminta mata wang global baru, termasuk yuan, untuk menggantikan dolar. Ia menjadi prihatin apabila Amerika Syarikat mengancam untuk menunaikan hutangnya seperti pada tahun 2011 dan 2013. China juga bimbang apabila nilai dolar menurun . Ia menggegarkan penceramah seperti ini setiap kali ia melihat pegangan dolar kehilangan nilai.
Antara 2011 dan 2014, China membenarkan yuan naik berbanding dolar. Ia bertindak balas terhadap tuduhan AS mengenai perang mata wang . Ia juga mahu mengekalkan ekonominya daripada terlalu panas dan mencetuskan inflasi . Akibatnya, pada 26 Januari 2014, kadar dolar ke yuan mencapai tahap tinggi 18 tahun sebanyak 6.0487 yuan. Sejak itu, Bank Rakyat China telah membenarkan yuan melemahkan lagi untuk meningkatkan eksport. Ini akan memperkuat pertumbuhan ekonomi China . Kerana pembaharuan ekonomi, kadar pertumbuhannya terlalu perlahan.
China adalah ekonomi terbesar di dunia . Pada tahun 2017, ia menghasilkan produk domestik kasar sebanyak $ 23.1 trilion. Ini lebih daripada Kesatuan Eropah atau Amerika Syarikat. Taraf hidupnya, seperti yang diukur oleh KDNK per kapita , hanya $ 16,600. Ini lebih buruk daripada sesetengah negara yang lebih kecil, seperti Iraq atau Botswana. Pemimpin Cina mahu kemakmuran meningkat supaya rakyat gembira. Ia juga perlu membina kuasa pasaran domestiknya untuk mengurangkan pergantungan kepada eksport ke Amerika Syarikat.
Jika China bersalah atas manipulasi mata wang, maka begitu banyak negara lain. Amerika Syarikat mengekalkan dolar dengan rendah dengan mengekalkan kadar faedah pada sifar dan mengumpul hutang terbesar di dunia. Ini berubah pada tahun 2014 apabila dolar memasuki gelembung aset . Jepun mengekalkan mata wangnya dengan melakukan perkara yang sama seperti China dan membeli dolar dalam bentuk Treasurys AS. Malah EU telah mula menurunkan euro dengan menggunakan bentuk pelonggaran kuantitatif sendiri. Dalam erti kata lain, semua negara pengeksport mendapat manfaat daripada mata wang yang lebih lemah.
Dasar Yuan China Menyokong Kekuatan Dolar
Pada masa ini, dolar digunakan sebagai mata wang pilihan untuk kebanyakan kontrak antarabangsa. Semua kontrak minyak mesti dilakukan dalam dolar. Ini telah berlaku sejak Pentadbiran Nixon mengambil dolar dari standard emas pada tahun 1973.
Dolar sebagai mata wang global dunia adalah salah satu sebab mengapa hutang AS telah meningkat begitu besar . Ia mengekalkan dolar dalam permintaan , dengan itu mengekalkan kadar faedah Perbendaharaan AS rendah. Keinginan China untuk mengekalkan rendah yuan membuatnya membeli US Treasurys. Ini kemudiannya menghasilkan rendah, yang membantu pasaran perumahan Amerika Syarikat dengan mengekalkan kadar gadai janji tetap rendah juga. Nota Perbendaharaan dan hubungan kadar faedah gadai janji adalah yang langsung. Hasil yang rendah pada nota Perbendaharaan diterjemahkan kepada kadar faedah yang rendah pada gadai janji juga.
Secara teori, China boleh mengancam untuk menjual pegangan Perbendaharaan AS dan meletakkan nilai dolar AS ke dalam freefall. Ia bukan untuk kepentingan terbaik China untuk berbuat demikian. Dengan mengancam untuk menjual US Treasurys, China akan dengan cepat menurunkan pegangannya sendiri. Walaupun begitu, tidaklah bijak bagi Amerika Syarikat untuk membenarkan dirinya menjadi begitu terhutang budi kepada negara lain.