Pasaran Yang Memperangi Pasaran Saham
Pasaran global ini mempunyai dua peringkat. Yang pertama ialah Pasaran Antara Bank. Di sinilah bank-bank terbesar pertukaran mata wang antara satu sama lain. Walaupun ia hanya mempunyai beberapa ahli, dagangannya sangat besar.
Akibatnya, ia menentukan nilai mata wang.
Tingkat kedua adalah pasaran over-the-counter. Di sinilah dan individu perdagangan. OTC telah menjadi sangat popular kerana kini terdapat banyak syarikat yang menawarkan platform dagangan dalam talian. Untuk lebih lanjut, lihat Mengenai Perdagangan Forex .
Dagangan tukaran asing adalah kontrak antara dua pihak. Terdapat tiga jenis perdagangan. Pasaran tempat adalah untuk harga mata wang pada masa perdagangan. Pasaran hadapan adalah perjanjian untuk menukar mata wang pada harga yang disepakati pada tarikh yang akan datang. Perdagangan swap melibatkan kedua-duanya. Peniaga membeli mata wang di pasaran spot (pada harga hari ini) dan menjual jumlah yang sama di pasaran hadapan. Dengan cara ini, mereka hanya membataskan risiko mereka pada masa akan datang. Tidak kira berapa mata wang jatuh, mereka tidak akan kehilangan lebih banyak daripada harga hadapan. Sementara itu, mereka boleh melabur mata wang yang mereka beli di pasaran tempat.
Pasaran Antara Bank
Pasaran antara bank adalah rangkaian bank yang memperdagangkan mata wang antara satu sama lain.
Setiap mempunyai meja perdagangan mata wang yang disebut meja berurusan. Mereka bersentuhan dengan satu sama lain secara berterusan. Proses itu memastikan kadar tukar seragam di seluruh dunia.
Perdagangan minimum ialah satu juta mata wang yang didagangkan. Kebanyakan dagangan adalah lebih besar, antara 10 juta hingga 100 juta nilai.
Akibatnya, kadar tukaran ditentukan oleh pasaran antara bank.
Pasaran antara bank termasuk tiga perdagangan yang disebutkan di atas. Bank juga terlibat dalam pasaran SWIFT. Ia membolehkan mereka memindahkan pertukaran asing antara satu sama lain. SWIFT bermaksud Persatuan Telekomunikasi Kewangan Antara Bank Sedunia.
Bank perdagangan untuk membuat keuntungan untuk diri mereka sendiri dan pelanggan mereka. Apabila mereka berdagang untuk diri mereka sendiri, ia dipanggil perdagangan proprietari. Pelanggan mereka termasuk kerajaan, dana kekayaan berdaulat, syarikat besar, dana lindung nilai dan individu kaya. (Sumber: "Bagaimana Kerja Dagangan - Antara Bank dan Forex," FX Street.)
Berikut adalah lima belas pemain terbesar dalam pasaran pertukaran asing.
| Bank | 2015 Bahagian Pasaran Forex |
|---|---|
| Citi | 16.11% |
| Deutsche Bank | 14.54% |
| Barclays | 8.11% |
| JP Morgan Chase | 7.65% |
| UBS | 7.30% |
| Bank of America | 6.22% |
| HSBC | 5.40% |
| BNP Paribas | 3.65% |
| Goldman Sachs | 3.40% |
| RBS | 3.38% |
| Societe Generale | 2.43% |
| Standard Chartered | 2.40% |
| Morgan Stanly | 1.97% |
| Credit Suisse | 1.66% |
| State Street | 1.55% |
(Sumber: "Suruhanjaya FX 2015," Euromoney.)
Manipulasi
Pada tahun 2014, Citigroup, Barclays, JPMorgan Chase dan The Royal Bank of Scotland mengaku bersalah terhadap manipulasi haram harga mata wang. Begini bagaimana mereka melakukannya.
Peniaga di bank akan bekerjasama dalam bilik sembang dalam talian.
Seorang pedagang akan bersetuju untuk membina kedudukan yang besar dalam mata wang, kemudian memunggahnya pada jam 4 malam London setiap hari. Itulah apabila harga pembaikan WM / Reuters ditetapkan. Harga itu didasarkan pada semua dagangan yang berlaku dalam satu minit. Dengan menjual mata wang pada saat itu, pedagang dapat menurunkan harga tetap. Itulah harga yang digunakan untuk mengira tanda aras dalam dana bersama. Peniaga di bank-bank lain juga akan mendapat keuntungan kerana mereka tahu apa harga tetap itu.
Pedagang ini juga berbohong kepada pelanggan mengenai harga mata wang. Seorang peniaga Barclays menerangkannya sebagai "harga paling teruk saya boleh meletakkan ini di mana keputusan pelanggan untuk berdagang dengan saya atau memberi saya perniagaan masa depan tidak berubah." (Source: "Fix Forex," The Financial Times, 12 November, 2014. "Penipuan Pasaran Pertukaran Asing Menjadikan Felons Bank Teratas," The New York Times, 20 Mei 2015.)
Pasaran Runcit
Chicago Mercantile Exchange adalah yang pertama menawarkan perdagangan mata wang. Ia melancarkan Pasaran Monetari Antarabangsa pada tahun 1971. Platform perdagangan lain termasuk OANDA, Forex Capital Markets, LLC dan Forex.com.
Pasaran runcit mempunyai lebih ramai peniaga daripada Pasaran Antara Bank. Tetapi jumlah dolar yang diniagakan kurang. Pasaran runcit tidak mempengaruhi kadar pertukaran sebanyak. (Sumber: " Pasaran Pertukaran Asing ," Martin Boileau, University of Colorado.)
Bank Pusat
Bank-bank pusat tidak selalu berdagang mata wang dalam pasaran pertukaran asing. Tetapi mereka mempunyai pengaruh penting. Bank-bank pusat mengadakan berbilion-bilion dalam rizab pertukaran asing . Jepun memegang $ 1.2 trilion, kebanyakannya dalam dolar AS . Syarikat Jepun menerima dolar dalam pembayaran untuk eksport. Mereka menukar mereka untuk yen untuk membayar pekerja mereka.
Jepun, seperti bank pusat lain, boleh perdagangan yen untuk dolar dalam pasaran forex apabila ia mahu nilai jatuh. Ini menjadikan eksport Jepun lebih murah. Jepun lebih suka menggunakan kaedah tidak langsung walaupun, seperti menaikkan atau menurunkan kadar faedah untuk menjejaskan nilai yen. (Sumber: "Pemain Utama di Pasaran Forex," FXStreet.com.)
Sebagai contoh, Rizab Persekutuan mengumumkan ia akan menaikkan kadar faedah pada tahun 2014. Yang menghantar nilai dolar sehingga 15 peratus, mewujudkan gelembung aset .
Sejarah
Sejak 300 tahun yang lalu, terdapat beberapa bentuk pasaran pertukaran asing. Bagi kebanyakan sejarah AS, satu-satunya peniaga mata wang adalah syarikat multinasional yang menjalankan perniagaan di banyak negara. Mereka menggunakan pasaran forex untuk melindung nilai pendedahan mereka kepada mata wang asing. Ini kerana dolar AS telah ditetapkan pada harga emas . Untuk lebih lanjut, lihat Sejarah Harga Emas .
Pasaran pertukaran asing tidak beroperasi sehingga tahun 1973. Itulah ketika Presiden Nixon melepaskan nilai dolar dengan harga satu ons emas . Standard emas yang dipanggil menyimpan dolar pada nilai stabil 1/35 dari satu ons emas. Untuk lebih lanjut, lihat Sejarah Standard Emas .
Sebaik sahaja Nixon menghapuskan piawaian emas, nilai dolar dengan cepat merosot. Indeks dolar ditubuhkan untuk memberi syarikat kemampuan untuk melindung nilai risiko ini. Seseorang mencipta Indeks Dollar AS untuk memberi mereka platform yang boleh diperdagangkan. Tidak lama kemudian, bank, dana lindung nilai dan beberapa pedagang spekulatif memasuki pasaran. Mereka lebih berminat untuk mengejar keuntungan daripada risiko lindung nilai.