Nisbah hutang kepada KDNK sendiri adalah persamaan dengan hutang kasar negara dalam pengangka dan Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) dalam penyebut.
Oleh itu, nisbah hutang kepada KDNK 1.0 (atau 100%) bermakna hutang negara adalah sama dengan produk domestik kasarnya. Secara umum, nisbah hutang kepada KDNK digunakan untuk menentukan kesihatan ekonomi.
Dalam artikel ini, kita akan melihat dengan lebih dekat bagaimana untuk menilai nisbah hutang kepada KDNK negara dan pertimbangan lain untuk pelabur antarabangsa.
Penjelasan mengenai Nisbah Hutang-ke-KDNK yang Baik
Nisbah hutang kepada KDNK adalah istilah yang lazim digunakan di kalangan agensi penarafan, tetapi menganalisis nisbah boleh menjadi tugas yang sangat sukar. Sebagai contoh, pertimbangkan fakta bahawa nisbah hutang KDNK ke Jepun 2011 lebih dari 200%, tetapi ekonominya mendapat sedikit perhatian penganalisis, sementara Greece hanya 160% dan banyak agensi penarafan meramalkan keruntuhannya. Sebab-sebab perbezaan ini berbeza-beza, tetapi boleh termasuk:
- Pembeli Hutang - Nisbah hutang kepada KDNK yang lebih tinggi boleh diterima apabila pembeli hutang itu sama ada pelabur tempatan (rakyat) atau pembeli ulangan yang mempunyai alasan untuk membeli. Sebagai contoh, pembeli Jepun adalah domestik dan pembeli AS ( China ) membeli hutang untuk mengekalkan keseimbangan perdagangan yang menggalakkan dengan pengguna terbesarnya.
- Pertumbuhan Ekonomi - Nisbah hutang kepada KDNK yang lebih tinggi boleh diterima apabila ekonomi pesat berkembang kerana pendapatan masa depannya akan dapat melunaskan hutang dengan lebih cepat. Sebagai contoh, negara yang dijangka berkembang 5% tahun depan secara automatik akan melihat penurunan nisbah, sementara negara yang dijangka akan kontrak akan melihatnya berkembang.
- Rancangan Tindakan - Negara yang mempunyai rancangan yang berdaya maju untuk menangani nisbah hutang kepada KDNK yang tinggi mungkin menerima sedikit kelonggaran dari agensi penarafan. Tetapi orang-orang tanpa rancangan sering menghadapi penurunan tajam dan kritikan. Sebagai contoh, Greece pada tahun 2011 tidak mempunyai rancangan tindakan yang berdaya maju dan menghadapi kritikan keras daripada agensi penarafan.
Nisbah Hutang-ke-KDNK Origins & Solutions
Negara-negara boleh mendapati diri mereka dibebani dengan nisbah hutang-ke-KDNK yang tinggi dalam banyak cara, dari perlambatan yang tidak dijangka kepada perubahan demografi yang boleh diramalkan. Penyelesaian masalah ini memerlukan satu daripada dua perkara yang mempengaruhi persamaan hutang-ke-KDNK (tanpa cetak secara langsung): Memotong perbelanjaan untuk mengurangkan hutang atau menggalakkan pertumbuhan untuk meningkatkan produk domestik kasar.
Berikut adalah beberapa sebab utama nisbah hutang kepada KDNK yang tinggi:
- Kelemahan yang tidak dijangka - Negara-negara yang berkembang dengan cepat mungkin mengambil lebih banyak hutang untuk menyokong pertumbuhan itu, tetapi kelembapan yang tidak dijangka dapat menghasilkan nisbah hutang kepada KDNK yang lebih tinggi. Contohnya, stagnasi Jepun selepas pertumbuhan pesatnya pada tahun 1980-an mengakibatkan hutangnya meningkat hari ini.
- Perubahan Demografi - Penuaan penduduk boleh meletakkan beban pada sistem keselamatan sosial, yang mungkin dibiayai sebahagiannya oleh hutang. Sebagai contoh, sistem Jaminan Sosial AS sebahagiannya bertanggungjawab terhadap kenaikan unjuran hutang awam dan peningkatan yang dijangkakan dalam nisbah hutang kepada KDNK.
- Perbelanjaan Kerajaan - Peningkatan perbelanjaan kerajaan boleh membawa kepada nisbah hutang kepada KDNK yang lebih tinggi (atau inflasi yang lebih tinggi) jika mereka melampaui kadar pertumbuhan negara. Sebagai contoh, beberapa kerajaan sosialis yang mengatasi pendahulunya kapitalis cenderung meningkatkan perbelanjaan mereka dan melihat kenaikan nisbah hutang kepada KDNK.
Berikut adalah beberapa penyelesaian biasa untuk nisbah hutang kepada KDNK yang tinggi:
- Potong Pengeluaran Pemerintah - Pemerintah dengan nisbah hutang-ke-KDNK yang tinggi dapat mengurangkan pengeluaran untuk mengurangi beban hutang mereka. Bagaimanapun, trik untuk mengurangkan perbelanjaan dengan berjaya bukan untuk menghalang pertumbuhan dan menjejaskan bahagian KDNK persamaan.
- Menggalakkan Pertumbuhan - Bank pusat boleh menggalakkan pertumbuhan dengan mengurangkan kadar faedah, yang (dalam teori) membawa kepada pinjaman komersial yang lebih mudah. Pertumbuhan yang lebih tinggi akan meningkatkan persamaan KDNK persamaan dan merendahkan keseluruhan peratusan hutang kepada KDNK.
- Meningkatkan Pendapatan Cukai - Kerajaan boleh meningkatkan cukai sebagai cara untuk membayar hutang. Tetapi sekali lagi, silap mata adalah untuk meningkatkan cukai dengan cara yang tidak menjejaskan pertumbuhan KDNK dan melemahkan penyebut dalam persamaan.
Perkara Penting untuk Memahami Hutang-ke-KDNK
- Nisbah hutang kepada KDNK adalah persamaan dengan hutang kasar negara dalam pengangka dan Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) dalam penyebut.
- Nisbah hutang kepada KDNK yang tinggi tidak semestinya buruk, selagi ekonomi negara berkembang, kerana ia merupakan cara untuk menggunakan leverage untuk meningkatkan pertumbuhan jangka panjang.
- Negara-negara boleh menghadapi masalah dengan nisbah hutang kepada KDNK dalam beberapa cara, termasuk kelembapan yang tidak dijangka, perubahan demografi atau perbelanjaan yang berlebihan.
- Terdapat beberapa cara untuk menangani nisbah hutang kepada KDNK yang lebih tinggi, termasuk perbelanjaan kerajaan yang kurang, menggalakkan pertumbuhan, atau meningkatkan pendapatan cukai.