Meramalkan dan Menanggapi Pembetulan Pasaran Saham Global
Apakah Pembetulan Pasaran?
Pembetulan pasaran adalah penurunan 10 peratus atau lebih besar dalam indeks pasaran saham. Sebagai contoh, indeks yang bergerak dari nilai 1,000.00 hingga 900.00 dianggap telah melalui pembetulan. Pembetulan pasaran dianggap sebagai anjakan yang sihat semasa aliran menaik dan bukan pembalikan ke aliran menurun. Sebaliknya, pasaran menanggung berlaku apabila terdapat kejatuhan 20 peratus dan kemalangan berlaku apabila penurunan 40 peratus harga.
Pembetulan pasaran mengejutkan biasa. Terdapat sekitar 25 pasaran beruang antara 1929 dan 2018, yang diterjemahkan kepada purata satu setiap tiga setengah tahun. Tetapi, biasanya terdapat dua atau tiga pembetulan pasaran setiap tahun dalam indeks pasaran saham utama di seluruh dunia. Indeks MSCI World telah menarik balik purata 15 peratus setahun, dari puncak ke palung, sejak tahun 1979, tetapi kedalaman dan tempoh pembetulan ini berbeza-beza.
Berita baiknya adalah bahawa pasaran yang berbeza mengalami pembetulan pada masa yang berlainan. Sebagai contoh, pasaran bon biasanya meningkat jika pasaran saham mengalami pembetulan. Negara yang berbeza juga mengalami pembetulan pada masa berlainan bergantung pada prestasi ekonomi mereka. Inilah sebabnya mengapa kepelbagaian di kedua-dua negara dan tahap aset-adalah idea yang baik untuk memaksimumkan pulangan yang disesuaikan dengan risiko jangka panjang dan meminimumkan turun naik.
Cara Menentukan Pembetulan
Pembetulan pasaran mungkin umum di seluruh dunia, tetapi mereka amat sukar untuk diramalkan, walaupun untuk pelabur pakar dan dana lindung nilai.
Sesetengah pelabur cuba meramalkan pembetulan dengan melihat penilaian. Masalahnya adalah bahawa data masa lalu menunjukkan bahawa pembetulan tidak berkaitan dengan nisbah harga-pendapatan dan, apabila ia berlaku, mereka tidak meramalkan sejauh mana penurunan penilaian. Nisbah harga perolehan adalah dari hanya 11x ke lebih daripada 30x apabila pembetulan berlaku, manakala penurunan penilaian berikutan pembetulan telah berkisar dari hanya 0.3x hingga hampir 7x.
Peniaga sering cuba untuk meramal pembetulan dengan mencari pengembalian min. Jika indeks pasaran saham jauh dari purata, ia menjadi alasan bahawa ia akan kembali kepada purata. Peniaga-peniaga ini sering menggunakan purata bergerak untuk mencuba dan meramalkan keadaan belian beli dan menetapkan sasaran harga. Masalahnya adalah bahawa indeks pasaran saham kerap jatuh di atas atau jauh di bawah purata bergerak ini, yang memberi mereka nilai ramalan terhad.
Realitinya ialah pasaran saham global adalah sistem yang kompleks . Dengan begitu banyak faktor dalam permainan, tidak mustahil para peniaga atau pelabur untuk tepat meramalkan pembetulan dengan tahap ketepatan yang tinggi.
Satu-satunya kepastian ialah terdapat kira-kira dua hingga tiga pembetulan setiap tahun merentas kebanyakan indeks pasaran saham. Dan, peniaga dan pelabur harus bersedia untuk menangani pembetulan ini dengan cara yang terbaik apabila terjadi.
Bagaimana Menangani Pembetulan
Terdapat banyak penyelidikan yang memperlihatkan bahawa para pelabur lebih baik dengan strategi membeli-dan-hold kerana mereka sangat tidak baik dalam pemasaan pasaran. Percaya atau tidak, 95 peratus keuntungan pasaran antara 1963 dan 1993 datang dari 1.2 persen hari perdagangan terbaik. Anda perlu meramalkan 90 hari dagangan terbaik selama tempoh 40 tahun untuk merealisasikan pulangan di pasaran . Dengan kata lain, masa di pasaran adalah lebih penting daripada masa pasaran .
Satu-satunya pengecualian kepada peraturan ini adalah untuk pelabur yang ingin mengurangkan turun naik disebabkan oleh keperluan aliran tunai jangka pendek atau toleransi risiko rendah.
Walaupun pelabur-pelabur ini seharusnya sudah berada di dalam peruntukan aset yang lebih konservatif, ia mungkin merupakan idea yang baik untuk melindung nilai daripada penurunan menggunakan opsyen saham atau strategi penebusan risiko lain. Contoh yang baik adalah membeli pilihan membeli atau memulakan kedudukan panggilan tertutup pada indeks pasaran saham utama.
Bagi kebanyakan pelabur, adalah idea yang baik untuk terus menyumbang kepada simpanan persaraan anda dan mengabaikan turun naik harian pasaran. Jika anda sentiasa merasa bimbang, mungkin idea yang baik untuk berbincang dengan penasihat kewangan anda untuk mempertimbangkan peruntukan aset yang lebih konservatif yang melibatkan perubahan harga yang lebih sedikit. Kelemahan adalah bahawa peruntukan aset yang lebih konservatif melibatkan pulangan yang lebih rendah daripada peruntukan aset yang agresif sepanjang jangka panjang.